投资者不像二三十年前般，只专注本国股市，基于全球日益开放，各国股市尤其是先进发达的，人们现今都触手可及。单位信托基金旗下的基金也包罗万有，投资遍布全球。

基于基金种类日渐繁多，投资者眼花缭乱，不知如何下手。客户时常问哪个市场好，要投资哪个基金？我推崇价值投资理念，投资股值低的股市，以期未来涨幅追上同济市场时，获得最大收获。当然，我们不能靠简简单单的本益比判断股市潜能。

举个例子，公司A本益比10倍，盈利几年停滞无增长。  公司B本益比11倍，但过去数年盈利平均每年增长20%。我们二选一，会投资哪一家公司，答案不言而喻。

投资马股还是划算

各国经济增长不同，所以同样的不能一视同仁看待股市本益比。理论上，经济增长高国家，股市值得更高股值。

本身就设计一个计算方式，把股市本益比与GDP增长挂钩，得到一个本益比调整倍数，方便做投资抉择。

最近整理了数据，做了以下图表。

从数据看，中国A股H 股最诱人。大马排第五，加上股市抗跌性高，投资马股还是划算。名单内，第一名到第七都是心头好。而美股、欧股及日本股确实昂贵，在我投资名单外。指数计算，经常看见 “亚太，日本除外”字眼。为何日本除外，如今大家明了吧！

另，读者或有疑问，为何用2018年本益比计算？投资股票是为了分享公司未来增长的硕果。目前的盈利已充分反映在当前股价上，只有用未来增长率计算，才能贴切估计未来的上涨潜能。

好方式不能藏私，大家分享。