言论

数字时代价值投资新策略/许世平

价值投资理论不断在进化中。上世纪20年代,格雷厄姆是始祖,他确立了以“资产清算净值”、“市场先生”、“安全边际”为价值投资三要素;然而,当越来越多人想以低价投资卖入优质股时,它的有效性就逐渐降低,因为过去的经验被腐蚀了。

80年代,股神巴菲特改进价值投资2.0版,选择有强大品牌力的消费企业、金融,以及传媒企业,以合理股价购入一流业务质量和一流管理质量,有创造超额盈利能力的明星股。

现在数字时代来临了,选股分析框架却相应发生变化。

美国新型的价值投资家亚当西塞尔在《价值投资3.0:数字经济时代如何寻找百倍成长股》给投资者提供选股新策略。

精准投资好股

因为技术变革重塑经济,投资者要从世界变化中获利,就要精准投资好股。

那些有潜在盈利能力,处在有规模巨大且持续增长“市场”,业务仍只占市场“小份额”,且具备竞争“长优势”的数字科技企业,就是好股。

当然选股新策略也提醒说,那些能给股东带来长期获利的企业,就一定要有德才兼备的管理人,要像巴菲特要求那样,企业领导要绝对忠诚可靠,更要懂得数字技术,理解驱动企业价值增长的关键因素。

因此,投资者要多学习、多阅读,找到潜力股会给你稳健增长的财富,而百倍股就是最好投资,最聪明的理财。

试想,如果一只股票在25年内年均保持20%增长,你就会获得百倍回报。

重要是投资者必须在这些公司在未改变世界之前,就买入它们,那才是在投资市场致胜的关键。例如,当别人还未探悉人工智能将发挥关键作用时,买入英伟达;别人还未察识到智能生态系统的特殊价值时,就投资苹果。

当然,你要能逆向投资买入,要高度集中投资,还要追加买入更多优质股。

要是你运气好,在时机最恰当的时候大胆投资,在盈利增长与高杠杆的两相作用下,实现爆炸性的增长,就能给你提炼出100倍的增值。

因此,你要避免沦为庸碌之辈,就必须抓紧对世界发生变革影响的新策略。

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言论

假如敦达因没当官/许世平

财政部前部长敦达因病逝,朝野政党领袖都纷纷致哀,深表惋惜;前首相敦马哈迪医生为痛失挚友深感悲痛,更替达因“未受表彰”且“晚年遭报复”感到忿忿不平。

报章也以全版篇幅列述敦达因的生平事迹,说他有才智,在房地产及银行业崭露头角,让他积累丰厚的财富;说他有敏锐的洞察力,2008年就能预察到3.08政治海啸;说他有战略思维,在金融危机时期拯救大马经济。

然而看似岁月静好时,“潘多拉文件”因揭露国内多名高官显要涉及利用岸外公司进行秘密财富交易,今年初达因却遭到反贪会以未申报资产的罪状提控。

达因为此喊冤,申诉其财富积极的历程,还说“假如不当官,身家就超过500亿。”

精明商人规避政治漩涡

他原本担任推事及副检察司,随后放弃律师专业转战商场,后来在敦马的力邀下参加政治及两度受委为财政部长,退休后在多项大型企业投资领域大展拳脚,增值财富。

可是在讲求监督与利益制衡的监管体制下,朋党或裙带风就难免被视为官商勾结的原罪,商人参政就很容易有权钱交易的嫌疑。政客更有权力寻租之便。

其实,做生意的就是要左右逢源,精明的商人,最好能避免卷入复杂的政治漩涡,有好些企业大亨通过献捐试图影响政策,难免就会有事后被报复的风险。

最近美国总统选举,选边站支持共和党总统候选人特朗普的财阀马斯克,不就承认说,假如民主党获胜,就会用尽一切手段摧毁他。

虽然马斯克押注成功,在“冬季白宫”的海湖庄园跟特朗普勾肩搭背,然而这个权力掮客很快就惹恼了核心圈及媒体的批评。

同样的,两度担任财政部长,在希望联盟于2018年赢得政权后,再获得敦马招揽受委为精英顾问团主席的达因,能否剧透纸牌屋里诡诈的暗战?

其实,搞政治的人都是复杂擅变的多面体,只看到任何描绘的一面,都是缺乏真实的,正如他的穿著简便,生活简朴、不事张扬的低调,谁都没法辨识出他是一个超级富豪的真实。

可要是他真的没当官,真的能远离权力的争夺,而且真的还能更有钱,那不是真的更好吗?

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