分析：大华继显研究

目标价：3.07令吉

最新进展：

马熔锡机构（MSC，5916，主板工业股）2022财年次季，净利飙升12.5倍，至3945万令吉。

同时，该公司次季营业额录得新高的4亿883万6000令吉，按年增24.98%。

累计首半年，马熔锡机构营业额按年提升27.41%，至7亿6831万4000令吉，净利翻了3.14倍，至1亿379万1000令吉。

行家建议：

马熔锡机构2022财年首半年核心净利录得1亿450万令吉，达我们全年预测的63.8%。

尽管首半年的净利表现亮眼，不过，我们仍定调为符合预期，主要是我们预计，锡价将会在下半年平均走低，并拖累公司的赚幅。

话虽如此，我们仍预计该公司按年表现将走强，主要是产量增加，有助于进一步支撑本财年的净利表现。

另外，该公司旗下的新冶炼厂目前的产能仅达75%，预计今年将火力全开，将产能提升至100%。

在产能满荷的情况下，该公司预计能从更高的运营效率中提升赚幅。

至于锡价方面，随着价格逐渐下滑，今年7月有多家中国冶炼厂纷纷减产，并在此时选择进行历年熔炉维修。

这是中国的标准作业手法，且有助于支撑产品价格走势，而产能预计将在今年第三季末才恢复正常。

综合以上，我们维持“买入”评级，和3.07令吉目标价不变。