名家专栏

电动车驶向未来/奕帆丰顺

全球正处于转型的关键时期。俄乌战争给能源安全敲响警钟,而由于电动汽车不受燃料价格波动影响,因此,我们认为这将推动电动汽车产业加速发展。

虽然要全面实现无人驾驶仍需时日,但从内燃汽车转向电动汽车已不再是遥不可及。

电动汽车最有价值的组件,是作为汽车动力的电池。电池占电动汽车整个价值链的40%,这也是特斯拉、通用汽车、丰田等公司开始自造电池的原因。

中国、日本和韩国在电动汽车的电池市场中占主导地位,2018年这三个国家以外的公司所占的市场份额加起来不到3%。举例来说,中国在2020年拥有93家大型电池工厂,而美国却只有4家。

电动汽车中使用的电池主要有4种,分别是锂离子电池、镍氢电池、铅酸电池和超级电容器。其中,锂离子电池最为重要,因为它重量轻、体积小、储存能量高。

此外,大多数锂离子电池部件都可回收,是环保人士的理想选择。

制备锂离子电池的原料是钴、锂和镍,其中的原生锂主要来自于澳洲、智利、中国和阿根廷。

这些原材料经过开采和生产后,就运往中国、韩国或日本进行电池单元组装、模块生产和电池组组装,然后再运往电动汽车制造商。电池回收也是电动汽车供应链的关键部分,但该板块还未具备盈利能力。

销量增长惊人

过去十年,全球电动汽车销量以惊人的速度增长,达到60%的复合年均增长率(CAGR)。电动汽车销量从2020年的307万辆增至2021年的660 万辆,增幅超过一倍。

1. 减少温室气体排放

为了实现第26届联合国气候变化大会(COP26)中的温室气体“净零”排放目标,各国需加速淘汰使用化石燃料,鼓励对再生能源的投资,遏止毁林并加快转向使用电动汽车。

交通运输是全球温室气体的最大排放源,占总排放量的17%,因此为了实现 “净零”目标,世界各国应加速用电动车来替代燃油车。

一般而言,电动汽车生命周期中(包括生产、充电和运行过程)的温室气体排放量比传统燃油车低。

2. 销售成本有望降低

成本价格具竞争优势的电池,有助降低汽车制造商的销售成本,因此,是电动汽车能够在成本上保持市场竞争力的关键。磷酸铁锂(LFP)电池的成本价格,能够让纯电动汽车(BEV)在竞争激烈的电动汽车市场中保持优势,对汽车制造商来说至关重要。

宁德时代、比亚迪等电池制造商在无需模块的情况下,将电池直接集成到电池组中,这一工艺创新可提升电池的能量密度,为更长的续航里程提供动力。锂离子电池的平均成本,自2010年以来下跌了89%。

由于电池价格近期上涨,因此成本上升可能推高电动汽车的售价。不过,电池制造商不断推出低价高效的电池产品,未来几年电池价格有望进一步下跌。

3. 各国政府积极推动

许多国家(特别是中国和欧洲)一直都非常支持电动汽车工业。过去多年各国政府在电动汽车工业上的投资已见成果。

随着消费者对电动汽车的兴趣开始回升,这些年来的政府支出已呈下降趋势。

值得注意的是,在2021年,电动汽车的消费支出增幅比起一年前超过一倍,而政府支出的份额仍保持在消费总支出的10%。

显而易见,过去多年各国政府在电动汽车上的投资已取得了成果。

估值诱人增长潜力大

尽管过去几年电动汽车在销量和市场份额等方面增长显著,但该板块仍有巨大的市场发展空间。

由于可供选择的车型较少且价格昂贵,电动汽车在新兴市场的普及率相对较低。

此外,充电基础设施建设不足和缺乏监管,也阻碍了电动汽车的普及。

由于规模经济效益将使电动汽车的价格下跌,加上充电站的增多,因此,我们认为这将推动新兴市场的电动汽车行业在未来几年加快发展。

总体而言,我们看好全球电动汽车市场增长潜力,并认为该板块的估值具有吸引力。

截至2022年8月16日,彭博电动汽车指数处于4376,从峰值回落了24%。按2024年的盈利计算,该指数现时的本益比为17.88倍;若按25倍合理本益比计算,其目标价为6100,意味着到2024年的潜在升幅为39.40%。

电动汽车热潮方兴未艾,有意涉足该领域的投资者,可以考虑投资 KraneShares电动汽车和未来移动指数ETF(KraneShares Electric Vehicles and Future Mobility Index ETF,代码:KARS)。

此挂牌基金涵盖电动汽车的整个供应链,从上游的大宗商品采购至中游的电池组组装、电池单元组装、模块生产和下游的汽车制造等。

它追踪彭博电动汽车(美元)指数的表现,费用比率为0.7%,可让投资者投资于与全球电动汽车产业发展息息相关的公司。

 
 

 

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财经新闻

投贸部与雪柔州政府合作 确保每区拥电动车充电站

(吉隆坡27日讯)投资、贸易及工业部正与雪兰莪和柔佛州政府合作,确保每个地区都拥有电动汽车直流充电设施。

副部长刘镇东表示,这是实现到了明年,国内将设立1万个电动车充电站目标的措施之一。

“我们希望在与雪兰莪和柔佛(州政府)进行联合试点测试后,可以将这项举措扩展到整个州(有关),以确保所有地区都有直流充电设施。”周三下议院。

他今日在国会下议院问答环节,回答土团党古邦巴素国会议员拿督古阿都拉曼的提问时有关政府确保电动车充电站发展充足,并符合国内汽车使用量增长的战略。

刘镇东说,全国目前已有500个直流充电站,投贸部已将目标从1000个充电站提高至1500个,以应对电动车充电需求,并加快充电过程。

此外,他在回答行动党甲市区国会议员邱培栋关于政府如何鼓励本地行业提高电动车产量,以满足本地需求并实现2050年永续发展目标(SDG)的提问时表示,政府已实施多个举措,以支持电动车生态系统的发展和本地行业的增长。

刘镇东表示,截至今年9月30日,马来西亚售出的电动车(xEV)总数,包括混合动力车、插电式混合动力车、电池电动汽车(BEV)和燃料电池电动车(FCEV),共计3万3319辆,占汽车总销量的5.11%。

他补充,截至今年10月31日,全国已安装3354个电动车充电站。

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