言论

种植分利计划的失败/陈金阙

油棕种植分利计划的失败,第一次发生可以归咎是意外,第二次发生则应该是事出必有因,归纳于计划中被忽略的弱点,当局有必要深入探讨,保护弱势的大众投资者。



4年前,在2013年2月,绿野种植计划(CHGS)召开种植者大会商讨终止计划,结果议程通过,种植者领回一定的款项;由于这不是上市公司,不是种植者无缘出席这项会议,不知道里面讨论了什么,会议情况是平静还是火爆。拜小股东权益委员会(MSWG)的“干预”(注:这是董事部和管理层之后在各报章刊登文告所采用的字眼)所致,我们得以从那份文告略知一二。

MSWG成功将议程改变:本金付款从两年缩短成6个月;丹斯里李金友加付2500万令吉善意配套给所有种植人。

MSWG插手

从文告上可以了解上述两个更改,固然是息事宁人的折衷办法,管理层对MSWG的插手很不满意,却又无可奈何。当然,MSWG本来就是扮演监督的角色,无需怕得罪人(公司)而要面面俱圆。虽然该计划最后还是终止,但我们还是要感激MSWG成功为种植者争取到更多的利益。

绿野种植计划始于2007年,在6年后宣告终止;如今,另一家类似,成立于2010年的种植者计划黄金棕榈种植计划(GPGS),也可能步入和CHGS同样命运。除了希望MSWG再次仗义相助,我们也希望当局和执法者探讨这类计划为何在6-7年以后宣告失败,同时加强监管和执法,不让类似的事情继续发生,不然,这种计划失败的消息可能陆续有来。



如果详细研究这种种植分利计划,我们发现其分利制度往往和棕油价钱有关。绿野种植计划首三年承诺8%回酬,下来两年12%回酬,之后无以为继;不过,管理层宣布所有种植人除了收回本金,还能获得40-60%回酬。如果没有研究其计划,可能会觉得这种回酬已是中上,为何还埋怨?问题在于种植人相信管理层的专业,所以拿出真金白银来投资这个计划,而且已预算未来23年的回报;可是,计划过了6年即被腰斩,无法享有未来循序渐进的利益,以及最后满期脱售土地的好处。

且不论计划终止是别有居心者打算在油棕开始收成的时候捡便宜,或者真的是经营上面对很大困难,作为一个普通的投资者种植人,唯一可以参考的是招股说明书里的研究和利益分配;基于任何原因必须修改,甚至严重到终止,是招股说明书的失败,而这失败,正是出自于所谓专业人士的市场研究。

如果招股书的预测和现实出现了很大的误差,那么,当局应该严审当初发行招股书的负责人;如果当中的预测没有过度乖离,那么,计划何以无法继续下去?恰逢油棕开始收成,这难免让种植人怀疑别有居心者从中牟利。所以,GPGS的种植者,记得和MSWG好好配合,为自己争取最大的利益。

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名家专栏

广宇工业并未及时披露合约?/前线把关

小股东权益监管机构(MSWG)质问广宇工业(PIE),早前为何在股价飙涨后,才公布重大生产合约。

简报:

2023年,集团营业额增长4.4%,至12亿令吉的历史新高。这一增长主要是由于从EMS部门的新客户和现有客户收到的订单增加。

与此同时,2023年的税前盈利增长9%,至8950万令吉,主要是由于营业额增加(5160万令吉)和外汇收益增加(2340万令吉)。该集团对2024年实现更高的收入持乐观态度。

提问:

公司在4月19日宣布,其全资子公司泛国际电子(马来西亚)私人有限公司(PIESB)已于2024年3月31日获得一家专门生产服务器和交换机的海外制造商。PIESB工厂建筑面积为28万平方尺,将完全分配给该制造商。测试生产计划于2024年底开始,量产计划于2025年开始。

随后,PIE在4月23日进一步宣布,该客户的预期收入在2025财年为10亿令吉,在2026财年为15亿令吉。

1. 从3月31日至4月18日,PIE的股价飙升56%,从3.56令吉增至5.57令吉。最显着的涨幅是在向大马交易所报备的前几天,即从4月16日到4月18日上涨了47%,从3.80令吉增至5.57令吉。

集团于3月31日获得该客户。为何本集团花了这么长时间(超过两周)才向公众公布这一重大信息?

2. 集团为何于4月23日就同一客户的预期销售情况进一步发布公告?在4月19日首次公布之前,集团是否不知道预期的销售情况?

根据《主板上市要求》第9.03 (2)章,如果合理预期信息会对以下事项产生重大影响,则该信息被视为重大信息: (a)任何上市公司证券的价格、价值或市场活动; (b)上市公司的证券持有人或投资者决定其行动。因此,重大信息必须立即公布,防止内幕交易、抢先交易等问题的发生。此类信息也将帮助少数股东做出明智的投资决策。

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