名家专栏

投资须避开2大错误/前线把关

有些市场专家建议,你应该长期持有股票。

“长期”这一词本身就是主观的。有些人说这意味着至少在三年的时间,无论如何都不要出售。但在当今充满风险波动不确定性市场来看,三年已经是好像永恒般漫长。

其实,你不应该采取被动的姿态。

您应该花时间跟踪股价和所投资公司的新闻,甚至去了解分析师对你持有股票的看法,尤其是当你发现自己的股票开始出现小额损失的时候。

你应该做的是,如果股价大跌,或者读到公司的内部变化让你有不妙的感觉,你该慎重考虑卖出。

其实更好的方式,是进行长期投资,但要监督并对可能影响所投资公司的变化保持警惕。投资基金你可采取被动投资心态,但在投资个别股票时,被动方式可能会对财务造成很大伤害。

●监督

如果你打算投资一只股票,就必须监督这家公司的业绩表现。

首先,监督不仅仅是监督股价的走势,也不仅仅是决定买还是卖。监督是指花大量时间来监督投资组合并了解一家企业面对的问题、行业的营运情况以及总体趋势。

每周了解这些事情可以帮助你在何时出售股票,以及何时持有股票做出更冷静的决定。这些决定并不是保证你会赚钱的灵丹妙药,但肯定会降低重大损失的风险。

诺贝尔奖得主经济学家保罗·萨缪尔森曾说:“投资应该更像是看着油漆变干,或看着草长出来般枯燥。如果你想要刺激,带800美元去拉斯维加斯玩吧。”

在这比喻中,油漆会在一两天内变干,以这频率来监督股票可能太频繁。而草的生长需要很长的时间,时间太长可能让你的最后忘了看管投资。

我们要的答案是介于两者之间。例如建立的蓝筹股投资组合。可能不需过度频密监督,每周进行一次“健康检查”就足够了。

记得,不要把钱投在一只股票上,然后再也不管它了。反之,一遍又一遍的仔细重看。

●多元化

其次,投资最重要的是要多元。不要将大部分资金投于同一个行业的股票。

多元化的投资组合能够将风险分散到不同行业。那即使一个领域遭受损失,那么其他领域的投资就会帮助到你。

简单来说,资金分散,就能够更好地避免遭受单个行业拖累的风险。 

就如一句老话:“永远不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”。例如,之前那些将大部分资金投入手套行业的人可能会遭受巨头损失,除非他们能够及时抽身。

●控制投资范围

当然,人每日的时间都是有限,意味着你可以有效监督的股票数量也是有限的。

按照我们的经验,五到十只股票是恰到好处。

但我们的投资组合中往往最终会有更多的股票。因为当看到证券交易所呈上的“股票自助餐”盛宴时,很吸引人想全部都尝一尝——因为它们看起来都很可口。

但是,当投资组合的股票达到难以管理的数量时候,我们必须严格并理性的坚守纪律。 如果发现自己有30只股票,而时间限制了有素质的监督时,我们应该开始剔除,将投资组合限制在一个较低且可以管理的数量。关键在于重质不重量。

MSWG重点观察股东大会及特大:

城中城产托(KLCCP)(股东大会)

简报:

扣除投资公允价值调整后,2022财年取得7.933亿令吉净利,按年增长17.9%,主要因为疫情迈入地方流行病阶段期间,零售和酒店业务表现改善。

去年每单位派息38仙,比前年的33.6仙增加了13.1%。

提问:

该集团已启动一项“库存能力审查”行动,与支持“战略框架”,并确定了6个核心能力领域,并将在2023年第一季度推出。(综合年报第26页)

a)请问是哪六个核心能力领域?请逐个解释。

b)会在2023年推出其他核心能力领域吗?如果有,什么时候推出? 

c)会有原定首季出炉的核心能力延迟推出吗?如有,为何延迟了?

汉联机构(HARNLEN)(股东特大)

简报:

汉联机构建议以5472万令吉向莫哈末尼扎收购Almal资源有限公司(ARSB)100%股权,其中60%是以现金支付,另外40%则通过发行3127万新股(每股70仙)进行。

ARSB持有彭亨椰子谷机构有限公司100%股权,后者拥有彭亨云冰4050.96英亩种植园地的60年租赁权。

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竞争力排名大跌 大马该如何改进?/李兴裕

马来西亚2024年在全球竞争力排名从2023年的第27位下降了7位,至第34位。

这是有记录以来的最差排名,因为根据1997年以来可用的数据,上次最低分是2022年的第32位。

在亚太地区14个国家或地区当中,大马的排名也下跌4位,排名第10。

这是大马的排名首次低于泰国(从2023年的第30位升至第25位)和印尼(从2023年的第34位跃升至第27位)。

我们必须理性看待大马竞争力排名下滑,找出需要改进的地方,并采取必要措施提高排名。

首相:接受批评意见

首相拿督斯里安华的回应值得欢迎:“我们(政府)采取开放态度,如果有建设性的批评意见可以改进,我们会采纳。如果有可以改进的弱点,我们不会采取过于防御的立场。”

从1997年至2024年期间,我国的排名有14次是下降,13次上升,还有1次保持不变。

从长期趋势分析来看,马来西亚的竞争力排名自2010年以来一直在下滑。

我们的排名在1999年下降了9位,至第28位;2005年下降了10位,至第26位;2011年下降了6位,至第16位;2017年四年内下降了12位,至第24位。2020年,排名下降了5位,至第27位;2021年排第25位,下降了7位,2022年再下跌至第32位。

