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下半年料渐入佳境/白文春

大马工业生产指数去年10月放缓至按年增长0.3%后,于11月反弹至2%。

尽管如此,工业活动仍然低迷,去年10至11月按年增幅仅稍高于1%,比第三季录得的1.6%放缓。



这主要被该期间的制造业生产按年增长从第三季的3.4%放缓至2.4%所拖累。去年上半年,制造业产量增幅企于约4%水平。

制造业进一步转弱,则是受该期间的出口大跌拖累。事实上,去年10至11月的出口加剧萎缩,萎缩幅度从第三季的2%,进一步恶化至6%。

我相信,这主要是中美贸易战恶化,导致全球需求下滑所致。去年9月,美国对总值1250亿美元的中国进口货,施加15%关税。此前,美国已对总值2500亿美元的中国进口货,征收高达25%的关税。

国内因素方面,零售销售去年10至11月按年增幅从第三季的7.8%放缓至6.8%,而去年首季增长更高达9.3%。

这显示,国内私人消费持续转弱,主要是出口下滑,就业市场前景变得不那么乐观,而收入增长也放缓。



我怀疑,房产市场停滞不前及公共开销放缓,也导致经济活动和收入增长转弱,导致消费者谨慎消费。这或已导致主要供内销的制造业活动放缓,因为厂商们在消费者需求放缓下纷纷减产。

与制造业放缓同步,电力领域也在该期间放缓。尽管矿业在该期间的跌幅收窄,但也继续拉低整体工业生产指数。

总的来说,大马经济去年末季增长或进一步放缓。之前,大马经济按年增长已从第二季的4.9%,于第三季放缓至4.4%。我认为,这让政府放眼去年经济增长4.7%的目标或难以实现。

中美上半年放缓

与此同时,虽然随着中美两国针对贸易战达成第一阶段的协议,美国仍对大部分的中国进口货征收关税。这意味着,中美两国将继续感受有关关税带来的伤痛。因此,我预期,这两大经济体今年上半年经济将放缓。

不过,中国已重新发动基本建设项目的开销,这类开销高占中国国内生产总值(GDP)1.2%,而我相信,此举将协助提振中国今年下半年经济表现。

加上美国和欧洲各大经济体纷纷放宽货币政策,预料将有助于在今年较后时改善全球经济活动。

因此,我预期大马的出口将在今年下半年渐入佳境,进而协助刺激我国整体经济增长。

尽管今年全年的经济增长料仍将低于去年,但我预计,将会在今年稍后时逐步改善。对去年一整年及今年上半年面临业绩下滑的商家而言,这无疑可大大喘了一口气。

 

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刺激措施见效 中国10月制造业扩张

(北京31日讯)连续五个月处于收缩区间的中国制造业活动意外扩张,表明近期的刺激措施可能开始提振增长势头。

国家统计局周四公布数据,10月份制造业采购经理指数(PMI)为50.1,较前月的49.8上升,位于荣枯分界线50上方,接受彭博调查的经济学家预估中值为49.9。

国家统计局数据显示,包含建筑和服务业活动的非制造业商务活动指数报50.2,较上月的50上升,预估为50.3。

自中国祭出疫情以来最有魄力的一揽子刺激计划后,PMI调查提供了当月的首个官方经济指标。

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