【灼见】特朗普上台,是喜是忧?/锺启章
特朗普明天（1月20日）将在美国华盛顿特区正式宣誓就职，第二度上台，成为美国第47任总统。去年11月30日，他还未上任就发表声明，恫言将对实施去美元化措施的金砖国家进口货征收100%的关税，举世为之哗然。
之后他甘冒天下之大不韪，发表一连串厥词，令世人加深对特朗普的警戒心，其中包括在当选后，他多次提到要加拿大与美国合并，并几度带着讥讽语气说加拿大总理特鲁多可以出任未来的加拿大州州长。
去年11月30日，特朗普对特鲁多以 “开玩笑” 的方式表示，如果加拿大解决不了边境移民的问题， “也许加拿大可以成为美国第51个州。”
12月21日，他宣称巴拿马运河是“美国重要国家资产”，威胁将“收回”巴拿马运河。
两天后，他在社交媒体上宣称，为了国家安全和全世界的自由，美国认为“拥有并控制格陵兰岛是绝对必要的”。
安华膺十大领袖受瞩目
在同一个时候，在地球的另一端，昌明大马领导人拿督斯里安华获选全球十大领导人之一，令全球对他刮目相看。
1月4日由新加坡《海峡时报》公布的2025年全球十大焦点领袖中，榜首是美国总统，第二为中国国家主席习近平，第三是马来西亚首相安华，这是马来西亚史上首个名列世界前3位的首相，使得马来西亚的前景备受瞩目。
根据报道，被列入2025十大焦点领袖的包括日本首相石破茂、韩国总统尹锡悦、俄罗斯总统普丁、韩鲜领导人金正恩、印度总理莫迪、澳洲总理阿尔巴尼斯、以色列总理内坦亚胡，以及印尼总统普拉博沃。
报道称，随着马来西亚今年接任东盟轮值主席国，安华将借此机会重塑世界和东盟的联接。安华早前表示，现在是全球南方（以及东方）在改变现有结构、结束“边缘化发展中国家”的时刻。
令人关心的是，在这新的一年里，十大领袖之一的安华将如何应对另一名十大领袖特朗普不利于全球贸易的诸多新措施。
马来西亚可能面对的挑战包括特朗普政府将出台的种种贸易壁垒所造成的出口压力。美国很可能实施新的贸易保护主义措施，如提高关税或设立非关税壁垒，这无疑将影响大马对美国出口，特别是在电子、制造业等领域，进而对相关企业的盈利能力产生负面影响。
特朗普政策可能加剧全球经济的不确定性，影响国际市场的稳定性，进而对大马的经济增长和金融市场产生间接影响。
此外，特朗普倾向于扩大化石燃料生产，可能导致国际油价下跌，直接影响大马作为石油输出国的财政收入和经济稳定。
特朗普2.0有喜有忧
然而，特朗普2.0既有一定的挑战，也存有一定的潜在机遇。最大的机遇是吸引外资与产业转移，在特朗普的贸易保护主义政策下，部分跨国公司可能寻求将生产基地从中国转移至其他国家。
马来西亚作为东南亚的重要制造业中心，具备良好的基础设施和稳定的政治环境，可能成为这些企业的选择，从而带动国内的经济增展。
除此之外，美国可能减少对多边贸易协定的参与，也将促使大马加强与东盟及其他区域经济体的合作，推动区域内贸易和投资的增长。
其实安华稟性能言善辩，打从他于上世纪80年代领导回教青年运动时，即已展现其巧舌如簧的才华。在担任首相后，更是周游各国，对于外交谋略有他的一套，手腕老成练达、纵横捭阖，吸引众多国家领导人纷纷抵访我国。
安华2024年12月16日接待首次出访的泰国首相佩通坦，1月6日在布城接待新加坡总理黄循财，紧接着接待印尼总统普拉博沃及日本首相石破茂，外国领袖如过江之鲫陆续莅访，这是前所未有的现象，说明大马正在加强与东盟及区域国家之间的多方合作，尤其是经济方面。
至于其他的应对策略，应该包括采取多元化的经济策略，减少对单一市场的依赖，积极拓展新的贸易伙伴和市场。同时提高国内产业的竞争力和创新能力，以应对外部环境的变化。
总的来说，特朗普2.0对大马而言，有忧亦有喜。关键在于我们如何调整自身政策，抓住机遇，化解潜在的风险，临危创机运。
