正视马币长期贬值/黄锦荣
能以马币2.20兑换1美元的日子,还是四十年以前的事了。
在很长的一段时间里,即便经历了因公共债务危机和商品价格颓靡而引发的经济衰退和低迷,马币也不曾跌破三块兑一美元的水平。
但亚洲金融危机给马币定了新调,“破三再破四”以后,资金管制更是给马币定了格,过去十年来贬多升少,4块兑1美元在过去五年俨然成了无法被跨越的一道坎。
马币的表现显然无法反映大马的经济和货币基础面。
大马经购买力平价调整以后的国内生产总值(GDP)在1990年仅是美国经济的25%,当时马币是2.70兑1美元。
19年以后,大马经济规模已扩大至美国经济的45%,马币却贬至4.10兑1美元。
在同一个19年期间,大马平均通胀率为2.6%,而美国通胀率为2.4%。
消费者价格水平和货币价值成反比,因此通胀率越高,货币价值贬得越快,但0.2%这样微小的差距,显然地也无法解释马币的美元价值为何会贬了近43%(相反的,43%的货币贬值为何没有引发骇人的通胀也是个有趣的课题)。
这些年来,我们最常听到的一句话就是美元因美联储大量印钞票而贬值,但这个道理对于马币而言似乎并不管用。
自全球金融危机以来,美联储的资产负债表膨胀了超过160%,而大马国家银行的总资产也不过稍涨了35%,但马币的美元价值却损了个22%。
随着拜登一上任即认真看待美国抗疫和经济振兴,不仅过半的行政命令与抗疫有关,1.9兆美元的财政刺激措施估计也为美国经济注入强心剂,政策不确定性会因此迅速下降,市场对今年尤其是下半年美国经济增长的预期也将更为乐观。
风险趋稳,意谓着risk on(不畏风险情绪)循环的开始,也就是投资者离开美元、美债等安全资产转而拥抱新兴金融市场、大宗商品的时刻。
问题是,risk on所带来的美元贬值并不足以让马币“挺四迈三”,资金管制一日不除,马币价值就难以彰显。
我们常以为马币贬值会促进出口,推动经济增长。
就短期效应而言,这道理没错,因为马币贬值允许出口商在不损害利润的情况下调低出口价以推高出口量。
但我们总是忽略三个现实面:我国三分二的跨国贸易以中间财为主,并在全球生产链的框架下进行,而国际贸易多以美元为定价货币单位。

长期弱势弊多利少
美元定价意味着出口价格不会随着马币贬值而自动下调;出口的马币价值固然会因马币贬值而升高,但生产要素的进口价格也随之提高,从而抵销马币贬值对出口的利润激励。
由于对中间财的需求取决于最终消费产品的需求,所以中间财的定价能力不仅普遍偏弱,出口量也深受他国需求所牵制。
换言之,马币贬值对出口的长期表现的激励因素是微乎其微的,要不然在马币长贬的这些年,于1995年还身为全球第15大出口国的我国的出口表现又怎会如此不济,年年败退,并在2015年以后跌出全球25大。
马币长期偏弱已经为经济结构带来了伤害。马币长贬让进口技术含量偏高的半制成品和机械器件、聘请外国专业人才变得昂贵而不可为,也损害了大马企业海外投资的能力。
与此同时,马币业务也会因为马币长贬而利润偏低,无法吸引身处专业服务领域的高质量的跨国企业。
当马币长贬对产业升级产生了压制效应,成了国内薪金水平提升的阻力,并影响了一代人的生活水平的话,我们必须认真看待和解决马币长贬这一大难题。
林广有促旅游当局吸引中国游客 游而连突国家公园

