在充满不确定的时期，各种想象不到的事情都会发生，对于关键意见领袖来说，也许只是轻描淡写地发布错误的期望，但这可能导致盲目跟随他们观点的群众，蒙受巨大亏损。

有句话说：“股票分析员手中的笔可能比剑还强大”，最近就有分析员在对顶级手套的最新报告中，就讨论了这全球最大的手套制造商，股价是否能够突破100令吉。

虽然“顶级手套能否突破100令吉”这标题，看起来好像难以接受，但鉴于我们的股市只要遇到“和手套相关的任何事情”就发疯了似的，这样的标题可能会被解读为乐观的认可。

不过，值得一提的是，分析员为他高昂的估值提供依据。

该分析员之前已经将顶级手套的目标价，从22.40令吉提高107%，至46.40令吉，可能已是市场最高的目标价。

这位分析员认为，该公司能突破100令吉的可能性得基于以下两点：

●投资者愿意以2021年52倍本益比来购买该股，该本益比和其竞争者贺特佳的估值相同；

●手套的平均售价在2021财年每个月至少涨10%。

他进一步说：“我们的合理价并没有计入该公司近来宣布的1送2红股建议”。

联同其他8家本地投行研究的目标价，顶级手套的平均目标价是30.43令吉，市场给出最低的目标价是25.40令吉。

散户热情如火

如果顶级手套在100令吉以上交易，意味着其市值将达到2690亿令吉。

实际上，从来没有一家大马上市公司的市值可以超越1500亿令吉。

在人民日益担心2019冠状病毒病大流行的第二波或第三波攻击时，大家却预测我们的股市继续看好。

更糟糕的是，当前低利息的环境致使定期存款回酬率不吸引人，许多散户纷纷将资金注入股票市场，以赚取更好的回酬。

顶级手套涨势惊人

受到手套股上扬及仙股大涨的推动，本地股市在7月20日再次创下纪录，交易量增加到124.9亿股，破了之前7月8日的118.07亿股的纪录。

没有人能够预料顶级手套，攀上了大马市值的第二位，只比马银行的862.2亿令吉市值稍低。

在7月30日的闭市价，顶级手套的市值处于699.8亿令吉，超越了660亿令吉的大众银行。

如果“不寻常”是常态，毫无疑问地，顶级手套的“跑友”贺特佳，也以695.1亿令吉的市值居于第三位。

更重要的是，手套股的涨潮，不仅创造了新的亿万富豪（以美元计算），或进一步丰富了目前亿万富翁的财富。

经过了过去两年的惨淡表现，手套股热潮也推动大马交易所成为区域最佳表现者，今年首7个月涨了0.94%。

散户应理性投资

虽然我们相信每位股票分析员都是专业地进行他们的任务，但若能有一点点的自我约束，或自我审查，可以大大地帮助我们的投资大众更好地判断他们投资的公司。

试着站在大众的角度出发，不止是机构投资者，也要顾及散户投资者。

当欲望高涨时，投资决策常常被模糊，或甚至被贪婪所影响。

因此，当投资和炒股的界线日益缩小，一些过度狂热的散户，在失业后“竭尽全力”于股市里维持生计。

随着网上交易提供了低廉的交易费，以及便捷的在线交易平台，许多散户已经把冠病的威胁抛诸脑后。

大马交易所总执行长拿督莫哈末乌马也透露，该交易所能在次季取得强劲的盈利，散户扮演了很重要的角色。

在6月，散户的交易额高达323亿令吉，相较之下，外资和本地机构投资者的交易额分别为146亿令吉和302.8亿令吉。而去年，散户的交易额仅有54.8亿令吉。

还好，大马交易所主席丹斯里阿都华希庆幸，散户的按金融资水平没有上涨，因为他们只是将原本放在定期存款的钱，转向投资股市，以获得更好的回酬。

勿煽动贪婪之火

总而言之，随着经济基本面和金融市场如今出现“失联”的状态，股票分析员们更应该要做好本分，而不是对投资大众煽动贪婪之火。

在道德方面，国民都有义务在冠病斗争中，相互帮忙。

当巨大规模的财富敲响了手套厂的大门时，不是每一个行业都像他们那么幸运，许多行业已经在这次的病毒危机中，蒙受巨大的财务损失，并且认为能够继续营业已经是非常幸运了。

财长东姑扎夫鲁在7月27日的国会报告中披露，在4月至9月的延偿贷期间，银行预料将损失64亿令吉。

当在6个月的宽限期在9月结束以后，银行将继续通过“重组和重新安排”为受影响的贷款者提供财务援助。 

尽管这对银行股产生了极大影响，这个措施还是必要的，以帮助大型和小型借贷者安然渡过目前的病毒危机。

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）股东大会/特大的观察名单，这里只简要地概括小股东权益监管机构所关注的重点。

