名家专栏

美国经济软着陆审慎策略/李荣昌

2024年09月30日
美国经济
彭博社

近期，长久以来的美联储降息预期终于迎来了实质性调整。美联储于9月18日宣布，将联邦基金利率从5.25%-5.5%下调至4.75%-5%，降幅达到0.5个百分点。这是美联储四年来首次降息，标志着美国正式进入降息周期。

本次降息幅度超过了之前普遍预期的0.25个百分点，这是否意味着美国经济已步入衰退，迫使美联储采取更激进的降息措施？

通胀降失业率升

美国近期的利率调整主要是响应当前经济形势变化。通胀率已成功控制在3%以下，且失业率逐渐上升，使得美联储不得不重新评估货币政策，以实现经济的软着陆。

根据最新数据显示，2024年8月份的通胀率已从7月份的2.9%进一步下降至2.5%，这不仅延续了自2024年4月以来的下降趋势，也使得这一水平是美联储设定的2%目标的最接近值。

与此同时，失业率的上升也值得关注。今年5月以来，美国失业率一直保持在4%以上，而8月份的数据却录的4.2%。虽然失业率较7月份的4.3%有所下降，但仍然保持在4%以上的水平。

这种通胀受控与失业上升的双重背景下，促使美联储作出了降息的决定。实际上，市场早已普遍预计美联储将在九月份降息，但此次降息幅度都超出预期，令人不禁怀疑是否美国经济已频临衰退边缘，以促使美联储大幅度降息。

那么这次高于预期的降息是否表示美国经济已衰退，迫使美联储加快降息的步伐呢？

经济仍强劲

要判断美国是否因经济衰退而采取超出预期的降息措施，首先需要关注是否美国经济已有衰退的具体迹象。2024年第二季度美国的经济增长率达到3.1%，显著高于第一季度的1.4%和十年平均水平2.53%，这表明经济增长依然强劲。

然而，制造业的采购经理指数（PMI）在9月降至47点，低于50的临界值，显示出制造业的疲弱，反映出制造业活动的萎缩。尽管如此，美国的服务业采购经理指数却处于近期的高位，虽然9月较8月的指数从55.7点微降至55.4点，但仍然保持50点以上的正常水平。

也就是说，虽然美国制造业尽显疲态，但服务业业务仍然平稳。在美国国内生产总值是以服务业为主（2021年占贡献GDP值的77.6%)的情况下，制造业的放缓并不能反映其经济已面临衰退的迹象。

未陷入衰退

此外，密歇根大学发布的消费者信心指数在2024年9月连续第二个月上升至69，创下自今年5月以来的最高水平。这反映了美国消费市场依然稳健，尽管高利率曾影响了消费意愿和信心，但在美联储降息后，市场预计将逐步回稳。

综上所述，美联储此次降息并非因经济衰退而调整利率，而是在实现通胀目标后进行的精细调整，以防止经济过度收紧。

尽管美国制造业面临挑战，但整体经济依然显示出强劲增长，特别是在服务业和消费者信心的持续改善上，这表明美国经济并未完全陷入衰退。降息旨在促进经济软着陆，缓解失业压力，最终实现可持续增长。

因此，虽然降息幅度超出预期，但并不意味着经济衰退，而是美联储在不断变化的经济环境中采取的审慎策略。

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国际

特朗普完成提名 美国新内阁完整名单出炉

2024年11月24日
罗林斯获特朗普提名出任农业部长

前白宫幕僚罗林斯获特朗普提名出任农业部长。

美联社

（华盛顿24日讯）美国候任总统特朗普23日提名前白宫幕僚罗林斯（Brooke Rollins）出任来届内阁的农业部长。

至此，特朗普对美国来届内阁的提名工作已经全数完成。

美联社报道，罗林斯将接替拜登政府的农业部长维尔萨克（Tom Vilsack），该部门负责与农业、林业、畜牧业、食品品质和营养相关的政策、法规与援助计划。

在美国大选落幕后的2个星期半之后，特朗普已完成所有内阁人选的提名。

特朗普在竞选期间并没详细说明其农业政策，但如果他兑现征收广泛关税的承诺，农民可能会受到影响。

在特朗普首届任期，中国等国家曾透过向玉米和大豆等美国出口农产品征收报复性关税，以回应华府的关税措施。对此，特朗普则宣布向农民提供数十亿美元巨额补助，协助他们撑过贸易战。

罗林斯现任保守派智库“美国优先政策研究所”总执行长，该智库一般被称为共和党的“影子白宫团队”。

罗林斯还曾在特朗普任内担任“国内政策会议”（Domestic Policy Council）代主席。两人私交甚笃，特朗普常在私下场合夸赞她，对方被视为特朗普圈内温和派国策顾问之一。

此外，罗林斯也曾在特朗普首届任期内任职“美国创新办公室”（Office of American Innovation），任务是强化政府效率和消除官僚。

特朗普内阁名单

白宫幕僚长怀尔斯（Susie Wiles）

白宫副幕僚长米勒（Stephen Miller）

白宫新闻秘书（即发言人）利维特（Karoline Leavitt）

白宫国安顾问华尔兹（Mike Waltz）

国防部长海格塞斯（Pete Hegseth）

国土安全部长诺姆（Kristi Noem）

国务卿卢比奥（Marco Rubio）

卫生部长小罗伯特·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）

内政部长伯格姆（Doug Burgum）

运输部长达菲（Sean Duffy）

司法部长邦迪（Pam Bondi）

财政部长贝森特（Scott Bessent）

劳工部长查韦斯-德雷默（Lori Chavez-DeRemer）

教育部长麦克马洪（Linda McMahon）

农业部长罗林斯（Brooke Rollins）

能源部长赖特（Chris Wright）

商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）

住房与城市发展部长特纳（Scott Turner）

退伍军人事务部长科林斯（Doug Collins）

“政府效率部”（DOGE）领导人马斯克、拉马斯瓦米（Vivek Ramaswamy）

白宫法律顾问麦金利（Bill McGinley）

中央情报局局长拉特克利夫（John Ratcliffe）

“边境沙皇”（白宫边境移民政策官员）霍曼（Tom Homan）

美国驻以色列大使赫卡比（Mike Huckabee）

中东问题特使维特科夫（Steven Witkoff）

美国驻联合国大使斯蒂芬尼克（Elise Stefanik）

环境保护署署长泽尔丁（Lee Zeldin）

国家情报总监加巴德（Tulsi Gabbard）

美国驻北约大使惠特克（Matthew Whitaker）

白宫管理及预算局长沃特（Russell Vought）

疾控中心主任韦尔登（Dave Weldon）

食品药物管理局局长马卡里（Martin Makary）

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