万能船和友人最近都收到某注册司的电话，这不是嘘寒问暖，而是关心的询问：“请问您知道莫实得控股（BSTEAD）的收购建议吗？”

万年船向来心直口快，一句话就说：“知道呀，不接受啦”回绝了询问者，似乎很不礼貌。这大概是接了大多诈骗电话的习惯：回绝就是了。

事后想想，也没什么不对，难道他会和我讨论要出多少钱，我才愿意“放掉”莫实得控股？

万年船手上有不少股票是除牌下市的，除了不能在股票市场交易，倒也没什么问题。一些公司除牌以后，反而比上市时派发更多股息，大概是免了许多繁琐的程序和费用吧。

有时候也收到一些公司代表来献购，出价无非是当年下市献议的价钱，这多年来我收到的股息，都已经超过当年的收购价了，你说，有必要接受吗？

许多股东持有莫实得控股的平均价，都在2令吉以上，它曾经高达5令吉，只不过在希盟执政以后，许多看不到的问题一一浮现，股价才渐渐跌到谷底。

其前总执行长曾经一度被誉为金牌领导，如今虽然淡出公司，但是依然持有不少股权，恐怕平均价也不低，他若接受85.5仙全购价，只怕亏损不少。

此外，大名鼎鼎的封闭式基金资本投资（ICAP），也持有约0.6%其股权，平均成本在2.26令吉，它能够接受这么低的收购价，认输离场吗？

私有化不易办到

根据公司文告，武装部队基金（LTAT）在3月2日发出收购通知的时候，持有大约59.42%股权，换句话说，它要收购的是剩余40.58%的其他股权。如果武装部队要达到强制收购的门槛，它必须收购剩余股权的90%，意思是说，大约36.522%的小股东接受收购，这恐怕不容易办到。

最新的数据显示，LTAT持股已经超过75%，第一个截止日期落在5月22日，最后的收购日可能落在6月12日或26日。

看来时日还长久着呢，如果LTAT持有超过90%股权，即使不能进行强制收购，但是却可以申请除牌，到时我们可能又持有多一家除牌的公司。

说到它的价值，莫实得控股的每股净资产约是1.62令吉，收购价比之低了大约一半，同时，它还有许多没上市的资产，无从估计，这也是许多老股东不愿意放手的理由。

即使收购失败，我们还是阻止不了LTAT趁低增加股权，捡便宜货，小股东各自为政，始终是输家。

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