从基本面角度来看，许多投资大师都认为，当一只股票的基本面没有受到影响时，价格下跌反而是买入机会。

然而，我们需要认识到，不是每个投资者的情况都一样，盲目加码可能带来巨大风险。

1.优质股定义不同

资深投资者对于“优质股”的理解，可能与普通散户有所不同。许多散户认为知名公司就是优质股，但未必清楚其核心竞争力与估值水平。

例如，手套股贺特佳（HARTA）曾被视为优质股，在疫情高峰期股价一度涨至20令吉，随后大跌至2令吉以下。许多投资者在18、16、14令吉不断加码，但股价持续下跌，至今仍未回到原有高点。

2.估值判断能力

优质股并不等于当前价格就便宜。许多散户看到股价从高位跌了20%就觉得便宜，实际上可能仍然被高估。

例如，一只股票的合理估值为1令吉，在牛市炒高至2令吉后，即便回调20%至1.60令吉，仍然高于其内在价值。如果进入熊市，该股甚至可能跌到0.50令吉以下。因此，如果无法准确评估估值，贸然加码可能导致更大亏损。

3.持股耐心与资金管理

资深投资者通常愿意持有股票5至10年以上，而普通散户往往难以做到长期持有。许多股票在熊市中跌破支撑位后，需要多年时间才能恢复到原有水平。

例如，绿盛世（ECOWLD）曾在2017年股价达到1.70令吉，随后跌至0.40令吉，直到5-6年后才重新突破2令吉。

如果无法承受长期等待的煎熬，盲目加码可能会让资金被套牢多年。

4.现金流与风险承受能力

资深投资者通常拥有大量现金流，可以不断在下跌过程中摊低成本。但对于普通投资者而言，一旦资金有限，当股价继续下跌时，就无法再加码摊平成本，导致最终的平均买入价仍然过高，难以快速回本。

止损的策略与好处

相比于盲目加码，夜月更倾向于在市场恶化时果断止损，主要基于以下几点理由：

1. 保护大部分资金

止损点通常设在10%以内，因此即便亏损，也能保留90%的资金，避免深度套牢。反之，如果股价跌50%才卖出，就只剩下50%的资金，要翻倍才能回本，难度大幅增加。

2. 明确买卖机制

夜月的交易原则是，股价上涨20%时套利，跌破止损点时果断止损。这种策略避免了市场恐慌时的情绪干扰，不会在跌势中犹豫不决，导致更大损失。

3. 止损后仍可重新入场

许多人担心止损后错过反弹行情，但实际上，当股价企稳并重新出现买入信号时，仍然可以再度买入，最多只是损失一点点价格差距。

4. 避免情绪化投资

市场波动往往会影响投资者的情绪。如果提前清仓，就能避免因市场大跌而感到焦虑。

同样，如果市场反弹突破关键阻力位，夜月可以选择重新进场，而不会因害怕踏空而被迫在下跌过程中硬撑。

总结

市场下跌时，到底是应该加码还是止损，取决于投资者的经验、资金管理能力和风险承受能力。一般来说，除非具备以下特质，否则建议优先考虑止损：

●深厚的选股经验，能够准确判断“优质股”；

●精准的估值能力，能够识别合理买入价格；

●长期持股的耐心，能够等待5-10年股价恢复；

●充足的现金流，能够在下跌过程中持续加码。

对于大多数散户而言，止损是更加稳健的策略。它能够用小亏损避免大亏损，并保留资金等待更好的入场机会。

我个人在投资十多年的经验中，曾经尝试过加码策略，虽然偶尔也能盈利，但整体计算后发现，止损更符合长期稳定获利的目标。因此，我始终坚持“大赚小赔”的投资理念，尽可能减少亏损，让资金始终处于可控范围内。