名家专栏

中美央行各走各路/安邦智库

7月27日,美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布最新利率决议,将基准利率上调75个基点至2.25%至2.50%区间,符合市场预期,这使得6至7月累计加息达到150个基点,幅度为1980年代初保罗·沃尔克执掌美联储以来最大。

美国资金市场的表现,有助于增强美联储调整货币政策的“底气”。那么,美国大幅加息,对其他全球主要央行和中国央行会有何影响?

安邦智库(ANBOUND)的研究人员认为,需要将中国央行与其他国家央行分开来看,因为中国央行和中国经济当前遇到的是与其他国家不同的问题。

首先,全球主要央行将会被动跟随美联储加息。由于此前全球央行低估了通胀的严重程度,如今不得不致力于恢复央行信誉的努力。

面对不同难题

彭博经济学家预计,全球通胀率将从第二季度按年9%的增速,进一步升至第三季度的9.3%,然后在年底回落到8.5%。

因此,目前许多发达和新兴经济体央行别无选择,只能在通胀尚未达到峰值的情况下继续加息。一种普遍的看法是,为了恢复全球稳定,忍受经济增长放缓是必要的。

其次,中国央行在货币政策上会比较尴尬。中国经济目前遇到的问题与全球不一样,今年上半年,疫情冲击及严格防控,严重干扰了中国经济的复苏进程,人为制造了经济大幅放缓。这种情况显著抑制了中国央行加息的可能性。

当其他央行在为通胀而烦恼时,中国最大的忧虑是如何把摔倒的经济给扶起来。而且,由于中国经济的内部系统性风险因素集聚,此次能否把低迷的经济安全地扶起来,还有一定的不确定性。

这种背景下,中国市场关注的是央行会不会减息来刺激经济。这就使得中国的货币政策压力与政策周期,与整个世界掉转。

还要指出的是,对于中国而言,美联储加息将带来两个方向的压力,一方面美国加息在前,压缩中国货币政策继续宽松的空间。

另一方面,日元以及受其影响的东南亚地区货币相对于人民币的贬值,也会对中国对外出口构成竞争。这意味着中国政策收紧或宽松的空间都受到限制。

通胀现象扭曲

第三,中国目前不考虑加息,与中国当前的低通胀似乎很相配。

但不要忘了,中国的低通胀目前是一种“扭曲”现象。

这是一种经济被疫情防控冻结之后的价格表象,是一种统计结构上存在失衡的低通胀,还是一种政策干预之下的低通胀。

如果今后能源价格持续上涨,其市场再出现一些意外情况,不排除中国的通胀也会上涨。

美联储强势加息进一步强化了全球主要央行收紧货币政策的格局,全球大多数央行将不得不跟随美联储的加息步伐。

兼顾增长与风险

不过,中国央行可能是个例外,在不同经济压力下,中国央行面临的主要任务是帮助稳定经济,维持较为宽松的货币环境,同时又不继续透支信用,透支未来的货币政策空间。不过,这种货币政策操作能否实现,仍有待观察。

安邦智库(ANBOUND)创建于1993年,是一家富有影响力的独立智库。

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言论

中国社会的“戾气”想象/黄贤鸿

中国广东省珠海市体育中心11月11日晚间发生越野车撞人事件。在案件信息仍处于不甚明朗的处境下,中国民众普遍一直对这件事进行各种揣测、表达看法。

我们可以看到,一些人在中国网络上,重点在官方的“离婚与财产分配”问题,紧贴各种肇事者私人生活进行揣摩;一些人则拍手叫好,因受害者中不少是因时常做出扰民举动而被贬称的中老年休闲活动团体“暴走团”,觉得他们被撞是活该;一些侧重在今年下半年来多起类似此案的犯者生活背景称,中国历来司法不彰,又碰经济下行,“随机伤人”、“报复社会”等暴力事件只会增多,呼吁健全社会保障与司法机制。不同的意识形态与立场,有不同的关注点。

但几乎没有例外的是,所有人都说:中国这几年来,戾气很重。

此时此刻的中国人无比关心这起事件,但中国政府早期却是忌惮无比。我们盘点事后中国政府做了什么。

压制媒体操控舆论

即时压制媒体,尤其是非中国的外国媒体报道,直到习近平发话后才不压制;事后两天内不断删除民间社会就相关事件讨论的网络信息,尤其是剑指社会戾气、正义不彰或经济下行的内容;外交部对各国媒体就此案提问进行马马虎虎、牛头不对马嘴的回应;似乎有意的舆论操控手段,比如微博热搜本应存在此事的网络标签,却疑似被撤下,或被其他非社会议题的热点标签掩盖;官媒报纸几乎不见此事的深度追踪报道;有公安单位把前往事发地悼念者的鲜花没收……

中国公安尚未就珠海一案,包括此前的类似案例,公布完整调查结果,但全世界与中国社会有利益或关系牵扯者,多少皆因此案的严重性产生恐惧感。比如,日本驻中使馆担心再度发生深圳日本人学校随机伤人案那般的案件,因此提醒在中日本人勿在当地“引人注目”,避免因日本人身分惹来杀意。

我认为多数舆论对此事中肇事者的想象似乎过于狭隘。尚未有任何可靠调查结果前,我们仍可以假设,肇事者经济能力正常、此案并非随机伤害、对肇事者财产的司法审判并无不公……等等,而非主流,包括中国政府所设想,此案的发生,综合来说是中国经济下行背景下的产物。

我们应该从此案的社会舆论注意到的是,无论什么身分与立场,驻地中国者感受到的中国社会,已不再是中国政府宣传那般“小康富裕”、“是世界上最安全、稳定的国家”,而是充满戾气、随时都要提防外人的社会——这不是外交部的一句“此次事件没有外国人伤亡”就可以应付的。

珠海撞人案敲警钟

这次案件是一个警钟:敲醒中国政府“只要没人说,就没发生过”的信息审查技术,恐怕没有办法应付公众的不安,甚至可能会加剧之。而顾虑“不报道就不会引起模仿效应”的想法,我只能说这是天真——假若此案真是“报复社会”的“恶性事件”,本就怀有报复社会意识者,不需要此案的新闻报道来激发他的犯罪心理。一个可犯罪的环境和条件,再加上不可预测的心理状态,就足以促使一人突然想报复社会。哪怕中国政府不愿使用“无差别伤人/随机伤人”一词,此类案件的发生,就是不可预测的。

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