名家专栏

贬值痛楚,入口很伤/胡逸山博士

马币的贬值,其趋势起码在近期内不太乐观,甚至有一说法,谓美元兑换马币的汇率,很快会突破史无前例的1对5,比上世纪末的亚洲金融危机时马币币值的一落千丈还要严重。

这也是马币在更早以前长期维持2.4令吉对1美元汇率的超过两倍,实在令人不胜唏嘘。

不过币值低迷的马币,对于不同群体与业界,还是有着大小不同的影响的。

如低迷的币值,即意味着入口的商品会更为昂贵,因为国际上贸易的商品,绝大多数都是以美元来定价的。所以即便是该些商品的国际价格不变(坦白说这在举世物价高涨的大环境下是不太现实的),但因为马币的币值下滑,所以本地就必须花更多钱来入口同样的商品。

而就本地来说,因为长期忽略了食用作物的种植以及食品的的生产(而更为注重商用作物的种植以及加工),导致本地的粮食高度的不能自给自足,需要依靠大量的入口方能满足本地的粮食需求。

这一来也就意味着本地的食品价格,会因马币币值滑落而首当其冲地受到影响。

本地富裕的阶级多食用从先进国家入口的高档食品,从鹅肝到鱼子酱等一应俱全,香槟红酒等当然也是入口的;个别超级富豪、高官显要等,甚至不但自身,连宠物所饮用的水,都得是从法国、意大利等入口的。

富豪对通胀无感

所有这些入口食品的价格当然都会增长,但当然对于这些富可敌国者来说,这些涨价也就如九牛一毛般不足为道了;彼等在很大程度上也还是马照跑、舞照跳,继续过着纸醉金迷的奢华生活的。

彼等出国豪华游时,当然也会因为马币的贬值而面对更大的开销,因为外国的服务(酒店、交通等)也与外国的商品一样,需要来自本地者付出更多的钱来换取与之前一样的。不过,这对许多连飞行都用上私人飞机的,应该也不会感到过于“肉痛”。

但难道只有富人们是吃着入口的食品吗?答案是很惊人的,也是很否定的。

其实,即便是本地的中等收入者以及低收入者,大家平时所食用的食物,绝大多数也还是端赖入口的。就如稻米吧,绝大多数的本地米粮,也还是入口的,要吃本地米,反而得花上更高的价格,所以大家便改吃泰国米、越南米了。

顺带一提,越南人口过亿,国家又狭长多山,竟然还能种出那么多米,不但自给自足,还有多余来出口到地广人稀的本地来,实属奇葩。

马币贬值,这些入口米粮的价格也就会提升,但由于之前入口米与本地米之间的价格差距很大,这更贵的入口米是否会贵过本地米,以至为本地米迎来一个逆向突破的思维,那也还是见仁见智的。

大家都要吃贵米

看来大家要花上更多钱,来买价格涨了但又还没超越本地米价格的机会可能比较大,也就是说大家逼着要买贵米来吃了。

本地即便没有发生马币币值的大幅度下滑,已经有着令尤其是中低收入者肉痛的通货膨胀。

而因为民生商品,尤其是食品,在很大程度上还是依赖入口的,马币币值偏软,也就令到大多数商品价格上升可谓雪上加霜了。

长远来说,本地除了出口商品加工以及高科技行业外,可能也要更为重新注重通常是一个国家工业化入门的所谓入口替代商品加工业的发展。

我们不能本末倒置,更不能好高骛远,要认清民生问题的妥善处理,才是一国固本培元的上上之计。

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币值高低经济应声/胡逸山博士

上篇谈到无论大家对特朗普的一些政治主张喜恶与否,然而他的一些经济理念对于本地也还是有值得参考之处的。而近日特朗普笃定再次入主白宫,大家关心的其中一个焦点,可能还是在特朗普任期内,马币相对于美元的币值孰高孰低?

的确,当特朗普再次当选的消息一出,美元的币值应声飙升。这在很大程度上是体现了主要是美国各界,但也包括世界各大商界,对于他的当选的欣喜心态。因为特朗普到底是有着深厚的从商经验,所以当然被认为会采取更为亲商的经济政策,就有如他首任时的减税般,令人振奋不已。

这和在经济管理方面无甚经验的民主党对手贺锦丽形成强烈的对比。贺锦丽在竞选期间被问起如何应对经济挑战时索性顾左右而言他,不肯正面回答。这和特朗普即便是充满争议性但主动誓言推出的一些经济政策一比,高下立见。

所以涉商的各界当然看好特朗普的当选,而这也就反映在美元币值短暂的高涨上了。

但持续高昂的美元,是否真个是特朗普所希望看到的现象呢?答案应该更为是否定的。众所周知,特朗普崇尚“让美国再次富强起来”。而在他眼中的富强,主要是体现在美国本土制造业的复兴,能够再次制造许多不仅供美国本身自给自足地消费,而是也要大量出口的产品。

让美国商品便宜起来

但要更吸引世上其他地区购买美国出口的产品,则美元的币值必须偏低,如此海外各界才会认为美国产品便宜、“值得”。如果美元币值高企不下,则海外各界会认为美国产品昂贵、“不值得”,那倒不如去购买其他地方更为廉宜、可负担得起的产品好了。商人出身的特朗普,当然可以理解到这一点。

然而,再次当上总统的特朗普,又会如何来尝试维持美元币值的低位呢?主要应该会从两方面着手。其一,也是他相对能操控的,可以是训令美国财政部更大程度地“印钱”,让更多的美元在美国本土以至海外的市场上流通,而美元数量一多,其币值或多或少都会下滑。至于由此可能引起的通货膨胀,看来并不太过在特朗普的经济雷达覆盖范围内。

当然,美国的所谓印钱,不是粗糙的好像电影里的开印钞机来印,而是更为细腻地通过如在公开市场上买回美国国债等的间接方式来“放水”。

其二,特朗普应该也会老实不客气地对理论上独立运作的美国联邦储备局(相等于其中央银行)施压,要后者继续降息。而息口越低,则流通于市面上的美元也越来越多,美元的币值也就有了下降的压力。当然,特朗普的政治强势是否镇得住联储局,让后者屈服于他的低息要求,也还是个未知数。

无论如何,由此看来,马币未来一段日子里相对于美元的币值应该不会太低。这一来就对本地经济有一定的影响了。一方面在预期特朗普治下的美国无论对友对敌都会征收高关税的大环境下,本地对美国的出口应该会受到不小的打击。而另一方面,马币如果有着偏高的币值,那也会不利于本地的出口。

如此可能的双重打击,不知向来出口导向的本地经济,能经受得起吗?

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