一再下滑

政府需要用8年的努力,才能在全球竞争力指数中跻身前12名,这是昌明经济框架下的7个关键绩效指标目标之一。

我们必须客观地分析造成竞争力下跌趋势的因素,并找出需要改进的地方。政策制定者必须利用本报告的调查结果来衡量进展,激发政策辩论,并确定潜在挑战。

各领域评分皆下挫

在竞争力格局中,大马的“政府效率”排名从2023年的第29位下降4位,至2024年的第33位,这主要反映了商业法律(从2023年的第45位下跌至2024年的第50位)、社会框架(从2023年的第39位下滑至2024年的第42位)和体制框架(2023年的第29位滑落至20024年的第31位)的下降。

“商业效率”排名从2023年的第32位下降8位至2024年的第40位。这反映在生产力和效率(2024年第53位,远低于2023年的第36位)、管理实践(2024年第42位,同样远低于2023年的第31位)、态度和价值观(2024年第40位,相较于2023年为第34位)、劳动力市场(2024年第34位,低于2023年的第30位)。

虽然“基础设施”排名在2024年保持在第35位,但技术基础设施在2024年下滑至第29位(2023年为第16位),而科学基础设施、卫生与环境及教育的排名仍然较低。

在“经济表现”竞争力方面,大马排名第8位(2023年排名第7位),主要原因是国内经济排名从2023年的第16位大幅下降至2024年的第35位,因为由于冠病疫情后,国内需求正常化及出口萎缩,实际GDP增长率在2023年放缓至3.6%(2022年为8.7%)。

我们认为,2024至2025年国内经济排名将会改善,因为在国内需求持续扩大和出口复苏势头强劲的支撑下,经济将在中期增强至4.5至5.5%。

仍面对下行风险

然而,我们要警告的是,国内经济增长前景仍面临下行风险,主要来自地缘政治紧张局势恶化、通胀持续高企及美国经济利率上升且持续时间更长,导致金融波动加剧。

国内方面,已批准投资项目和财政项目实施中的任何延迟和执行风险,以及补贴合理化成本政策造成的消费支出放缓,都将抑制国内经济增长。

大马仍是投资者的首选之地。《高管意见调查》的受访者,列出大马经济的5大吸引力,分别是友好商业环境(占受访者总数的61.8%),其次是成本竞争力(58.8%)、可靠的基础设施(52.9%)、熟练的劳动力(44.1%)和经济活力(39.2%)。

通过培育更有利于商业的环境和蓬勃发展的生态系统,大马可以充分发挥其投资机会、创业精神和创新能力的潜力。公共和私人领域都必须加大对劳动力的再培训和技能提升力度。

马来西亚昌明经济框架、2030年新工业大蓝图(NIMP 2030)和国家能源转型路线图(NETR)为将经济和制造业转变为高科技和绿色可持续发展奠定了方向、举措和政策重点。

大马已启动一系列渐进式改革,以解决与补贴、公共采购透明度、过度依赖外劳、技术能力及技能发展有关的竞争力问题。

然而,排名垫底的5个指标中,受访者比例最低的分别是有效的劳资关系(17.6%)、有竞争力的税制(17.6%)、政府能力(16.7%)、强大的研发文化(15.7%)和公司治理质量(11.8%)。

由公共和私人领域代表组成的利商特工队,不仅需要维持进步甚至提高排名,而且还需要致力于改善导致竞争力排名下降的因素。

商业新政推动转型

政府正通过利商特工队起草一份名为“商业新政”(NDFB)的文件,以增强商业信心、刺激经济增长,并推动国家数字化转型。

需要以新眼光看待新的商业政策。在日益复杂的经济和商业环境中,我们必须加倍努力,减少商业痛点,解决结构性障碍和情境挑战,并进行改革,以处理投资者和企业在大马经商时面临的官僚主义繁文缛节、低效和过时的法规,以及过度的监管负担。

企业面临的痛点包括:注册流程冗长、各州申请流程不一致、奖掖审批时间过长、法规合规难度大、建筑准证申请复杂、跨部门及政府机构审批繁琐、重复提供相同信息负担重、法规和法律过时等。

此外,还有资金和奖掖支持及金融相关的痛点,例如申请程序和处理繁琐,导致资金发放缓慢、利用率低。

为企业提供新的奖掖政策必须超越“一切照旧”和“政府无所不知”的模式,需要长期致力于维持亲切、廉洁的政商关系,打造有利的生态系统,赋权企业投资、创新和创造良好的就业机会。

优先行动如下:

a)“行动、支持、影响”框架,该框架提供了一种全面的方法,概述了政府与企业之间明确、可持续和有意义的关系,并具有合作文化,以实现共同目标,促进经济发展。

政府不仅是一个执行一致和更简单的规则和法规的参与者,而且还要倾听企业的意见,并允许正确的企业声音,积极参与政策制定和塑造经营环境。

b)以创新和批判性思维,维持企业与政府(联邦、州和地方政府)之间有效、开放、包容和诚实的接触,为企业提供确定性和一致性,并打破效率和高生产力的障碍。

c)开发新的方法来监督和评估法规对企业的影响,包括全面检讨现有和新政府的政策和法规,以确保在各个阶段都征求企业的意见。

d)有效监管改革的3个原则:

第一,保留那些支持市场经济基本规则的条规。

第二,更换那些目的合法,但会产生有害意外后果的条规。

第三,废除那些主要目的是操纵公共政策进行非生产性寻租的条规。

e)利商特工队负责监督和评估联邦、州和地方政府在改革流程和法规方面的竞争力表现,使其更加高效、便捷和简单,并避免企业和投资者面临高昂的监管成本。重点规范权力的行使,不断精简行政和放权,完善监管,升级服务。

f)提供中央仪表板作为政策工具来监控和分析政府网站和数字服务的性能(例如,跟踪网站流量、使用关键指标的自动报告,以告知KPI的进度、与其他政府网站相比的基准性能)。

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