上周谈了有点特别的FGV控股所建议的红股，今期来谈谈股票整合。

股票整合的过程之中，涉及股票数额减少，没凑足的零碎股票将被注销，拥股极小的散户难免遭遇股票被削减的问题。尽管被注销的股额可能很少，但是，没有人会乐意见到自己的股份无端端变少，这是人之常情。

举个例子，如果一只股票进行10变1的整合活动，那些尾数是1到9的股额，将全部变成零。或许涉及的金额只是区区几仙（比如说，0.005仙x9股等于0.045仙；5仙还没到），但这就好像您买一份价值3.95令吉的食品，卖家自动进位去4令吉。

其实没有多少钱，不过一些购买者就是觉得不爽。同理而言，一些手上只有1、2股的股东，也可能感到愤怒，因为他的股份将变成零，连股东的身分也被剔除。他们即使只有1股，也是股东呀，怎么可以遭遇这么不人道的处置？

首家在大马上市的特别用途收购公司（SPAC）大红花石油（HIBISCS），几番波折，苦尽甘来，目前从事石油探勘业务，获利丰硕。

刚刚宣布的2023年6月30日全年业绩，公司营业额达230亿令吉，税后盈利有4亿令吉之多。公司预测明年的营业额可达到6-10%的增长。

正当股东觉得否极泰来时，公司建议将每5股整合成2股的建议。其原因有二，即减低股价波动，以及股价稳定将吸引更多投资者（包括机构投资者和基金经理）来参与。其股价目前大约是94仙。

削足适履？

一些投资者认为，公司业绩如果表现良好，股价自然也会反映在股价上，任意制定公司公允股价，一旦不满意股价波动的范围，就采取整合的方式，是削足适履的作法。

一些年年亏损的公司，在股价跌到接近零的时候，将股票10变1或20变1，也只能苟延残喘一阵子，之后股票又跌回万劫不复的价位。股价要起死回生，唯一的办法，只有把业绩做好以及公司赚钱。

大红花石油的业绩转好，股价也从以前的十多二十仙恢复到1令吉，股东们应该很满意这个价位。

为何董事部要钻牛角尖，偏偏认为公司应该值得2.5令吉以上？这个建议，需要花上大约70万令吉的企业活动开销，是在浪费资源。

公司把业绩做好，有麝自然香，无须追求虚幻的皮相。对比公司最后一季建议派发每股股息0.5仙，大约派出1000万令吉，这个建议不大明智，真是瘦了股东，肥了顾问。

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