名家专栏

母凭子贵的心愿/万年船

2021年10月18日

大马交易所上市的公司股价起起落落，有时让我们看来深感世事无常。

举个例子来说，一家叫做富科斯（FOCUS）的公司，股价在几年内的起落，让人叹为观止。

这家公司股价在过去多年，股价多次徘徊在5至10仙，不过在2019年6月起，股价开始抬头，像乘坐了火箭一般一路猛冲，一年后昂然站在2.60令吉，这种涨势，不输于近期大起的震科（GENETEC）。

但是，好景不常，当富科斯在去年10月完成股票1拆3和附加优先股以后，股价在短短一年内从2.60令吉跌到目前的5仙，市值从当初（2020年10月）的50亿令吉（注：1拆3之前）大贬至目前的3亿令吉；一年前的车水龙马和现在门前冷落，让人无限慨叹。

不过，说也奇怪，之前股价市值冲天高，但是公司却亏损累累，到了现在洗尽铅华，公司反而开始越来越赚钱，这不是大马股市的奇景吗？

富科斯股价走势 16/10/21

富科斯大跌，连累到母公司FINTEC环球（FINTEC）资产也大缩水。虽然这两家上市公司其实没什么“血缘”关系，纯粹是持股权而已（FINTEC环球持有富科斯30.63%股权），但是却比真母子还亲。

富科斯股价高于2.60令吉，也不见FINTEC环球脱售套利，如今跌到5仙，只有买得更多（不像IJM和IJM种植，IJM终究脱售后者套利）。

母子同命，FINTEC环球也在完成附加股以后股价开始下跌，更在富科斯身价大跌之后市值大缩水。

不同的是，FINTEC环球向来是资产价值好看而已，股价不大争气，当每股资产等于90仙时（注：去年第三季，也是富科斯股价最高时），股价也不曾高过20仙，如今其旗下的持股子公司纸上财富变色，母股自然也不好过。

时至今日，资产价值跌至每股7.3仙，股价也跌到1.5仙。

FINTEC环球股价走势 16/10/21

争相进军手套业

说到FINTEC环球，公司似乎倒自知只靠投资上市公司股票，全属纸上财富，没有脱售套利终究只是富贵浮云，所以去年它决定涉足手套行业。

不过，与此同时，其一家子公司宜鼎系统（AT）“又涉入”手套行业；或许我还看漏另一些交叉控制的公司“也”一起涉及手套行业，这种个个争相跳入手套业转型，真是世界奇观。

虽然FINTEC环球计划进入手套生产线，以减少依赖投资上市公来增值，不过它投资上市公司——母凭子贵—的心愿似乎还没有停止。

近来，它增购东南亚瓷砖（SEACERA），持股已经增至25.47%。

有多家公司对后者的股权虎视眈眈，看来可能又再掀起一轮股权争夺战呢！

免责声明：作者言论不代表《南洋商报》立场。

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令人绝望的股票整合/万年船

2024年02月05日

万年船曾经做过一些仙股的统计，发现这些公司虽然没有很确定的联系，但是对于企业活动却出奇的相似。

早几年，这些公司集中于进行附加股或私下配售股票，将公司的股额发行到一个很大的程度。

但是由于这些公司没有稳定的核心业务，又或者毫无业务，只是“人云欲云”的追逐一些时下最流行的行业，结果是资金募集以后，不是毫无作为，坐吃山空，就是投资在一门自己不在行的热门行业，将资金耗尽。

那么，业绩差劲和年年亏损之下，这些公司的股价越跌越低，股东看着自己的资金天天缩水，非常痛苦。

在去年开始，这些公司开始了另一轮的企业活动——将股票整合。这对几年前认购它们附加股的投资者简直就是个永不醒来的噩梦。

育式培控股 EDUSPEC

这一系列股票整合中，包括：

●育式培控股（EDUSPEC，20股变1股后，又完成1配6附加股）

●创合集团（PASUKGB，10变1）

●VSolar（VSOLAR，30变1后，又建议1配4附加股）

●DGB亚洲（DGB，10变1）

●Dolphin国际（DOLPHIN，10变1后，建议3配4附加股）

●JOE控股（JOE，10变1）

●国马集团（KOMARK，5变1）

●格林欧深（GOCEAN，10变1）

●MMAG控股（MMAG，10变1后，完成1配6附加股）

●宜鼎系统（AT，30变1）等。

一轮整合，不管之前的投资是多便宜，本钱都变成10至30倍暴涨，要赚回本几乎是天方夜谭。

最新的建议，是FINTEC环球（FINTEC）的30变1股票整合建议。这家只投资在其他上市公司或孵育其他公司，没有核心业务（注：几年前趁手套热潮，也建议投资在手套制造业），一度因为它投资是公司富科斯（FOCUS股价大起（市值也大起）而母凭子贵。

过后富科斯股价崩盘也导致它的股价一跌不起，至今只在0.5仙-1仙中徘徊，股额却有近60亿！

观察其企业活动，不是削资就是建议附加股筹钱作新投资，投资失败后再削资重组是它的常态。上面提及的一些削资重组公司也是它的“重点”投资之一，印证了其子继承了母公司的遗传。

相比之下，其子公司之一的富科斯，多年来也是用附加股来集资无数，业务也频频亏损，但是股票却反其道而行，不止没有整合，反而进行红股合几次分拆，以致股额成长到63.7亿，非常庞大。在FINTEC环球进行了股票整合以后，我们怀疑下一个会不会就是它？

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本栏纯属学术上或经验上建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。作者言论不代表《南洋商报》立场。

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