名家专栏

绿色科技,一场泡沫?/Project Syndicate

从2020年3月至2021年1月,特斯拉的股价增长了十倍,而该公司的创始人马斯克则成为绿色创新的化身。

特斯拉现象已经蔓延至新兴电动汽车行业的其他领域,并为一大批技术未经验证、营收甚微的绿色初创企业带来了一缕曙光。

随着企业家及私人投资者介入其中,并做了一些政府未能做到的事情,当前的一些评论人士便相信,一场“绿色革命”即将到来。

然而,其他人也凝望着同样的场景,并看到了“绿色科技泡沫”的早期迹象。

的确,绿色科技(或清洁科技)的繁荣很脆弱。

如同上世纪90年代后期导致网络泡沫的早期数字繁荣一样,其严重依赖于一种可能突然消退的外部力量—即快钱。

在当今低利率的环境下,未来现金流的现值膨胀了,因此如果利率上升,现金流的现值就会直线下降。

近十年来,央行设定的政策利率一直低于通胀率,而通胀率本身也处于历史低位。

转向高回酬资产

其结果便是:安全资产实际利率为负,促使大型机构投资者与散户投资者纷纷转向风险更大、潜在回报更高资产。

值得铭记的是:近期,就在大型科技巨头专注于绿色科技股票前,作为私人市场更广泛的“独角兽泡沫”的一部分,大型科技巨头们从中获得了极高的估值, 而“非常规”投资者为他们希望成为下一个FAANG(面簿、苹果、亚马逊、Netflix、谷歌)股票的不可出售股票支付溢价。

市场正走向正常

无论如何,美联储在应对冠病病危机时承诺将政策利率维持在接近于零的水平,直到美国经济实现“最大就业且平均通胀率为2%”。

然而,鉴于美国总统乔·拜登领导下的疫苗正在迅速接种,资本市场正处于正常化的阶段。

因此,问题不在于绿色(科技)泡沫是否会破裂(因为所有泡沫最终都会破裂),而在于它是否会在绿色革命站稳脚跟之前破裂。

政府扮演最初领导角色

当前,繁荣所增密的资本会将被挥霍,还是将会被具象化为让革命转变成新常态所需的基础设施?

要实现能源供应与消费的根本性变化,必然需要仅有国家才能供应的东西:大量的公共投资及全新的道路规则(税收和法规)。

我们从20世纪下半叶的数字革命历史中了解到这点,我在也《创新经济中的资本主义》一书中对此进行研究。

在技术革命中,国家行为者必须扮演最初的领导角色,通过在政治层面建立一种合法的官方使命(如赢得冷战),以证明在高风险项目上的大规模支出的合理性。

同样,必须为上游基础研究投资提供资金的国家,其潜在回报太不确定,无法激励私营部门。

诱发生产性泡沫

而且,随着一项新技术的成熟,政府通过充当第一个客户来创造市场,从而将创新经济的供应方拉下学习曲线,转向低成本且可靠的生产。

当投机者发现了新技术的转型潜力,并动员资本为其广泛部署所需的基础设施提供资金,以及为其他应用的达尔文式探索提供资金时,最后阶段便开始了。

在新经济前景的推动下,生产性泡沫就出现了。

投机者跟随政府引导

这种模式中的元素能够在以前的工业革命中看到。

在1815年滑铁卢战役前的一个世纪里,英国军队对枪支需求的增加推动了生产率的提高(得益于大规模生产和劳动分工),使英国伯明翰成为第一次工业革命的作坊。

然后,在一代人之后,英国议会赋予铁路推动者土地征用权和有限责任,为19世纪40年代的铁路大热潮奠定了基础。

同样,在美国,国家的担保和补贴支持了运河和铁路网络,这是建立真正的国民经济所必需的。

而且,就像在英国一样,投机者是跟着政府的引导而动的。

如今,气候变化所提供的任务在规模和范围上甚至超过了冷战时期。但到目前为止,人们的反应截然不同。

多年来,美国因共和党政客否认现实而陷入瘫痪——在2017年前总统特朗普退出巴黎气候协议时,这种自我挫败的立场达到顶峰。

在美国缺席的情况下,中国试图宣称自己是绿色革命的主力军,为世界上最大的绿色技术研发项目提供资金,并确保其在风力涡轮机和太阳能电池板生产方面的主导地位。

但由于中国对煤炭的依赖,以及不断在国内外建设新的燃煤电厂,使得中国在气候变化方面的领导地位受到了损害。

民意支持环保新政

此外,在美国政策制定者犹豫不决之际,美国公众已经接受了现实。

根据皮尤研究中心的数据,大多数共和党选民和绝大多数民主党选民都认为,美国政府应在应对气候变化问题上采取更多行动。

这意味着拜登的“重建得更好未来”计划拥有广泛的选民支持者,而该计划的蓝图便已经包含了很多其所需的东西。

拜登的承诺,为政府填补全国范围内因转向可再生能源所造成的缺失打下了基础,从建立电网规模的能源储存开始。

此外,还需要加强电网管理,以适应间歇性能源的优势;扩大电网,在工业、商业以及住宅建筑中以电力替代碳排放系统;在全国范围内扩大宽带接入;以及重建交通基础设施,以适应低碳出行形式(包括电动汽车充电站)。

