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消极的固定汇率/南洋社论

近来令吉一直走贬,一度逼近1美元兑换4.80令吉。作为马来西亚固定汇率的“始祖”——敦马哈迪医生,一而再、再而三的呼吁国家银行考虑重启固定汇率的政策。

事实上,如果没有马哈迪,马来西亚就不会经历一段长时期的固定汇率。所以,说他是大马固定汇率的创始人,一点也不过分。

1998年亚洲金融风暴的时候,东南亚饱受卖空专家攻击。在马来西亚几乎被卖空狙击手击倒的时候,马哈迪祭出了固定汇率,将3.8令吉和1美元挂钩,让狙击手措手不及,铩羽而归。

锁定汇率 外资不安

不过,这也导致马来西亚走入固定汇率的时代,长达7年,到了2005年过后才慢慢解套,最后恢复自由浮动。这期间,我们也见证到人民由拒绝到接受,倒是最后自由浮动时,反而有点不舍(固定汇率措施),显示了人性的怠惰及不喜改变。

唯自那时起,令吉在海外没有流通量,奠下了海外货币商不接受令吉,或者即使接受,也施以极不公平的兑换率的祸端。

时至今日,每当令吉下贬,就有经济学家讨论国家是否应该采取固定汇率,这就是马哈迪20多年前留下的“就职”教育所致。

虽然到最后,国家银行还是决定让令吉自由浮动,但是,“固定汇率”一直是一个热门的议题。实际上,在一个自由经济体中,国家很少会动不动就思考要不要锁定汇率,这会让许多想要进来的海外投资感到不安。

财政部副部长沈志强认为,我国经济和金融体系有良好的基础,无须考虑实施外汇管制和固定汇率。

恐失货币政策自由

他认为,如果在现阶段推出固定汇率,大马将失去货币政策自由,这将严重打击投资者的信心,导致外资撤离国内市场。

此外,维持固定汇率需要大笔的国际储备金,面对国际热钱的冲击,我国将失去应对的灵活性。万一国际发生通货膨胀,国家不能及时调整汇率,将导致物价飞涨,让进出口失去竞争力。

这些解释,马哈迪当然不接受。但是,回顾1998年,固定汇率和资本管制到底是功是过,至今无法下定论。1998年马哈迪作风强硬,拒绝国际货币基金的纾解,资本管制无疑成功帮助大马渡过了难关,连国际货币基金也承认,这稳定了国家当时动荡的经济。

但是,资本管制也让大马付出了成长的代价,我国的竞争渐渐不如人,日子久了,商家更害怕面对汇率浮动,乃至做不了经商决定。这问题,在汇率自由浮动多年以后,才慢慢纠正过来。

所幸,令吉兑美元回弹去4.65令吉,稍微纾解了破5的压力。我们希望国行积极加强外资的信心,让令吉回稳,而非采取消极的定汇鸵鸟手段,让国家经济失去吸引力。

 

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特朗普胜出 美国再伟大?/南洋社论

美国总统大选尘埃落定,特朗普赢得超过277选举人票,成功击退贺锦丽,第二次出任美国总统。

如此看来,美国人民虽然不喜欢特朗普的疯狂作风,比起拜登和贺锦丽的保守政策,显然,美国人更愿意给多他4年的时间,希望他可以做到他的口号:“让美国再次伟大”。毕竟,美国,是充满梦想的国家。

一些分析员认为,特朗普担任总统时,对干预其他国家的内政兴趣不大,甚至这次竞选还声称如若当选,将全力促进世界和平,他是否对消除俄乌战争或中东冲突有什么标杆性的影响,我们拭目以待。

商人唯利和气生财

不得不提的是,他上一任的4年期间,世界并没有什么战祸,而且美国股市升平,节节上升。这或许是商人唯利,和气生财,不会乱乱掀起战争的结果。

特朗普素来有“关税大王”的名称,之前执政,对全世界都有增加关税的趋向,这是最直接也最有效显示国家主权和增加国家收入来源的方法。

一众国家包括欧洲、加拿大盟友,碍于他的狂妄气势,都敢怒不敢言。

对于强敌中国,他可能征收更高的关税,延续其提倡的打压中国贸易之战。关税将对各国带来冲击,但是,特朗普并不是唯一借此对抗进口贸易逆差的人,日前欧洲对中国电动车额外征收35%的关税,就是保护主义的体现。

特朗普很可能有样学样来对付中国,中国即使严阵以待,也无可奈何。

不过,和民主党及拜登的政策比较,特朗普的外交政策明显强硬要很多。他不允许他国靠边站或者尝试维持中美双边友好,左右逢源。不肯表态支持的国家,可能遭到他的制裁或报复行为。因此,这对向来维持中立或者表示友善但不结盟的马来西亚政策,可能不太讨好。

被狂人盯上非好事

如果马来西亚低调处理还好,但是首相拿督斯里安华频频发布批评以色列,以及不满欧美对以色列的支持的言论,再加上,首相的“去美元化”也可能导致特朗普不爽,对他“另眼相看”。

总而言之,被狂人盯上,不是一件好事。况且,强势特朗普带来强势美元,马来西亚汇率将面对更大下行压力,短期可能看贬。

特朗普“要美国再次伟大”,这个“伟大”当然不是用枪杆子打出来的预料他会更加注重加强美国的经济。这一次特朗普重新担任总统,对于推行其政策只会更加纯熟,掌控经济必然更加得心应手。

同时,他有超级富豪马斯克的支持,我们可以想象未来4年,美国经济和股市必将欣欣向荣,屡创新高。

最后,特朗普说,他二次当选,会带来一个让人们想象不到的新世界。既然当选已经成为事实,我们就破旧迎新,摒弃一切旧思想,来看看他所谓的“新世界”,是如何想象不到,以及如何让美国再次伟大。

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