名家专栏

岸田文雄能做些什么?/Project Syndicate

日本第100任首相岸田文雄上台已有一个月,这件事儿值得岸田文雄庆贺,不过还有一件事儿也值得庆贺。

他的执政联盟出乎意料地在众议院(日本帝国议会)选举中获得了绝对多数席位,所以现在他所在的自民党享有绝对多数席位并控制了众议院委员会。

不过,现在的问题是,岸田文雄将如何把握这一优势,而他的领导对日本而言又将意味着什么。

尽管我长期担任前任首相安倍晋三的经济顾问,但我依然不记得与岸田文雄有过任何私人交流。

不过,我们曾在一些政府会议上见过面,他向我打招呼时总是面带微笑,举手投足间尽显优雅。这表明他极具交际能力和政治才能,足以胜任日本首相一职。

更具体而言,岸田文雄领导的自民党政治协会宏池会(Kochikai)以其相对温和的外交政策和对经济的高度关注而闻名。1957年,宏池会在日本第58、59、60任首相池田勇人的带领下成立。

池田的前任岸信介(安倍的外祖父)在任期间通过了《美日互助与安全条约》,当时这一决定颇有争议,一些学生因此涌上街头举行抗议活动。

事后来看,该条约通过减轻日本国防开支负担,显然有助于日本的经济繁荣,但影响最深的还属池田颁布的一系列政策。池田上任之初,承诺在十年内将日本的生产总值(GDP)翻一番,这一承诺引来一片质疑声,但池田最终竟提前两年实现了这一目标。

岸田文雄可能会采取类似的治国理政之策,其特点就是把经济发展作为工作中心,实施温和的外交政策。

他创造了日本史上外相在任时间最长的记录,2012年到2017年间,他一直作为外相服务于安倍政府,这无疑会更加有助于他采取与池田勇人类似的治国理政之策。

国际舞台经验丰富

我们再来思考一下有关“慰安妇”的激烈争论,韩国一直都指责日本在二战期间强迫韩国女性成为性奴隶。

岸田文雄就此已经与韩国政府达成了和解,协商内容包括为幸存者设立一个10亿日元(近3734万令吉)的基金。韩国法院的一些决定导致韩国政府最终没有遵守这份协议,但毁约这事儿可不能怪岸田文雄。

岸田文雄也为弥合日本在二战期间的留下的伤口做出了进一步的努力。他邀请美国总统奥巴马访问自己的家乡广岛,要知道美国可是于1945年在广岛投下了原子弹。

此外,岸田文雄还陪安倍一同访问了珍珠港,而当年日本在珍珠港发动了一场将美国卷入二战的袭击。

许多人认为这些访问都是情理之中的,但实际上,这体现了岸田文雄智慧超群、风度翩翩。

经济政策难辨别

岸田文雄在处理日本与中国和俄罗斯之间棘手的关系时也诚意满满、沉着冷静。

岸田担任外相的记录令人侧目,在我看来,如果他在该职位待更长时间,他很可能以一个领导核心的身分团结竞争对手促进世界上一些关键争端问题取得进展。

但是关于岸田文雄议程的问题在日本仍然徘徊不定。

首先,他的经济政策计划难以辨别。

他最近承诺放弃安倍经济学,他认为虽然安倍经济学在更强劲的GDP、企业盈利和就业方面“明显取得了成果”,但终未能刺激日本需要的经济广泛增长。

在岸田看来,现在的目标必须是通过“不仅提高某一部分人的收入,而且提高更广泛人群的收入以触发消费”来刺激“良性经济循环”。

这个目标源自池田的座右铭:“为国家谋发展就要为人民谋幸福”,这当然是有价值的。但知之非艰,行之惟艰,而且岸田还没有说明具体如何实施他的计划。

需更多个人主义

我对岸田的第二个担忧是源自他在众议院的就职演说,他引用了一句著名的谚语:“一个人走得更快,但一群人走得更远。”这个想法可能吸引了许多听众。毕竟,日本人是一种扼杀个人主义、奖励从众行为的教育体系的产物。

但更多的个人主义——以及它所维持的经济创新和活力——正是日本所需要的。

有时,人们确实需要“独来独往”;这也是成为开拓者的意义所在。

而且,冠病疫情仍然肆虐全球,时间至关重要。除非日本像中国一样承认上述这一点,否则日本的经济将受到影响。

岸田还在讲话中宣称,他相信“日本人民潜在的力量和活力”。但是,要想挖掘这种力量和活力,岸田政府必须接受并鼓励个人的主动性。

克服官僚阻力

要想像担任外相时一样有所作为,岸田需要克服官僚主义的阻力,比如一些幕僚毫无意义地主张在疫情等紧急情况下的实现短期基本预算平衡。

最重要的是,他应该阐明他的政策目标以及实现这些目标的策略。倘若做不到,他也就不太可能保持长期大权在握。

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日本大选的投资影响/奕帆丰顺

自民党可能与规模较小的反对党共享一些权力来争取支持。与此同时,日本央行可能会采取更快的加息进程,以应对潜在的通胀冲击,尤其在财政支出显著扩大的情况下。

首相石破茂接替深陷困境的岸田文雄(Fumio Kishida)之后,未能于2024年10月27日的提前大选中获得多数席位。

11月11日,日本立法者投票决定石破茂继续留任首相。此前,他丑闻缠身的联盟在上个月的众议院选举中失去了议会多数席位。尽管如此,石破茂仍面临诸多挑战,其中包括在面临选民和反对党的压力同时,需要在明年3月的财年前编制补充预算,以增加福利支出并采取措施抵消物价上涨的影响。

