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【灼见】大马机场有必要私有化?/勤保伟

过去10年,我国机场经历了如坐过山车般的高低起落。

冠病疫情之前,我国机场的股价涨到8至9令吉,2020年疫情的到来,各国的封国封城政策把股价一口气给打到4至5令吉,下跌了约50%。

最近这两年我国逐渐从冠病疫情复苏,各国小心翼翼地将国门重新打开,机场也逐渐恢复了生气。除此之外,我国也和游客大国中国签下双方互相免签证的协议,我国机场的流量也进入了后疫情时代的大幅增涨,大马机场控股的股票也相对的水涨船高,突破了10令吉。

收购献意引争议

当股东们沉浸在数钱喝彩中,5月15日,大马机场控股声称接获大股东国库控股(Khazanah)和公积金局带领的财团提出收购和私有化大马机场的献意。当仔细地了解献意内容后发现,除了国库控股和公积金局之外,还有两家外国公司也参与在其中,分别为全球基础设施合伙公司(GIP)和阿布扎比投资局(ADIA)。这4家公司将会一起成立一家公司名为Gateway Development Alliance(GDA)。

GDA献意以123亿令吉或每股11令吉从小股东们手中收购所有的股票以进行私有化。当收购献意提出来后,在社会间产生了另一个课题,那就是财团中的其中的一家GIP,在这起交易中产生了争议。争议点是因为GIP于今年1月受到据称与以色列有关联的贝莱德公司 (BlackRock)的收购。

虽然GIP第一时间出来澄清,贝莱德是因为GIP在基础设施投资方面的专业知识而收购,而且交易完毕后GIP的原任团队也会拥有控制权,但是这个敏感课题也成为了私有化的一颗绊脚石。

盈利转佳为何卖

许多人会问大马机场已经逐渐复苏,为什么还要卖给第三方。前首相敦马哈迪医生说一开始他以为需要卖机场是因为机场处于亏损状态中,但看回马机场控股公司2023年报,税后利润为5.43亿令吉。为什么这么赚钱的一家公司要从小股东手中强制买来卖给外国机构呢?

我国第二财长拿督斯里阿米尔韩查在国会上说,GIP是因为过去标青的成绩,而从数百家公司中被选出。确实GIP在苏格兰让爱丁堡机场成功把飞往目的地,从141个提高至225个,流量也从2012年的920万提高到1440万。

我国机场在国际长途路线方面例如飞往伦敦、东京、北京等不敌我们的邻国,新加坡机场的国际长途路线有40,泰国有55,而马来西亚却从2010年的33个下降至2023的只有22个。

从以上数据看来我们的确需要做点什么来赶上邻国,但像机场这种好公司不能在大马交易所让小股民参与,的确有点可惜。

虽然提到重组达到盈利后可能重新上市,但相信到时价钱应该也不会低。政府方面或许可以考虑在不私有化的情况下进行提升。虽然说没上市方便重组和提升,但其实国库控股和公积金局为大股东在场相信也不会面对太大阻力。

至于说要上市公司派息这方面,其实公司可以推出股息再投资计划,只要大股东相应此计划派出的股息不会太多。这能让小股东们也能参与到提升的过程中,并能因为成功的转型而获利。

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【灼见】蛇年的市场蜕变/勤保伟

来临的星期三我们将正式迈入乙巳蛇年,结束充满活力与喧嚣的龙年。蛇的形象象征着智慧与蜕变,同时也暗藏危机与挑战。

在全球经济不确定性延续、各行业进入深度调整的大背景下,蛇年被视为一个注重深思熟虑和战略规划的年份。蜕变与适应将成为今年经济的主旋律,而企业和个人都需步步为营,在风险中寻找机会。

平静下暗藏危机

相比去年龙年的高调与剧烈变化,蛇年展现出更加内敛和稳健的特质。蛇作为一种低调但危险的生物,象征着细致与洞察力,同时也提醒人们在平静表面下可能隐藏的威胁。今年的经济走势可能缺乏外部资源的强力推动,但通过深入挖掘隐藏潜力和资源,依旧能够找到突破口。

蛇年鼓励重新审视目标与方向,这对企业而言是一个重新评估策略的机会。资源优化、风险规避和长远规划将是今年成功的关键。尤其在充满不确定性的环境中,那些能够灵活调整、快速应对变化的企业,将比一味追求扩张的同行更具竞争力。

随着2025年的正式开启,不同行业的表现出现明显分化。一些行业迎来复苏的契机,而另一些则需继续在调整中寻找生机。

蛇是依靠换皮来达到成长的动物,象征着蜕变,而大马经济的蜕变方向无疑与永续发展和技术创新密切相关。随着政府和企业加大对绿色技术的投资,清洁能源和环保产业将继续成为经济增长的亮点。此外,数字化转型、人工智能和区块链技术的广泛应用,也为企业提供了全新的增长机会。然而,全球芯片供应链的不确定性和美国AI芯片出口限制的影响,可能使相关行业面临挑战。

疫情后的旅游业复苏也在去年取得显著成效,而蛇年预计将继续巩固这一趋势。得益于全球旅行限制的放宽,以及蛇年更注重缓慢但稳定发展的特质,大马的旅游业和消费行业预计将保持增长态势。

蛇年的经济环境并非一片坦途,隐藏的风险需要引起重视。首先是金融市场的波动性增加。蛇年的特质虽然强调稳定,但这并不意味着没有风险。尤其是在全球地缘政治紧张的背景下,金融市场可能因外部冲击而出现突然波动。其次,信任问题将成为影响商业关系的重要因素。蛇的形象提醒我们提防潜在的欺骗与背叛,这一年对合作伙伴的选择需更加谨慎。

与此同时,蛇年的隐喻也指向了蜕变与重生的可能性。企业若能在此时充分利用现有资源,并寻找新的增长领域,将有机会在未来竞争中占据有利位置。例如,教育和技能培训领域在蛇年的重点在于提高劳动力的竞争力,而农业与食品安全领域的投资也将迎来新机会。

需采取更审慎策略

在蛇年这个充满智慧与挑战的年份,企业需采取更加审慎和长远的策略。在经济不确定性和潜在金融波动的背景下,企业需构建更为灵活的营运模式,并通过分散投资和优化供应链,降低潜在风险。通过拓展东盟市场或新兴经济体,减少对单一市场的依赖。蛇年的步调虽然缓慢,但却提供了更长时间的战略调整窗口期。

无论是通过数字化转型还是技术升级,提高生产力和服务效率,将是企业提高竞争力的核心手段。尤其在资源有限的背景下,创新往往能带来意想不到的回报。蛇年注重内敛与沉思,企业也应关注内部文化建设,特别是在技能提升和团队凝聚力方面投入更多精力。

蛇年的到来为大马经济带来了蜕变的机会,同时也伴随着隐藏的风险。在这一年,企业需要通过战略规划与资源整合,把握蜕变的契机,同时提防不可预见的挑战。对于个人和企业来说,蛇年的关键词是智慧与耐心。只有那些能够在平静中洞悉机会,并在变化中保持稳健的参与者,才能在这充满隐喻与可能性的年份里迎来成功。

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