名家专栏

政府还有钱救经济吗?/白文春

政府日前已宣布将当前的全面封锁行动管控令(FMCO)延长2个星期,至本月28日,这肯定为商家和企业带来更大的忧虑,尤其是中小型企业,因为他们仍需应付客户们的订单,而现金流却非常紧缩。

因此,许多商家和企业公开诉苦的声浪此起彼落,并纷纷要求政府祭出更大笔的刺激经济及纾困配套。政府当然可以做,除非它担心国家财政赤字将会进一步恶化。

早在5月23日,首相丹斯里慕尤丁已表示,自去年疫情爆发以来,政府已祭出600亿令吉的直接财政注资,而5月31日在公布经济与人民强化配套加强版(Pemerkasa+)中再直接注资50亿令吉,显示今年财赤可能会恶化至逾6%,高于原先预估的5.4%,也和去年的6.2%相差无几。

事实上,截至今年首季,政府财赤已高达370亿令吉,或相等于国内生产总值(GDP)10%,相对去年首季为280亿令吉或占GDP的7.6%,这显示政府面临巨大的财务压力。

首季财赤偏高,主要反映冠病基金耗费的90亿令吉,相较于去年同期这笔基金的耗费只有5亿令吉。

尽管政府今年首季的收入按年增长50亿令吉,达到约500亿令吉,但其非冠病基金开销按年保持不变,仍处于620亿令吉高点。

虽然政府削减公务员津贴,但涉及总额只有3000万令吉,或占去年全年公务员薪酬830亿令吉的区区0.4%。

财赤走高不应过虑

另一方面,有人认为,基于我国面临冠病和经济危机,财赤走高是无可厚非,不应过虑。

这个论调当然没错,但我始终认为,政府的资源会有局限,因此每一分钱都要花在刀口上。尤其是2020及2021年连续两年财赤高于逾6%水平,将推高政府债务和负债。截至去年,政府负债与其他债务承诺已逼近占GDP的90%大关。

这意味着,政府需要通过在短期内提高税收,来拉低财赤和债务水平。然而,调高税率来增加税收,长期而言对大马经济或许不是好事,因为税率调高不利于吸引和鼓励投资,而这却是我国经济目前最迫切所需。

钱该花在刀口上

我所谓的钱需用在刀口上所指何事?

至今为止,政府耗费约210亿令吉在人民关怀援助金(BPN)上。

基于政府的资源有限,我认为,政府的援助金应只给予那些真正需要的人或企业,尤其是那些失业的40% 最低收入群体(B40)及那些不准在全面封锁期间营运的微型企业和小企业。在之前的现金援助配套中,政府常年开销只是约50亿令吉。

政府不派现金给不需要的人士和企业所省下的资金,可用在其他更关键的用途上,例如延长薪资补贴或国家免疫计划。此举可协助中小型企业渡过漫长的经济严冬。

尽管我们认为政府手头上的银弹已不多,但政府日前却表明,今年将提供最高80亿令吉的燃油与食用油补贴。过去两年,政府在燃油与食用油补贴的开销分别为约22亿及63亿令吉。

基于目前资源有限,政府也许应重新考虑,是否该继续提供燃油补贴。

 

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财经新闻

【股势先机】令吉走强应关注哪些行业?/ Eventure Group

近期,美联储的降息政策引发了大量资金流入东南亚市场。大马作为本地区经济表现优异的国家之一,尤其受到投资者的青睐。

2024年上半年,大马经济表现亮眼,首季GDP增长4.2%,第二季GDP增速进一步提升至5.9%。与此同时,美元兑令吉汇率也经历了显著波动,从年初的最高点1美元兑4.7988令吉,下降至文章撰写时的最低点1美元兑4.1240令吉,显示出显著的货币升值。

伴随着大马经济的稳步增长,国内股市表现亦相对强劲。隆综指在令吉升值的大背景下持续走高。然而,与此同时,以小型股为主的FBMSCAP指数自7月以来表现乏力,未能跟上大盘的涨势。

在这种市场前景下,展望2024年最后一个季度,令吉走强无疑将成为推动特定行业发展的重要因素。以下几大行业值得投资者密切关注:

零售和消费品

首先,受益于进口成本下降的企业,有望在令吉升值的背景下实现盈利的提升。许多大马上市公司依赖进口,尤其是零售行业和汽车销售公司,大量货源来自中国。

随着令吉走强,这些企业的进口成本将有所下降,进而优化其盈利率。此外,产托(REITs)也有望受益于消费回暖的趋势,特别是在零售消费得到提振的情况下,盈利能力或将提升。

种植与大宗商品

作为全球最大的棕油生产国之一,大马的种植业也可能在令吉走强的环境中获得重大机遇。近期,原棕油价格已突破每吨4000令吉关口,显示出大宗商品市场的强劲势头。同时,种植业的主要成本,如肥料大多依赖进口。

随着令吉升值,进口成本的降低有望缓解企业的成本压力,进而提升利润空间。因此,种植股在未来几个季度或许值得投资者重点关注,特别是在大宗商品价格保持坚挺的背景下。

旅游与休闲

随着令吉升值,大马国内消费者的购买力增强,出国旅游的需求也开始回升。这一趋势将直接推动旅游相关公司的业绩增长,尤其是旅游运营商、酒店、航空公司等。加之大马政府积极推动的旅游业复苏政策,旅游板块未来的增长前景可期。

柔佛与外资

令吉的持续走强同时有望促进柔佛区域的发展,特别是森林城市金融特区(SFZ)等重点发展区的外商直接投资(FDI)。

该区域提供一系列的税收和监管优惠政策,如10年免税待遇、金融机构搬迁的税务减免、更灵活的外汇及贷款监管措施,以及针对特定行业的特别税率优惠。

这些政策将进一步提升大马作为区域性经济中心的吸引力,吸引更多外资流入,并推动区域经济发展。

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