名家专栏

经济复苏冰火二重天/黄锦荣

国行于一周前公布今年第一季经济增长,虽然经济延续了前三季的萎缩并依旧处于经济衰退的局面,但萎缩幅度不断缩小,在管控令2.0的笼罩下仍能写下负0.5%的表现,意即经济复苏并没有脱轨。

回看1998年亚洲金融风暴那一躺复苏之路,我国经济连续萎缩了5个季度以后才转正增长,至于2008年全球大衰退的震荡,也维持了4个季度。

如果下个季度经济增长就开始由负转正,即便是置放在历史比较的框架下,这一轮的经济反弹力和过往的其实不遑多让。

所以问题关键不在于全年经济增长是否能达6%,或者整体经济复苏是否会受管控令3.0所拖累,而是那是一个什么面貌的复苏。

还记得大约一年前当大家开始想象疫情曲线被压平之后的经济复苏该是什么模样时就提出了K型复苏,道出复苏的轨迹同时存在快速反弹和停滞甚至下滑的可能性。

疫情虽然不分国界肤色,但爱歧视,对经济资源贫乏的群体所带来的创伤最大,伤痕也最持久,因此后疫情的经济复苏脚步一定会严重不均。

而K型复苏也明显地出现在不同行业的经济表现上。

中美复苏带动制造业

全球贸易因中美两国经济先后复苏而活力重现,带动了我国制造业的生产和跨国贸易,并早在去年第三季就开始踏上扩张轨迹,今年首三个月的生产不仅以近乎7%的速度前进,制成品出口连续数月更以双位数激增,尤其是半导体、通信设备和以橡胶、金属和石油为主的原产业产品出口表象更是锐不可当。

服务业步履蹒跚

火热的另一边厢,却是步履蹒跚的国内服务业,无论是住宿、食品和饮料、住宿、建筑、房地产还是商业服务,至今仍多处于停滞或负增长状态,有者甚至还是以双位数萎缩,而第三轮的全国管控令无疑是在国内服务业仍未愈合的伤口上多划一刀。

要重振内部经济,疫苗接种就算不是充分条件也是必须的了。截至5月14日的77天内,国内约189万人打了针,每日平均2万6000人接种疫苗。换个说法,那就是每1天每1万人就有8个人打疫苗。

和美国接种速度顶峰期的每一天每1万人就有90人打疫苗相比较,我国还得快马加鞭十倍。要不然以此速度前进,撇开诸如疫苗生产能力受限等非我国可控的因素不谈,去到8月31日我国也将仅有约476万人接种,不及目标的一半。

以此推断,内部经济那脆弱和反复的表现,很大可能会延续至第三季。当93%的国内中小微型企业都身处国内服务和建筑行业,并雇用了近乎41%的大马国民,可想而知由外部经济所推动的所谓经济复苏,对多少人而言是毫无意义的。

强化内外部经济的结合,施策复活内部经济以让更多商业单位和个体受惠,才是经济复苏最该关心的课题。

否则,经济增长的两极化只会加深我在《鲍莫尔成本病和数字大蓝图》此文中所提及的经济转型困境。

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财经新闻

安华:股票市值超过2兆 反映大马经济正复苏

(吉隆坡20日讯)首相拿督斯里安华强调,今年大马股市的市值已超过2兆令吉,进一步佐证大马经济的复苏。

身兼财政部长的安华赞扬大马证券监督委员会 (SC) 和大马交易所为确保资本市场繁荣发展,并保持对投资者的吸引力而作出的不懈努力。

他今日在大马交易所主办,主题为“大马资本市场-迈向未来的步骤”的第63届世界交易所联合会(WFE)大会暨2024年会上,发表主题演讲时说,维持这种信心的关键,是建立健全的监管框架,以维护公平有序的市场,为股票、衍生产品、债券和回教债券提供多样化的融资和投资机会。

“在不断发展和追求充满活力的资本市场的过程中,必须意识到,资本市场领导者在塑造商业与社会方向方面,发挥着至关重要的作用。

由于未克出席,安华的讲稿是由第二财长拿督斯里阿米尔韩查代读。出席者包括世界交易所联合会兼新加坡交易所总执行长罗文才、世界交易所联合会总执行长南迪尼苏库马、大马交易所主席丹斯里阿都华希及总执行长拿督莫哈末乌马。

增散户投资者参与度

安华强调,增加散户投资者的参与度,将使股票投资成为更常见的财富创造来源,而这符合昌明经济为所有行业提供公平竞争环境的愿景。

“这反过来也将增强市场流动性和活力,为所有人带来新的活力和兴趣。”

他表示,全球资本市场日益互联互通既带来了机遇,也充斥着风险,而跨境交易、多样化监管制度和市场波动,需要全球协调应对。

“我希望这次活动(第63届世界交易所联合会大会和年会)将有助于促进世界交易所之间的合作,以减轻因互联互通日益增强而产生的任何全球系统性风险,并确保为长期永续发展项目提供资金。

安华指出,环境、社会和监管(ESG)议程,正日益影响世界经济和资本市场。

“因此,交易所在促进 ESG 披露、鼓励公司采用永续做法,以及支持向绿色经济转型方面发挥着至关重要的作用。在马来西亚,最近宣布的国家永续发展报告框架 (NSRF) ,为永续发展制定了基准标准,为上市和非上市公司的永续发展报告铺平了道路。”

11公司创业板转主板

阿米尔韩查指出,今年约11家公司从创业板转去主板市场,是一个好兆头。

他在大会交流环节中说,今年大马股市也出现了46个首次公开募股(IPO)。

世界交易所联盟是交易所和清算公司的全球行业协会,其旗舰会议汇聚了来自全球交易所、监管机构和主要机构的行业领袖,在高层讨论行业关键问题。

本次会议获来自世界各地的300多名代表和50个组织代表与会,其中大部分是亲临会议,其余是参与虚拟会议。

否认政府“劫富济贫

该会议每年轮流举办,马耳他于2022年主办,百慕大于去年主办,大马早前是在1998年主办。

阿米尔韩查说,政府并没有通过“劫富济贫”的方式来平衡国家财富。

他说,相反的,政府的做法是有效地发展大马经济,以便可让更多的资金流向下层阶级,这些措施已开始缩小国内实际存在的收入或财富差距。

他说:“在富人的推动下,国内市场更充满活力,可创造更强劲和稳定的经济。”

他说,昌明经济框架涉及如何做大经济蛋糕。在做大经济蛋糕的过程中,实际上推动了经济的复杂性,对于大马,未来重要的是目前正朝向的转型,以及让经济与资本市场保持一致。

“大马其实正尝试重塑其经济,尝试在经济中发展高级产业,创造财富,以便让更多财富扩散到整个社会。在这个过程中,促进不同的增长动力,推动经济向前迈进。”

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