【灼见】关税是假,狠招是真/蔡元评
特朗普宣布对世界各国加征“对等关税”后,全球股市与期货市场全面暴跌,哀鸿遍野、哭诉的哭诉、求饶的求饶、嚎叫的嚎叫!他却老神在在,在社交媒体上贴文:“现在正是发财致富的好时机!”然后头戴“MAGA”红帽,若无其事地去打高尔夫球。白宫助手则守在电话机旁,静待各国元首来电,恳请会面协商。
中国对此霸凌行径以最坚决、最快速的手段反制。特朗普眼见关税加到125%,习近平仍无意和他洽谈,只好自嘲中国“已经惊慌失措”,不知如何向他开口!
项庄舞剑志在沛公
当年楚汉争霸,项羽在鸿门宴上借舞剑助兴,意图刺杀刘邦。后人将此化为成语:“项庄舞剑,志在沛公”,形容表面虚与委蛇,实则图谋不轨。
特朗普对中国以外的地区征收10到49%的“对等关税”,幅度之大,范围之广,震惊全球。他给出了一个冠冕堂皇的理由:各国多年来不断对美国倾销、捡便宜,却从不回馈!美方深受这种不公平贸易的“剥削”,因此不得不予以反制。尤其是中国,“完全不尊重国际贸易秩序”!
但特朗普并非疯癫,他心里清楚得很:美国百年来称霸世界的5大支柱——经济、军事、科技、工艺、美元,若非摇摇欲坠,也已岌岌可危。他决定孤注一掷,演一场惊天动地的大戏,从最省力的关税入手,把所有出口美国的国家视为“剥削者”,强迫他们为美国的损失埋单。
债务危机乱枪扫射
“对等关税”其实只是烟幕。特朗普以美国庞大的购买力为诱饵,把各国招到白宫,分而治之。对参与“一带一路”的国家,例如越南、泰国征收超高关税,意图干预其政治立场。即使是盟友,也一概“乱枪扫射”,无一幸免。最终,他要达成“天子在上,诸侯朝会”的布局,全面孤立他口中的“乡巴佬”——中国!
“钱”,才是振兴美国、维持霸权的关键。特朗普非常清楚,联邦政府债台高筑,必须快速帮美国“捞钱”。即使因此被指“敛财”或令美国人承受物价飞涨之苦,也在所不惜。
他将财政困境归咎于前朝无能。自己接棒后,拜登留下的赤字与债务问题持续发酵。联邦支出节节攀升,收入却捉襟见肘。美国陷入恶性循环:赤字越多,发债越多;债越多,利息越高;利息越高,赤字更大。
如今,美国联邦债务已突破36兆美元,创历史新高,比年收入多出9兆,红灯频闪。每年1兆的利息支出,加上满足选民消费的1.3兆贸易逆差、维持美军体面的1兆军事开支,以及如社保、医保等庞大的法定支出,足以让美国财政“断气”。
不捉到猎物不罢休
美国个人消费占国内生产总值(GDP)的68%,2024年估计高达16兆美元,全球最猛。各国无不绞尽脑汁出口至美国,狂赚美元。钱能使鬼推磨,特朗普深谙其道,挥舞大棒:凡是赚美国钱的,都得把钱吐出来!
2024年,美国进口达3.4兆,出口仅2.1兆,贸易逆差达1.3兆。中国在美国主要贸易伙伴中居第三,仅次于墨西哥和加拿大,但对美逆差高居榜首,达3190亿美元,自然成了特朗普挥刀斩的第一目标。
据估计,若关税措施全面实施,美国可净赚逾4.5兆美元。这不仅能缓解联邦财政困境,也将成就特朗普个人历史定位,跻身华盛顿等级的总统殿堂;更可“立威全球”,届时百鸟朝凤,中国何惧之有?
这场美国版的“项庄舞剑”,撕下美国虚伪的面具,也重创其民主形象。但特朗普不会停手。他将继续演到底,不捉到猎物,誓不罢休!
若中国不就范或拒绝跟进,白宫或将亮出所谓“王牌”:召台独势力进白宫椭圆办公室,宣布支持“台湾独立”,以最危险、最煽动、最极端的一步棋,企图彻底粉碎“中国梦”!
