名家专栏

抗通胀谈何容易/白文春

一位友人给我们看了一张他从市场上买的一块“炸香蕉糕”的照片,旁边有一把尺子。

其实他想要表达的是,这很荒谬,因为一小块炸香蕉花了他1.50令吉。

是的,通货膨胀可以有多种形式。除了直接提高售价外,商家还可以减少商品和供应的数量,但潜在的基调是相同的“通胀”。 因此,当通胀预期开始成形时,控制通胀绝非易事。

如果通胀失控(飙升并达到双位数增长),情况会更糟。失控的通胀可能会迫使央行大幅升息(升息幅度也达到两位数)以控制通胀。这通常会导致经济严重衰退,民生也陷入困境,而通胀随后会回缓到较低的水平。

说到通胀,有趣的是,我家附近的一家传统咖啡店(茶餐室),售卖三种槟城风味的面,味道鲜美,但售价只是每碗区区4令吉!

尽管最近原材料成本扬升,但这名小贩却决定不提高售价,也没减少其面条的分量。显然的,生意非常好,我们称之为“薄利多销”。

利润高竞争激烈

奇怪的是,同一家茶餐室的其他熟食档口,却以每碗7至8令吉,即几乎高出一倍的价格出售他们的面。然而,他们的生意并未因此应声下跌。

一位朋友说,身为消费者,我们可以行使不去其他档口消费的权利。是的,他是对的,但我认为,如果消费者每天都去同一间茶餐室,他们就不会天天吃同一个档口的熟食。也许这就是这些食肆仍有一定生意量的原因。

而且,我相信那里的大多数食档,熟食价格都是每碗7至8令吉,这显示这些小贩仍有竞争力,因为只有一家食档是以非常便宜的价格售卖美食。

此外,我相信其他食档的利润更高,但销量就没那么高。一位小贩朋友告诉我,一碗面卖7至8令吉,利润通常非常高。但这是一项艰苦的工作。

我想,当利润很好的时候,该茶餐室的其他食档可能也不得不面对附近其他小贩的激烈竞争。

这是因为可观的获利,可能会吸引更多的商家到来抢滩,导致太多的小贩在争取同一群顾客光顾。你可以从我们周围蓬勃发展的餐饮业者和商店中看出这一点。

政府火上浇油

另一方面,尽管通胀对国人来说仍是一大问题,但在我看来,政府今年3月允许雇员公积金局会员第四次提取公积金存款的举措,只会火上浇油。

同时,政府刚于8月30日宣布,公务员明年1月将获得特别加薪。

这类刺激消费者开销的方式,预料将削弱政府控制通胀的各项努力,导致有关政策和措施效果不彰。

事实上,今年第二季,私人消费开销已以按年增长18%的强劲速度扩增。

财政政策未奏效

这样的增长势头,显示市场需求保持强劲,商家们将可更轻而易举的调高物价,把额外成本转嫁给消费者。

由于财政政策并未奏效,这意味着我国可能必须在货币政策更加努力,才能控制通胀。

国行或再升息

迄今为止,国家银行已于9月8日今年内第三次升息。收紧货币政策是为了鼓励储蓄和抑制消费。

在我看来,这显示,国行可能不得不在今年内再升息一次。

与此同时,正如我之前所说,通胀尚未达到顶峰,并可能会继续呈上升趋势。

事实上,我国通胀率从今年1月的按年增长2.3%,于6月显著扬升至3.4%,接着再于7月进一步攀升至4.4%,主因是食品和非食品价格双双加速扬升。

其中,7月份食品价格按年增长6.9%,是13年来最大增幅。同样的,7月份非食品价格按年上扬3.2%,高于1月份的1.7%,显示物价面临上行压力。

 

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国际

糟糕通胀数字恐成贺锦丽致命伤

(纽约31日讯)如果美国前总统特朗普与搭档万斯胜选,让执政的民主党感到芒刺在背的通胀会是最大功臣,几乎所有民调都显示经济与通胀是美国选民最关切的议题。

拜登政府拿出亮丽的经济成长与华尔街天价资产数字,惟仍无法取代市井小民的日常生活感受。

过去3年,美国选民最在乎的不是美军仓促撤出阿富汗、俄乌战争或中东战火等国际事务,更不是英伟达(Nvidia)股价奇迹式成长,而是影响选民迫在眉睫的高物价与高房价。

距离投票前最后一次官方公布的通膨数字、美国9月消费者物价指数(CPI)和去年同期相较年增2.4%,扣除食品和能源价格后的核心消费者物价指数略增至3.3%,但相较于上个月,通胀已处于停滞与回温状态,官方透过利率政策等手段降低物价的努力短期已难有效果。

《华尔街日报》统计,特朗普执政4年,通胀总计为7.8%,拜登政府当家至今高达20%。这是拜登与贺锦丽政府的执政致命伤。

经济成长方面,拜登挟着疫情后高度反弹,表现优于特朗普,执政至今年均成长3.2%,总成长为11.8%,远高于经济学家预期;特朗普执政前3年为2.8%,疫情期间大幅下滑导致在位4年年均成长为1.8%,总成长为7.8%。

这些数字对选举影响极大,两阵营都寻找有利的解释。

不过除非失业率上升或经济走向衰退趋势明显,美国物价与房价下行的可能性极低,选民在投票前很难感受到物价改善。特朗普从8月起拿着牛奶与食物诉求生活恐惧,贺锦丽主打中产阶级减税与房屋补贴。

无疑的在各项民调中,超过7成美国民众将经济与通膨列为投票意向关键因素,导致两阵营都无视财政纪律大开选举支票,舆论无分立场都质疑“钱从哪里来”,但摇摆州关键未决选民最终还是会依据个人生活感受投票。

疫情期间美国引领全球降息救经济,美国经济无需软着落,但房地产与股市未见缩水,一年来的高利息与乌克兰战争进一步推高能源及原物料价格,导致物价连番大幅上扬,美国通膨数字选前虽已控制,但民众日常生活所需支出未见降低。

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