言论

静看百亿级国际商战/林志斌

睁大眼睛,这很可能是21世纪以来,最广泛,最复杂的商业并购战之一!

我说的,是日产和本田的潜在合并案。除了这两家日本汽车大厂之外,这次的商战还牵涉到台湾的鸿海和法国的雷诺,横跨两大洲多个国家与地区;而且除了汽车行业外,科技企业也来掺上一脚,进一步让这起并购案悬念丛生。

从新闻爆料的时间线看来,所谓“知情人士”是先爆出日产和本田在洽谈合并,而日产方面很快也确认了这样的消息。

之后没多久,媒体又爆出,原来鸿海也有意收购日产的控制性股权。较后的爆料更是绘声绘影地讲述了,鸿海高管早已经在法国待了很长一段时间,就是为了绕过日产,直接和大股东雷诺谈判,试图收购雷诺手中大约30%的日产股权。

回想过去一个月来,有关日产的负面新闻屡屡出现,甚至还传出日产现金流枯竭,只能再撑最多14个月就要破产的消息看来,这整个并购战局也就不难理解了。

对于一场恶意收购来说,被收购方要是传出坏消息,导致股价和市值大跌,可以帮助收购方捡到便宜货。

而在这起并购战浮出水面之前的一个月,正是日产坏消息频出的阶段。也正是这个月里,日产股价跌了超过21%,市值蒸发了3400亿日元,也就是大概22亿美元,或是98亿令吉。

结果在坏消息出尽,股价跌至谷底之时,日产本田联姻的消息就这么适时地传出,帮助日产股价大涨。

并购成本大幅上升

这里其实有一些反常的地方值得留意。一般而言,在正式条款确定之前,并购参与方都会尽量保持低调,因为一旦走漏风声,股价提早偷跑,将让并购成本大幅上升。但是这次,谈判还在初期,日产已经迫不及待承认此事,推动股价大涨,背后原因,很可能就是摆出防御性合并的姿态,以求击退恶意收购者。

事到如今,日产本田已经亮剑;随着消息的走漏,鸿海的行动看来是有所收敛,选择以静制动。但雷诺却还没表态,雷诺和日产曾经是全球最成功跨国联盟之一,但近年来关系恶化。雷诺的立场可能直接决定日产未来的控制权归属。

别忘了还有三菱这个被搭进去的小弟,虽然其话语权有限,但在日产、雷诺和本田僵持不下时,三菱的态度或许会成为打破平衡的关键棋子,改变整个商战的走向。

而放到现实的经济环境中,这起并购案是在美国特斯拉强势崛起,中国电动车快速发展的环境下,日本和欧洲传统车企如何应对当前变局,以及台湾科技大厂如何部署入局的一个复杂背景下产生。

可以说,这是一个结合了地缘政治、行业转型前景,同时又涉及多方权益的恶意收购和反收购商战。

对了,这起商战的规模,很可能达到100亿美元(日产市值)到400亿(日产加本田市值)之间。

这很可能是21世纪以来,涉及多方关系的第二大规模商战,仅次于2018年迪士尼以713亿美元打败竞价对手,收购21世纪福克斯一案。

所以各位观众朋友,准备吃瓜吧!

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言论

当心赌徒谬误/林志斌

先说在前面,我不是要批评大家“小赌怡情”的心态。平日,如果我碰巧上一趟云顶,偶尔也会进赌场试一试运气。

我这里只是要趁着好多人突然爱上多多六合彩的风潮,来谈一谈赌徒谬误。

最原本的赌徒谬误也不难解释(但可能很多人却很难接受),指的是在每一局赌局(或其他随机事件)都是独立事件,但很多人误以为这些事件是相关联的。

就像在一个掷硬币的赌局里,当开出了3次“公”之后,赌客们很容易下意识地认为,接下来应该开出“花”了。可实际上,不管之前掷出什么结果,在新的一局里,“公”和“花”的概率,始终是50对50。

这个赌徒谬误,也可延伸到很多赌局中。就像这次的多多六合彩,网上看到不少人拿01、02、03、04、05、06这组数字来开玩笑,说这么整齐有规律的数字,是不可能中奖的。但实际上,这一串从01到06的数字,只不过是六合彩4000多万个组合里的其中一组,本质上和05、38、39、42、46、57这一组开奖数字,是没有不同的。他们开出来的几率,一样是4000万分之一。没有开01到06这一组数字,并不是因为这一组数字有什么特殊,只是因为这组数字和其他组数字一样,本来就很难开出来。

易陷沉没成本谬误

同样的,这一轮的开奖数字组合,很多人都会认为,下一次不可能再开了,这是又一次陷入赌徒谬误里。在新的一次开奖,周六的那6个神奇数字,和其他4000多万组数字一样,开出来的机会,应该是再一次平等的。

除了这个经典的赌徒谬误之外,这一次的多多风潮中,我也发现不少人可能在做一些风险决策时,出现一些谬误。像最近身边不断有朋友提到,不下注就会失去机会;而下注了,就有个机会,哪怕这个机会是多么渺茫。这样的说法,明显是忽略了风险成本的考量。

实际上,不下注的确失去了一个机会成本,但却可以守住自己原本的钱财(哪怕只是区区的2令吉);而下注了,买了个机会,但别忘了这是用“失去2令吉”这个实实在在的成本所换来的。

说到成本,很多人也容意陷入沉没成本谬误里。好多人花了很多时间成本去排队买彩票,认为这排队太久了,总不能只买一张吧,因此买了更多张,赢奖的机会虽然说是更多了,但同样的,输钱的机会,也跟随着为了摊平机会成本的决定而大幅上升。

越陷越深非好现象

还有虽然这次无法赢钱,但是在了解了多多六合彩的玩法后,未来相信也有更多人不甘于这一次出钱帮幸运儿累积奖金,进而更多地参与投注,以期哪一天把今天输掉的钱赢回来,这也只会让人越陷越深,并不是一个好现象。

说了这么多,并不是要在价值观上讨论博彩的是是非非,而是想要提醒很多人在做风险决策时,容易被情绪牵动,进而做出很多失去理性的判断。

在博彩中缺乏理性判断,后果可能没这么严重。但是在生活上、事业上、投资上等等决策,被一堆谬误所主导,问题可能就大了。

博彩也好,投资也好,理性谨慎做风险规划,生活才会变得更好。

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