而连突河婆同乡会1周年会庆,全体理事合照留念,前排左起张秀兰、黄慧盈、蔡有贵、刘健新、黄叠山、刘伟平、蔡景清、蔡建林、高铭城、蔡家成及蔡健州(大会提供)
(而连突21日讯)彭亨华人社团联合会会长拿督林广有说,中国主席习近平历史性前来大马进行国事访问,两国签署总共31项合作谅解备忘录表示欣喜,可说是成果丰硕美满。
”大马是最早与中国建立全面外交关系的东协国家,去年两国欢庆建交50周年,双边贸易额更突破了两千亿美元的历史新高,中国也连续16年成为我国的最大贸易伙伴国,这一系列良好的势头,将随着习近平的国事访问而持续迈向更高峰。”
他日前在而连突河婆同乡会1周年会庆暨筹募活动基金晚宴,致词时,这么说。
林广有未克出席,讲稿由代表陈成强代读。
他说,在签署的合作备忘录中,他对旅游、艺术及文化部和中方签署的项目深表关注,其中包括透过中国《新华社》以及中国中央广播电视台与我国旅游促进局合作,协助宣传我国旅游文化领域这方面,充满期许。
他希望中央和州政府旅游、艺术及文化部,多关注彭亨州尤其是而连突的旅游业,透过马中两国相关部门机构的合作,能在中国方面加强宣传或推介,以协助引进更大中国游客,尤其是热爱探险、森木探测和考研的学者和游客,前来而连突国家公园,为地方经济和百业发展促进双赢。
另外,林广有说,最近他与华总总会长丹斯里吴添泉,到中国四川省多地区进行考察和访问,拜访了当地的省、市统战部、侨联和以及政府、民间团体和企业等的领导层,并在各方面留下了极深刻印象。
“华总也和著名的成都理工大学签署合作谅解备忘录,探讨进一步促进双边合作机会,整体成果令人满意。”
马来西亚河婆同乡会联合总会总会长拿督彭有仁说,而连突河婆同乡会的成立,不仅是全体理事的同心协力,更是在总会前任总会长拿督斯里张吉平的大力推动与鼓励下得以实现。
“张吉平积极推动全国河婆人组织的建设和发展,尤其大力支持属会的成立,他的远见和奉献,是我们河婆社团发展史上的宝贵一页。”
他说,而连突同乡会在获得社团注册局批准后,即高效落实购买会所,展现了强大的组织力与果断的决策力,这座会所不仅是运作据点,更象征着河婆人在而连突落地生根的坚定决心。
他说,该会会长黄叠山不仅在地方上带领会务积极发展,更主动出席全国各地河婆同乡会所举办的活动,深入交流、建立联系,他率领而连突河婆同乡奔波各地、推广乡情的精神令人钦佩,也让而连突同乡会在全国河婆网路中建立起良好声誉。
“而连突河婆同乡会不仅稳健成长,也展现出远见与传承意识,并推动成立青年团及妇女组。 这是组织发展迈向全面化与长远化的重要一步,两大组织的成立,象征着该会在传承、包容与发展上走得更稳、更远。”
“河婆人自古以来以吃苦耐劳、敦亲睦邻、重情重义著称。 我们的祖辈远渡重洋,来到这片土地,为家庭、为社区、为国家打拼出一片天地。 我们更要承接这份精神薪火,把河婆人的优良传统继续传承下去,发扬光大。”
而连突河婆同乡会会长黄叠山致词时说,一年前在共同的信念与愿景,成立了而连突河婆同乡会,把旅居本地的河婆乡亲凝聚在一起,互相扶持,传承和发扬我们的优秀文化和传统。
“在全体理事和乡亲们的共同努力下,我们成功以55令吉现金,购置位于而连突钻石花园门牌S 128号的双层店屋作为永久的会所,实现河婆人拥有自己一个家的愿望,之后也积极的参与全国友会举办的多项有意义的活动,包括乡亲联谊、传统节庆、慈善公益等,让本会于逐步成长,凝聚力不断增强。”
“我们也迎来妇女组及青年团的成立,这不仅意味着我们同乡会的组织架构更加完善,也象征着新一代的乡亲将接过文化传承的火炬,希望大家在各自的岗位上,发扬团结合作的精神,为乡会的发展贡献力量。”
他说,该会筹募活动基金,以确保未来能举办更多有意义的活动,服务更多的乡亲,希望大家能继续支援,一起携手共创更加美好的未来。
在场嘉宾包括马来西亚河婆同乡会联合总会署理总会长吴国文、副总会长刘伟才、蔡菊兰、筹委会主席刘伟平,而连突河婆同乡会署理刘健新、彭亨客联会会长吴金雄,新加坡河婆集团署理会长蔡保兴等。

第一届妇女组理事,前排左起韦玉珍、温娣兰、蔡秀丽、黄桂珍、张秀兰、蔡秋萍、张淑珍、郑淑娟及谢淑娟。(大会提供)

大会进行切蛋糕仪式,前排左起刘伟才、吴国文、刘伟平、黄叠山、彭有仁、刘健新、陈成强、蔡菊兰、吴金雄及蔡保兴。(大会提供)