升息不可为 锁汇即封喉/黄锦荣
“美联储以升息25个基点，正式宣告结束维持了多年的低息政策，并预示升息陆续有来。在升息预期下，美元走强，令吉走贬，兑美元一度贬至4.4。”
对于这样的叙述，我们几乎耳熟能详，但我描述的可是2017年的故事，而不是令吉于此时此刻的贬值。
那一年，美息开启升息循环，全球经济也因特朗普胜选而陷不确定，即便是大马经济增长表现超乎预期，也阻挡不了令吉贬势。
历史老爱重演。5年后的今天，美息再一次步上升息轨道，全球经济也因为中国经济下行风险随着封城不断扩大以及俄乌战争而陷入不确定，而5月13日国行公布了我国第一季度亮眼的经济增长数据以后，令吉贬势依然不退。
以史为鉴，就令吉而言，唯一的好消息，就是待金融市场消化了美联储的超鹰货币政策立场以后，美元强势会开始趋和，令吉贬势也会因此找到着落点。
这就回到了问题的重点：为何国行现在不跟随美联储的步伐而升息呢？那不就能挺住令吉了吗？我们来个换位思考，反问一句，为何国行需要连番升息挺令吉？
一来令吉贬值没有引爆美元债务危机的可能，因为我国经济早已非1997年那般美元债务缠身，二来令吉贬值也没有引来通货膨胀，大马三月份通胀率仅有2.2%，处于平稳下降趋势。
反观美国三月份通胀率为8.5%，是1981年以后最高，而新加坡通胀率急升至5.4%，为2012年以后最快。
要是贬值最终导致通胀回锅，国行才来个连番升息应对也不迟，到时走强的令吉也将有助于抗通胀。
升息过头损害复苏
所以，当下既无危机，也没通胀威胁，政策利息就没有连番调整的理由，否则升息过头只会损害经济复苏，得不偿失。
不连番升息，上调一两次总可以吧？国行在5月11日就意外地升息了，却没有给予前瞻指引，市场无法确认利息未来的方向，结果令吉贬势不见好转，这表明了一个道理，那就是汇率的走向受市场对于货币政策未来走向的预期所牵引，而非一两次升息。
所以，让货币政策服务于国内经济状况而不是汇率才是正道，也是浮动汇率的美妙之处。
以此为例，前首相马哈迪所倡议的“锁汇”也就不会是个好点子。道理很简单，假设锁汇而不锁资本市场，那么国行就必须随着美联储连升75个基点，下半年还要再随着上调最起码175个基点，经济怎么受得了。
要是不调，利率差会导致资金外流，固定汇率就会面临脱钩风险，国行只能抛售外汇储备应对，外汇储备流失过度，就会招来令吉做空投机，随时引爆汇率危机。
天下无事庸人自扰
这叫天下本无事，庸人自扰之。
至于锁汇又锁资本市场，回到1998年，不让资金自由跨国交易，也并非不可，但是我们就别再妄想发展跨境电商，更要和全球回教金融中心、国际金融和创投资本说bye bye了。
当然，不升息、不锁汇并不意谓着国行完全无计可施。
国行可以要求因令吉贬值而赚幅大增的出口商，把大部分的外汇营收给汇回国，国行甚至可以逐步放松岸外令吉交易，让趁低吸纳的外汇交易可以更轻易实现，通过类似的宏观审慎政策，来营造对令吉的需求，为令吉汇率托盘更为妥当，尤其是当贬值并非因国内经济状况败坏而起。
国行保费调涨临时措施冲击 回教保险业:或损失8亿
拉祖安（左）及旺赛夫里扎一起汇报本地回教保险业去年的成绩单。
（吉隆坡16日讯）国家银行限制医疗与健康保险及回教保险（MHIT）产品保费涨幅的临时措施，可能导致回教保险行业损失高达8亿令吉。
根据该措施，直到明年底的3年内，至少80%保单持有人的年度保费涨幅，将被限制在不超过10%。
马来西亚回教保险协会（MTA）总执行长莫哈末拉祖安指出，虽然理解政府希望减轻人民负担的出发点，但这一限制加剧了回教保险公司在应对高涨医疗成本方面的压力。
他强调，大马目前是亚洲医疗通胀第三高的国家，保费调整对于保障计划的持续性至关重要。
他今日在大马回教保险业2024年表现简报会上说，尽管如此，该会支持国行的措施，并认为这将推动更永续、可负担的医疗保障解决方案，包括创新方式扩大全民保障覆盖。
他也希望能推出更多新举措，包括创新方式，让国人更容易获得医疗保障。
谈及预计今年医疗通胀可能高达30%的挑战时，拉祖安表示，业界支持国行限制保费增长的方式，以确保保障计划维持合理价格。
他说，目前，政府正推动医疗系统改革，专注于提升价格透明度、优化支付系统如“疾病诊断分组”（DRG）支付机制、拓展公共医疗服务，以及开发低成本保障计划。
他表示，该会将与国行等单位合作，确保回教保险体系长远发展，同时关注高风险群体（如年长者）的保障需求，寻求价格与服务之间的平衡。
控制医疗费上涨
国行为应对高涨的医疗通胀，推出一系列强化医疗保障体系的举措。
大马回教保险协会临时主席旺赛夫里扎指出，这些措施有助于控制医疗费用的上涨，减轻现有保障体系所承受的压力。
他表示，国行采取了果断且具策略性的举措，旨在稳定医疗保障市场，并确保体系长期具备韧性与永续性。
5大要点包括：
1. 鼓励医院公开常见治疗项目和药物的价格；
2. 推动更高效的支付机制，例如“疾病诊断分组”支付机制；
3. 扩大全民可负担医疗保障的覆盖面；
4. 限制保费在3年内的上涨幅度；
5. 对60岁以上人士，暂缓一年保费调整。
国行也要求保险与回教保险公司提供更便宜的保障选项，以协助民众在经济挑战中继续获得医疗保障。
旺赛夫里扎表示，这些举措不仅能稳定市场，也有助于人民更有规划地安排健康预算。
去年理赔102亿
大马回教保险行业去年理赔与保单利益支付总额高达102亿令吉，比2023年增长16.73%，创下新高。
其中，回教家庭保险占77.37%或78亿9000万令吉，其余22.63%或23亿1000万令吉来自回教普通保险。
回教保险净保费从2023年的173亿增至190亿令吉，回教保险净保费占国内保险净保费比重，从2023年的23.4%稍增至23.9%。
至于回教保险业资产总额达596亿令吉，在传统保险与回教保险资产总额所占比重，从2023年的11.6%提高到13.9%。
去年，本地回教保险业共发出99万3393份新的回教家庭保单，使在保的回教家庭保单总数增至669万份。
新业务总保费额从95亿9000万增至97亿3000万令吉，同比增长1.48%。
在保业务保费亦同步上升，从2023年的89亿7000万令吉增长至去年的96亿2000万令吉，增长率为7.2%。
回教普通保险方面，去年继续保持增长势头。总承保额增长8.46%至59亿1000万令吉，回教汽车保险仍是主要推动力，占68.77%，与新车销量创新高相符。
在非汽车类方面，去年回教火险需求上升，承保总额达10亿令吉，同比增长7.27%；回教意外险则略为放缓，保费额为3亿8800万令吉，占比6.56%。
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