读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题详情。

Kerjaya（股东大会）

课题：

Kerjaya集团放眼继续竞标更多建筑工程。

截至2019年12月31日，集团已完成的未售出产业总值6461万7271令吉，比去年的4964万7360令吉，增加了30.2%（年报第122页，注12）。未来，集团打算如何处理这些库存？

永成统一（WZSATU）（股东特大）

课题：

永成统一寻求股东批准发行不可赎回可转换优先股（ICPS）和凭单的建议，以融资未来的建筑工程。 

另外，该公司也寻求股东批准，修改在2014年以2700万令吉收购Misi Setia油气有限公司时，一份1200万令吉的担保协议书条款。

WCT控股（股东大会）

课题：

WCT控股计划通过各种方式，降低负债水平。

在工程和建筑业务方面，于2019财年营运亏损1770万令吉，2018年则亏1亿3670万令吉。这主要是因为在最终仲裁案件中败诉，导致1亿4670万令吉的额外损失减值（年报第10页）。

随着该仲裁案件已经到了尾声，董事部预测2020财年可以转亏为盈吗？该业务的前景如何？

工程和建筑业务预计会继续由超过50亿令吉的未完成订单支撑，同时专注在工程的执行，以确保可持续的盈利。最近标获的12亿令吉建筑工程，加强了集团的订单实力（年报第23页）。

请问该订单长达多久？2020年的新订单目标是多少？ 

MyEG（股东大会 + 股东特大）

课题：

MyEG在2018年将财年截止日从6月30日，改至9月30日，而后又在2019年修改至12月31日。

在长达15个月的2019财年期间，该公司取得5亿9358万令吉的营业额，税前盈利为3亿694万令吉，在2018财年分别为5亿6227万令吉和1亿2847万令吉。

作为数字服务的领先供应商，冠病的爆发是否为公司带来一些商机？

商业服务和产品营收，从2019年4亿10万令吉，减少到2亿7180万令吉（2019年报第165页，注38） 

为何该业务的营收大幅下滑？此跌势是否会持续？

另外，该公司将在特大上寻求股东批准成立股息再投资计划、雇员认股计划，以及将业务多元化至提供金融服务。

不过，给予良好的企业监管考量，MSWG不鼓励独立非执行董事参与雇员认股计划。

这是因为，独立非执行董事扮演着监管的角色，而非执行角色，同时有责任监督雇员和执行董事的配股计划。

在雇员认股计划建议里，有3名独立非执行董事有资格认购新股（特大第5、6和7提案），风险是他们可能受股价影响而无法作出公正决策。

1.为什么雇员认股计划加入了3位独立非执行董事？这是否代表他们的董事费和其他福利，不足以回馈他们所付出的服务？

2.此雇员认股计划也包含集团的非执行董事，以表彰他们对公司的发展和表现的贡献（通告第17页）。请问雇员认股计划委员会使用什么绩效指标来评估这些独立非执行董事？

恒宝环球（HBGLOB）（股东大会）

课题：

恒宝环球第一季的业务深受冠病冲击，亏损了650万令吉，上财年同季为550万令吉盈利。2020年前景不明朗。

公司的产业、厂房和设备目前价值7665万人民币（约4599万令吉），2018年为8279万人民币（4967万令吉），之前是用在养鸭农场业务，但该业务已经终止（年报第80页）。

此外，2019年在产业、厂房和设备的开销多了2353万人民币（1412万令吉），包括1570万人民币（942万令吉）的租赁土地、建筑物和基础设施、50万人民币（30万令吉）的工厂机械，以及732万人民币（439.2万令吉）的进行中建筑工程。

1.除了从租赁中获得一些收入，集团计划如何最大化这些资产的价值？

2.产业、厂房和设备中所增加的开销，是属于什么性质？

辉煌集团（MUDAJYA）（股东大会）

课题：

辉煌集团的对股本比例约为5倍，所以打算通过各种融资方法，来减少负债及加强资产负债表。 

在营运业务方面，该集团的建筑合约和发电业务，营业额都下滑了50%（年报第176-177页，注32）。

1.未来两个财年，董事部计划如何克服营业额减少的问题？

2.这两项业务在2020财年的前景如何？