在目睹了称职的国家领导人在疫苗部署方面的不同之后,美国选民有可能在2022年中期选举中让民主党获得更大的立法多数席位。

上一次出现这种情况是在1934年,当时选民热情支持富兰克林·罗斯福的新政。

如果“绿色新政”随后出台,无论是否存在泡沫,绿色科技的繁荣都将留下一个新世界。

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财经新闻

环境部:履行气候承诺 洋灰业应采低碳技术

(吉隆坡5日讯)天然资源与环境永续部建议洋灰行业,考虑采用二氧化碳去除和碳捕捉、利用及储存(CCUS)等低碳技术。 

部长聂纳兹米表示,采用CCUS技术可减少洋灰行业的碳足迹、履行气候承诺、实现低碳未来,以及遵守国际措施。 

他今天在第26届东盟洋灰制造商联合会(AFCM)技术会议、论坛暨展览致开幕词时表示,碳定价等其他推动措施的作用可为企业采用CCUS技术提供经济奖掖,并随着时间的推移降低实施成本。

确保长期竞争力

他说,通过采用循环经济原则,如将废物流重新用于替代原材料和燃料,该行业每年可以将近300万吨的废物从填埋场转移出去,从而创造更永续的生产循环。

他强调,采用绿色科技和致力于永续发展,对于确保洋灰行业的长期竞争力至关重要。

“大马政府仍然坚持去碳化,并在国内外层面与伙伴密切合作,促进工业去碳化,并将为实现《巴黎协定》的目标和全球净零排放目标做出贡献,在2050年实现全球温室气体净零排放。”

聂纳兹米指出,2025年财政预算案的其中一个亮点是,从2026年起,对能源及钢铁业征收碳税,不过洋灰并没有包括在内。

“预算案也将大马定位为区域能源转型的领导者,通过奖掖激励绿免投资、对生态友好型项目实施免税,以及扩大可再生能源。”

此外,他说,大马洋灰生产商已投资超过2亿令吉,用于空气污染控制系统,显著改善了我国的排放水平和环境成效。

“过去20年来,业者投入了大量资金来现代化生产工厂,通过先进的生产技术和高效设备减少煤炭和电力的消耗。”

第26届AFCM技术会议、论坛暨展览于本月4日至7日在吉隆坡举行,此次活动汇聚来自本区域和全球的行业专家,分享在实现全球气候和永续发展目标的迫切需要背景下,洋灰行业的发展。

东盟经济共同体 优化生产分销网

聂纳兹米说,东盟经济共同体在建立单一市场和生产基地及区域竞争力方面扮演着重要角色,通过降低包括洋灰在内的商品关税,东盟经济共同体促进了东盟之间更高效、更具成本效益的贸易,为洋灰产品创造强大的一体化市场。

“货物、服务、投资和熟练劳动力的自由流动使洋灰行业能够优化整个东盟的生产和分销网络,增强规模经济和竞争力。”

他表示,大马希望将东盟的经济伙伴关系扩展到该本区域以外,主要举措如东盟-海湾合作理事会和2025年中国峰会等重要倡议,这些倡议将扩大东盟的经济范围。

“在庆祝这些成就的同时,我们也必须解决洋灰行业和其他难以消减的行业所面对的可持续性挑战,尤其是碳排放方面。”

东盟洋灰制造商联合会(AFCM)主席拿督杨淑卿致词时说,自1979年成立以来,AFCM不断发展壮大,已成为本区域洋灰生产商开展合作和知识交流的重要平台。联合会的使命为促进创新,应对行业挑战,推动永续发展实践,从而定义洋灰行业的未来。

“随着东盟快速城市化,洋灰行业仍然至关重要,它为支持数百万人生活的基础设施提供材料。”

杨淑卿说,在马来西亚,洋灰行业在支持国家发展方面继续扮演举足轻重的角色,其人均洋灰消费量在本地区名列前茅。

“洋灰不仅塑造了我们的自然景观,也为我们的经济和社会结构做出贡献。”

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