名家专栏

制造业料稳健复苏/白文春

一如所料的,根据大马统计局,大马去年末季经济加剧萎缩,按年萎缩3.4%,相对于第三季为按年萎缩2.6%。

2019冠状病毒病疫情重创下,我国2020年全年经济按年萎缩5.6%,相对2019年按年增长4.3%。这是1998年亚洲金融风暴后,大马最严重的经济萎缩。

末季经济萎缩恶化,归咎于政府在国内爆发第三波疫情后,去年10月初在经济大州雪兰莪和吉隆坡,以及沙巴州实行有条件行动管控令2.0(MCO 2.0)。

这导致占大马经济约60%的私人消费继去年第三季按年萎缩2%后,于末季萎缩逾3%。

国内每日新增确诊病例持续攀升,促使消费者人人自危,在担心受感染下,纷纷自我约束各种活动的进行。

银弹用尽开销回软

结果显而易见,零售销售跌幅加深,从第三季的按年萎缩2.3%,于末季按年萎缩3%。酒店住宿与饮食业更是首当其冲,跌幅分别从第三季的54%及23%,于末季恶化至61%及29%。在疫情持续恶化及各种管控令持续实行下,这些行业仍是受创最深的领域。

与此同时,随着各项经济刺激配套下的银弹逐步用尽,公共开销也于末季回软。

更糟的是,随着一些大型项目已经完工,而一些新项目则还由于疫情和政治不明朗因素造成的各种困难,而迟迟无法启动,导致公共投资跌幅加深,进而拖累国内整体投资跌势加剧。这可从国内建筑活动末季按年下挫14%,相对于前一季按年下跌12%看出一斑。

同样的,疫情带来的种种变数,导致企业和商家们继续静观其变,导致私人投资于去年次季和第三季分别按年萎缩26%及9%后,于末季再挫7%。我认为,随着疫情持续挥之不去及国家进入紧急状态,私人投资难望在短期内复苏。

紧急状态抑商情

事实上,马来西亚全国总商会(NCCIM)已针对政府援引紧急状态条例,落实1990工人宿舍及设施最低法令(446条文)一事引起商界不安表示关注。这项法令的实行料将加重经商成本。

因此,这已引发商界和投资者们的忐忑不安,担心当局或将援引紧急条例来实行其他法律和条规,削弱原已疲弱不堪的投资者信心,并担心紧急状态实行太久感到恐慌。

外来直接投资由于相对较不熟悉大马的情况,可能比本地商界和投资者更担忧前景。回想起我国1998年实行资本管制时,就曾令外国组合资金投资者惊慌失措。

尽管资本管制当时成功稳住大马经济,但却打击外资信心,因为他们无法马上撤走资金。

他们当时极为不快,并在他们心目中留下长期的不好回忆,时至今日,他们仍不无担心大马可能再度实施资本管制。

远的不说,就最近的几次事件而言,我留意到,每当市场出现大马可能实施资本管制的传言时,外资组合投资者就会惊慌抛售手中的大马投资工具,马上把资金撤出大马。

出口唯一亮点

另一方面,诚如我在本栏上篇文章所言,出口是大马当前暗淡经济中的唯一亮点。去年末季,出口按年跌幅收窄至1.8%,相对于第三季按年跌幅为4.7%。

出口表现更佳协助制造业连续两个季度增长,在第三季录得3.3%按年增幅后,续于末季按年增长3%。这可归功于电子与电器产品需求保持强稳,以及手套需求在疫情期间持续红火。之前在去年次季,制造业大幅萎缩18%。

我预期制造业今年有望保持稳健,因为随着冠病疫苗的广泛接种,将有更多制造业次领域从全球需求复苏中受惠。

 

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财经新闻

【股势先机】令吉走强应关注哪些行业?/ Eventure Group

近期,美联储的降息政策引发了大量资金流入东南亚市场。大马作为本地区经济表现优异的国家之一,尤其受到投资者的青睐。

2024年上半年,大马经济表现亮眼,首季GDP增长4.2%,第二季GDP增速进一步提升至5.9%。与此同时,美元兑令吉汇率也经历了显著波动,从年初的最高点1美元兑4.7988令吉,下降至文章撰写时的最低点1美元兑4.1240令吉,显示出显著的货币升值。

伴随着大马经济的稳步增长,国内股市表现亦相对强劲。隆综指在令吉升值的大背景下持续走高。然而,与此同时,以小型股为主的FBMSCAP指数自7月以来表现乏力,未能跟上大盘的涨势。

在这种市场前景下,展望2024年最后一个季度,令吉走强无疑将成为推动特定行业发展的重要因素。以下几大行业值得投资者密切关注:

零售和消费品

首先,受益于进口成本下降的企业,有望在令吉升值的背景下实现盈利的提升。许多大马上市公司依赖进口,尤其是零售行业和汽车销售公司,大量货源来自中国。

随着令吉走强,这些企业的进口成本将有所下降,进而优化其盈利率。此外,产托(REITs)也有望受益于消费回暖的趋势,特别是在零售消费得到提振的情况下,盈利能力或将提升。

种植与大宗商品

作为全球最大的棕油生产国之一,大马的种植业也可能在令吉走强的环境中获得重大机遇。近期,原棕油价格已突破每吨4000令吉关口,显示出大宗商品市场的强劲势头。同时,种植业的主要成本,如肥料大多依赖进口。

随着令吉升值,进口成本的降低有望缓解企业的成本压力,进而提升利润空间。因此,种植股在未来几个季度或许值得投资者重点关注,特别是在大宗商品价格保持坚挺的背景下。

旅游与休闲

随着令吉升值,大马国内消费者的购买力增强,出国旅游的需求也开始回升。这一趋势将直接推动旅游相关公司的业绩增长,尤其是旅游运营商、酒店、航空公司等。加之大马政府积极推动的旅游业复苏政策,旅游板块未来的增长前景可期。

柔佛与外资

令吉的持续走强同时有望促进柔佛区域的发展,特别是森林城市金融特区(SFZ)等重点发展区的外商直接投资(FDI)。

该区域提供一系列的税收和监管优惠政策,如10年免税待遇、金融机构搬迁的税务减免、更灵活的外汇及贷款监管措施,以及针对特定行业的特别税率优惠。

这些政策将进一步提升大马作为区域性经济中心的吸引力,吸引更多外资流入,并推动区域经济发展。

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