行家论股

通胀高企,升息应对/胡逸山博士

美联储(相等于其中央银行)不久前宣布,今年内会调整它贷款予主要金融机构的利率三次。

而目前的利率为零左右,这也就是说会提升利率三次。

美联储的这做法,主要有两个考量。

其一,是之前因为冠病病毒疫情影响,美联储为配合美国政府要刺激经济的做法,所以几乎史无前例地把利率降为近零。

由此,大家贷款的成本非常低,不借白不借,倒不如借出来,拿去股票市场里炒作一笔,几乎等于不用本的投机赚钱手法,所以这两年里即便是美国实体经济运作方面一片萧条,股市的表现却也还是节节上升。

而超低的利率,也让大家即便手上有多余的钱,也还是不肯存进银行里,倒不如也还是倒进股市里来搏个齐齐发不是更好?

免费借钱买股炒作

上述这些人或机构也还算是比较有心机、比较会算计得了,懂得如何用哪怕是借来的(接近)免费钱来炒作。

而却也有更多的美国人,看来是不会如此工于心计地来钱搭钱的。

以我以前在美国生活多年的经验来看,绝大多数的美国人,也还是今朝有酒今朝醉,有多少就花多少,不太会为未来做打算。

有便宜钱,许多美国人就借来花,甚至还有以自己的金融信用来花未来钱的。

别忘了,信用卡这东西,就是美国人发明的,而他们大刷特刷信用卡来疯狂购物的程度,也是极为惊人的。

这么多的"免费"钱在市面上流通,售卖商品或提供服务的商家们,当然也老实不客气,坐地起起价来了。

所以,美国过去一年多来物价腾升,通货膨胀率达到了5至6%的不低水平。

但美国人的确是很难侍候的,明明是自己没有节制地大洒水乱花钱,那么物价由此高涨了,却又怨声载道。

通胀延烧社会政治

日前,美国总统拜登开了他的上台一周年的记者会,会上有来自保守阵营的记者问他,高企的通货膨胀率会否影响他所属的民主党在今年底的所谓中期选举里的表现。

拜登之后在可能是没有察觉麦克风还没有关闭的情况下,以粗口来私下回敬该名记者。由此可见,通胀当下已然成为美国的一个社会政治课题。

但对向来作风虽不能谓保守,但至少可说是稳健的美联储来说,通货膨胀可是它最为敏感的一个经济课题。

基于美国在近代史上,曾经历过的几场痛苦的通胀期,美联储向来是希望把美国的通胀率维持在2%左右。

为何是2%通胀目标

为什么是2%,而不是零%呢?因为美联储也还是务实的,知道市面上如商家们不被允许合理的逐渐加价,则整个市道将会趋于低迷,那么整体经济也还是增长不起来。

不过,如当下般超出美联储的通胀“舒适地带”好几倍的情况下,美联储也就认为必须强势出手,调高利率,减少市面上流通的钱来拉低通胀了。之后再谈调高利率的其他因素。

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国际财经

美国失业率攀升 接近敲响衰退警钟

(华盛顿8日讯)美国6月失业率从前月的4%微升至4.1%,接近触发一项可靠的衰退指标。著名的“萨姆规则”(Sahm Rule)指出,当失业率的三个月移动平均升到比过去12个月的低点高出至少0.5个百分点时,就代表经济已开始衰退。这项指标自1970年来命中了每次衰退。

根据《经济日报》引述财星杂志(Fortune)报道,根据美国劳工部5日公布的最新失业数据,美国失业率过去三个月的平均和过去12个月低点间的差距,已从5月的0.37扩大到0.43个百分点。目前失业率已来到2021年3月来高点,那时美国经济还处于疫后复苏的情况。

发明这项规则的萨姆(Claudia Sahm)过去是美联储经济学家,现在是投资管理公司New Century Advisors的首席经济学家。她先前曾解释,即使失业率是从低水准上升,仍能开启负面循环,导致衰退。

但她也说,疫情可能已经造成太多经济和劳动市场上的颠覆,像萨姆规则这样基于失业率的指标,现在可能失准。

不过,几周前,萨姆告诉CNBC,美联储可能因为不断推迟降息,而导致美国经济陷入衰退。

她6月18日说:“我基本上是认为不会衰退。但这是一个确实存在的风险,而且我不懂为何美联储要坐大这种风险。我不确定他们在等什么。”她并表示,美联储主席鲍威尔倾向等到就业增长恶化才开始降息是个错误,并认为决策官员应该转而聚焦在劳动市场的替换率。

新闻来源:经济日报

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