当然,这只是美国政客的狂想曲。中南海早已预见这一招。正如中国外交部惯常回应:“中国人不惹事,也不怕事。”
特朗普怒怼鲍威尔下 美国资产避险地位正动摇

(纽约22日讯)抛售美国相关资产的交易周一大行其道,市场担心总统特朗普采取行动兑现他解雇美联储主席鲍威尔的威胁。
美元和美国股市在节后清淡的交投中双杀。推动30年期收益率一度攀升10个基点。美国国债表现不一,长端价格下跌,而短期品种则走高。
投资者对鲍威尔被解职的风险深感不安并开始评估美国经济可能受到的影响。白宫上周公开表示,特朗普正在研究这一可能性。
“在政府已经让经济前景充满前所未有的不确定性之时,任何试图罢免鲍威尔的企图都会进一步加大美国资产的下行压力,” BMO资本市场美国利率策略主管伊恩·林根说。
特朗普周一再次施压鲍威尔立即降息。他在Truth Social上发帖说,“许多人都在呼吁进行先发制人的降息”。
尽管法律学者表示,总统无法轻易将美联储主席解职,而鲍威尔也表示即使特朗普要求他也不会辞职。不过四起的传言对美国资产造成了新的打击。在此之前,华盛顿激进的关税已引发了对经济衰退的担忧并加剧了投资者对美国国债首选避风港地位的怀疑。
降息前景扑朔迷离
各种风险的交织加剧了市场对增长和通胀走向、乃至美联储如何在两者之间取得平衡的担忧。尽管交易员目前预计美国今年至少会降息三次,但纽约联储银行前行长比尔·达德利在彭博专栏中写道,决策层的动作可能会比市场预期得更慢。
彭博美元即期汇率指数一度下跌1%至2023年12月以来的最低水平,之后收复了部分失地。日元升至去年9月以来最高位,而欧元更是上涨至逾三年来最强。
欧元兑美元位于1.15左右,接近策略师对年底最看多的预测。彭博数据显示,日元兑美元报约140.50日元,强于143的年底目标位中值。
“特朗普大谈解雇美联储主席鲍威尔的可能性,这种想法即使最终未成真,在国际社会看来也已对美国央行的独立性,进而对美元的避险货币地位构成了重大威胁,” Monex外汇交易员海伦·吉文说。
“如果美国在美联储无法或不能独立行事的情况下陷入衰退,那么下行可能会进一步加剧,让市场有了更加担心的理由,” 她还说。
“仍在研究如何解雇”
“总统和他的团队将继续加以研究,” 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特周五被记者问及将鲍威尔解职是否为选项时说。
不愿公开身份的知情交易员称,哈塞特做出上述表态后,周一有几家对冲基金参与了对美元的抛售。
美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,对冲基金目前对美元的看空程度创下了去年10月以来最高纪录。
“失去就难以恢复”
“央行的独立性极其宝贵,这不是理所当然的东西,一旦失去就会非常难以恢复,” FHN金融驻芝加哥的宏观策略师威尔·康佩诺尔表示。
他还说:“特朗普对鲍威尔的威胁无助于增强外国投资者对美国资产的信心,但我仍然认为,关税上的最新发展才是市场的主要驱动力。”
周一的抛售并不仅限于美元。美股开盘就走低。美债收益率曲线变陡,30年期收益率大幅上升的同时两年期小幅下滑。
投资者要求持有30年期美债相对2年期美债的收益率溢价已连续九周攀升,自1992年彭博开始汇总该数据以来这种连涨行情此前只出现过一次。
在紧张氛围中市场参与者都在思考特朗普是否真能解雇鲍威尔。
与此同时,随着特朗普的贸易战削弱了美国增长和盈利前景,华尔街的股票策略师也发出了越来越多的警告。
花旗集团的股票策略师上周下调了对美国股市的评级,称随着贸易战损害经济增长和企业盈利,资金撤离股市寻求多元化投资的理由正在加强。此前美国银行和贝莱德等也已对美股前景转而看淡。