财经

全球经济山雨欲来/胡逸山博士

太多东西要谈、要厘清了,先谈油价吧!

自上周以来,油价是继续下滑,一直滑到我记忆中很小的时候才听过的十几二十美元一桶了!



到了这种价位,几乎是美国页岩油高科技开采成本的一半以下了,所以理论上页岩油产量应会直线下滑,油价不久后应会回涨。

然而,理论归理论,现实归现实。现实就是沙地阿拉伯仍然是影响世界油价的最关键产油国。

如果沙地决定继续开足油泵以一了百了终极“搞死”美国的页岩油,则油价会继续低企。但如在美国的强大压力下,沙地再次被逼减产,则油价才有反弹的可能。

对于也算是个中等产油国的本地来说,油价的下滑可谓是悲喜参半。

大马悲喜参半



悲的当然是政府,因为本地的石油开采是由国油所垄断(当然实际运作时也外判、承包出去),而国油对于国库的收入有着显著的贡献,那油价下滑,政府的收入当然也就减少了。

而喜的当然也就是需要用上大量能源的商家(如工厂、运输、航空等)以及要为各自交通工具“打油”的普罗大众了,因为彼等的经商与生活成本也就相应地下降了,尤其是在这生意严重不景气的当儿,大家“钱不够用”,能省就则省了。

而油价的下滑,在近几周也触动了全球股市的大幅度下滑,而且祸不单行,紧接着又遇上2019冠状病毒病的全球大扩散,大家害怕经济生产在中短期内会被切断,所以这种恐惧就在股市里反映出来,令到股市几次想要回升却又被拉了下来,一直起伏不平。

美联储在本月初首度紧急出手,调低其贷款于商业银行的利率0.25巴仙,不过还是未能为股市“止泻”。

总统特朗普虽然在两年多前成功提名鲍威尔为美联储主席,但多月以来对后者的“表现”极为不满,认为鲍威尔没有预先于市场来遏制经济增长的下滑,只是事后来反应补救,为时已晚。

美国双管齐下

近日特朗普更放出狠话,谓可以炒掉鲍威尔,虽然在历史上从未有美国总统如此做过(因尊重联储局的相对中立性)。

不过这番狠话也还是“有效”的。

鲍威尔在上周日就紧急通过视频召开联储局的公开市场委员会会议,大手笔地把利率降为零,为2008年全球金融危机来的首次。

此举一方面是不鼓励大家把钱储进银行里(因为没有利息),而是拿出来在市场上消费刺激经济,另一方面也是减低商家的贷款成本,希望后者能撑下去。

当然在这方面做得更“尽”的是日本,还有负利率,即你储钱还要倒付给银行利息!

而且美联储也宣布会购买7000亿美元的债券,等于变相的增印钞票!

而美国财政部也不落人后,即将推出超过上兆美元的经济刺激配套,一说是甚至直接派钱给民众,美国以至世界经济严重受挫的山雨欲来风满楼可见一斑!



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国际财经

通胀回归下行轨道 美国降息在望?

(柏林3日讯)美联储主席鲍威尔表示,尽管最新经济数据表明通胀率正在回到下行轨道,但官员们在降息之前需要看到更多证据。

虽然鲍威尔拒绝就首次降息时间给出任何具体指引,但承认美联储在降低通胀方面取得了“相当大的进展”。他补充称,希望看到这种进展继续下去。

鲍威尔于当地时间周二在欧洲央行论坛的一个小组会议上表示:“由于美国经济强劲、劳动力市场走强,我们有能力从容不迫地做好这件事。这就是我们计划做的。”

当被问及是什么让他辗转难眠时,鲍威尔说是如何在遏制通胀及避免劳动力市场恶化之间找到微妙平衡。

鲍威尔在与欧洲央行行长拉加德和巴西央行行长内托的小组讨论中表示,“我们非常清楚我们面临双面风险,我们必须对其进行管理。”

2024年前几个月美联储在实现通胀目标方面缺乏进一步进展,而上周公布的数据描绘了一幅更有希望的图景。 美联储青睐的通胀指标核心PCE升幅5月份仅增长0.1%,创下六个月来最小涨幅。

但一些美联储官员已经开始将劳动力市场列为一个令人担忧的问题。招聘活动在降温,失业率虽然仍处于4%的历史低位,但近几个月来已经小幅上升。

就业市场接近拐点

旧金山联储行长戴利上周表示,就业市场接近拐点,进一步放缓可能导致失业率上升。鲍威尔也表达了类似的观点,其指出美国正在向职位空缺进一步下降的阶段靠拢,传统上这意味着失业率上升。

摩根大通资产管理公司董事总经理普里娅米斯拉表示:“鲍威尔在告诉我们,美联储对劳动力市场感到紧张,他们已经看到劳动力市场放缓,不希望增速加快。他们正在变得警惕。”

随着鲍威尔开始讲话,美国国债收益率转向下行,但职位空缺数意外增加帮助收益率收窄了跌幅。利率期货市场交易员仍然预计今年会降息两次。

虽然在借贷成本高企的情况下美国经济表现出显著韧性,但迹象显示美联储的限制性货币政策正在对经济产生影响。随着劳动力需求全面降温,住宅销售也在放缓,信用卡和汽车贷款拖欠增加,消费支出放缓。

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