为获得预算批准,他至少需要一个反对党的支持,而这个反对党很可能是由玉木雄一郎领导的人民民主党。

政治失望情绪

本次选举的投票率为53.8%,比上一届的选举下降2.08%,为日本战后历史上第三低。据报道,许多年轻选民感到与主流政治脱节,反映出对政治失望的情绪日益加深。最大的反对党立宪民主党(CDPJ)赢得了148个席位,高于之前的98个席位,但仍远低于233个多数席位。与此同时,两名内阁大臣和公明党党首石井圭一均未能保住议席。

日本国会由众议院和参议院组成,其中众议院拥有主要立法权力。即使参议院持反对意见,预算批准和首相选举等关键决策也可以由众议院最终决定。因此,众议院的僵局具有重大影响。

双赢还是无解?

根据日本宪法规定,自民党和公明党的执政联盟目前距离多数席位还差18个席位,需要在30天内积极寻求联盟。有报道称,自民党可能与保守派国民民主党或日本革新党展开合作,但这两党目前均拒绝加入。规模较小的反对党似乎无意形成统一战线,而是更倾向于优先考虑推动各自的党派议程。

目前最有可能成为反对党的政党是人民民主党,该党曾与石破茂进行合作谈判,但人民民主党的议员在周五并未投票支持石破留任首相。

关键谜题:政治稳定性

政治的不确定性笼罩着日本央行利率正常化的进程。潜在的分裂联盟可能导致政策更偏宽松,从而延续日本央行的宽松立场以缓解潜在的经济冲击。这一弱化的政府动态可能使加息时机更加复杂,推迟关键的结构性改革,最终影响日本的经济增长前景,并强化日本央行的谨慎态度。

近期市场预期表明日本央行可能会在年底前加息。这反映了日本央行行长植田和男在近期10月会议上发表了较少鸽派的言论,这不仅减轻了投资者对美国经济的担忧,还增强了对未来进一步加息的信心。然而,正如委员会所强调,保持警惕仍然至关重要,尤其是考虑到即将到来的美国总统大选的影响。

对关键数据密切关注在短期内至关重要,原因是日本央行委员会对2025财年核心消费者通胀预期由之前的2.1%下调至1.9%,但仍认为该年物价存在上行风险,并维持2026财年核心通胀率预期为1.9%。

政府预计增加支出

日本股市表现疲软

1.市场情绪趋于谨慎

日本股市迄今为止表现疲软,主因是市场计入了自民党争取多数席位的艰难。投资者预计政府将增加支出,以解决选民对生活成本上升的担忧,并减轻上任政府近期政治丑闻的影响。

这一支出预期源于市场对日元走弱的展望,以及进一步刺激措施的预期。这些措施旨在安抚选民,为明年的参议院选举做好准备。

2.利率正常化料加速

日本央行可能会考虑采取更激进的加息策略,甚至可能突然加息以稳定日元并应对通胀压力。即使众议院选举后政府权力发生变化,我们仍然认为日本央行不会偏离其加息周期。尽管日本央行目前的预期倾向于在10月份暂停加息,但若通胀率因服务成本上升和国内需求而保持在2.5至3.0%区间,这一立场可能会发生转变。

在失去多数席位后,日元兑美元进一步走弱,徘徊在153水平,市场担忧政治不确定性可能推迟加息进程。155的水平是非正式的心理阈值,若突破这一水平,可能引发干预以维持市场信心,尤其是当前的政治僵局并未结束。

在日元贬值和政府补贴支撑通胀稳定的背景下,日本央行可能需要采取更果断的行动。日本央行的策略是继续加息,尽量减少对股市的干扰,尤其是考虑到出口商对经济增长的关键作用。然而,财政需求的增加和政治局势的干扰可能会使日本央行在传递其货币政策信息时面临更多困难,增加投资者误解的风险。

公众对政府实施更加积极的财政预算的预期不断升高,这可能会增加通胀的上行压力。在选举之前,日本政府就提出了创纪录的2025年财政预算,达到117.6兆日元,旨在应对社会保障成本以及因地区紧张局势导致的国防支出增长。

日本财政部在为下一个财年规划预算时,提出了28.91兆日元的债务服务成本需求,比2024财年的预算增加了7%。随着日本央行利率上升的预期加强,日元套利交易的平仓行为可能变得更加频繁,这将对日元汇率造成额外的下行压力,同时增加货币市场的不稳定性。

3.温和结构性改革

虽然自民党仍是最大的政党,但国会陷入僵局可能阻碍支持经济增长的结构性改革势头(包括放宽监管和劳动力发展计划)。

自民党可能不得不与倾向民粹主义的小党派合作,但这些党派的政策目标与自民党传统的亲商业政策有根本分歧,并有可能放缓日本的长期增长。

总结:投资者担忧央行升息

日本选举后的环境表明不确定性加剧,联盟组建、日本央行的政策方向和财政挑战交织在一起,形成了复杂的前景。

对于投资者而言,政府支出增加的可能性和日元疲软将促使日本央行进一步上调政策利率。

在政治分化的背景下,日本央行可能采取更加谨慎的政策,在控制通胀和维护经济稳定之间寻求平衡。

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