特朗普怒怼鲍威尔下 美国资产避险地位正动摇
（纽约22日讯）抛售美国相关资产的交易周一大行其道，市场担心总统特朗普采取行动兑现他解雇美联储主席鲍威尔的威胁。
美元和美国股市在节后清淡的交投中双杀。推动30年期收益率一度攀升10个基点。美国国债表现不一，长端价格下跌，而短期品种则走高。
投资者对鲍威尔被解职的风险深感不安并开始评估美国经济可能受到的影响。白宫上周公开表示，特朗普正在研究这一可能性。
“在政府已经让经济前景充满前所未有的不确定性之时，任何试图罢免鲍威尔的企图都会进一步加大美国资产的下行压力，” BMO资本市场美国利率策略主管伊恩·林根说。
特朗普周一再次施压鲍威尔立即降息。他在Truth Social上发帖说，“许多人都在呼吁进行先发制人的降息”。
尽管法律学者表示，总统无法轻易将美联储主席解职，而鲍威尔也表示即使特朗普要求他也不会辞职。不过四起的传言对美国资产造成了新的打击。在此之前，华盛顿激进的关税已引发了对经济衰退的担忧并加剧了投资者对美国国债首选避风港地位的怀疑。
降息前景扑朔迷离
各种风险的交织加剧了市场对增长和通胀走向、乃至美联储如何在两者之间取得平衡的担忧。尽管交易员目前预计美国今年至少会降息三次，但纽约联储银行前行长比尔·达德利在彭博专栏中写道，决策层的动作可能会比市场预期得更慢。
彭博美元即期汇率指数一度下跌1%至2023年12月以来的最低水平，之后收复了部分失地。日元升至去年9月以来最高位，而欧元更是上涨至逾三年来最强。
欧元兑美元位于1.15左右，接近策略师对年底最看多的预测。彭博数据显示，日元兑美元报约140.50日元，强于143的年底目标位中值。
“特朗普大谈解雇美联储主席鲍威尔的可能性，这种想法即使最终未成真，在国际社会看来也已对美国央行的独立性，进而对美元的避险货币地位构成了重大威胁，” Monex外汇交易员海伦·吉文说。
“如果美国在美联储无法或不能独立行事的情况下陷入衰退，那么下行可能会进一步加剧，让市场有了更加担心的理由，” 她还说。
“仍在研究如何解雇”
“总统和他的团队将继续加以研究，” 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特周五被记者问及将鲍威尔解职是否为选项时说。
不愿公开身份的知情交易员称，哈塞特做出上述表态后，周一有几家对冲基金参与了对美元的抛售。
美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，对冲基金目前对美元的看空程度创下了去年10月以来最高纪录。
“失去就难以恢复”
“央行的独立性极其宝贵，这不是理所当然的东西，一旦失去就会非常难以恢复，” FHN金融驻芝加哥的宏观策略师威尔·康佩诺尔表示。
他还说：“特朗普对鲍威尔的威胁无助于增强外国投资者对美国资产的信心，但我仍然认为，关税上的最新发展才是市场的主要驱动力。”
周一的抛售并不仅限于美元。美股开盘就走低。美债收益率曲线变陡，30年期收益率大幅上升的同时两年期小幅下滑。
投资者要求持有30年期美债相对2年期美债的收益率溢价已连续九周攀升，自1992年彭博开始汇总该数据以来这种连涨行情此前只出现过一次。
在紧张氛围中市场参与者都在思考特朗普是否真能解雇鲍威尔。
与此同时，随着特朗普的贸易战削弱了美国增长和盈利前景，华尔街的股票策略师也发出了越来越多的警告。
花旗集团的股票策略师上周下调了对美国股市的评级，称随着贸易战损害经济增长和企业盈利，资金撤离股市寻求多元化投资的理由正在加强。此前美国银行和贝莱德等也已对美股前景转而看淡。
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