财经

内外皆是荆棘满途/白文春

今年的免税期,确实刺激私人消费大幅增长。

大马统计局本月16日公布,我国经济今年第三季按年增长4.4%,低于第二季的4.5%。今年首季,经济增长率为5.4%。

这令我大吃一惊,因我原以为,今年6至8月,为期3个月的免税期,将刺激私人消费,进而推高整体经济增长。



上述免税期是因政府自今年6月1日起废除消费税(GST),并于9月起改为实行销售与服务税(SST),间中3个月,国人无需缴GST或SST所产生。

结果是,它确实刺激私人消费大幅增长,今年第三季按年增长高达9%,高于首季的6.9%及次季的8%。这是6年来最强劲的私人消费增幅,显示国人把握免税期,进行更多消费。

同样的,私人投资也强劲增长,在次季按年增长6.1%后,于第三季猛增6.9%,一举扭转今年首季增幅大幅度放缓至0.5%的颓势。这点清楚反映在机械与配备投资取得更高投资额,虽然被结构性投资减缓局部抵消有关增长。

不幸的是,私人领域的强劲增长,却被公共领域投资拖累。

公共投资连续4个季度下跌,第三季按年下滑5.5%,虽然这比次季的按年下挫9.8%好很多。



政府续大砍开销

这显示政府持续大砍开销,主要归咎于政府财政吃紧及多家官联公司首脑换人这两大主因。后者更可能导致官联公司在该期间什么都不做。

我担心此事还会拖上好几个月,显示官联公司接下来对整体经济的贡献或将低迷不振。

雪上加霜的是,在次季按年增幅放缓至区区2%后,我国的出口出乎意料于第三季萎缩1%,反观首季按年增长3.7%。

东马气体输送管进行维修及供应短缺,干扰了全国整体天然气产量,进而拖累石油与天然气出口。

此外,农业领域产量持续萎缩,尽管情况稍微减缓,主要受气候恶化导致原棕油产量进一步下跌所拖累。

中国,欧洲,东盟及新兴市场经济放缓,拉低全球贸易需求,或是我国出口第三季负增长的主因。

第四季不容乐观

若说第三季经济增长已表现失色,那么,我相信第四季同样无法令人乐观。这是因为进入第四季,私人消费与私人投资料将双双大跌,因为大家想要买的东西,或都已在免税期间提前买了。

同样的,我不认为大马的出口会在第四季大有起色,矿业与农业领域或将持续低迷。

液化天然气及棕油产量,或将到了明年才有望回扬。

事实上,我最近巡回全国各地主讲2019年财政预算案讲座,发现市面上的经济活动于第四季更加沉静。

因此,我预估,末季经济按年增幅只稍高于4%,若事实如此,意味着全年经济增长率或将低于政府预估的4.8%。

展望明年经济前景,我预计无论是国内外经济一样荆棘满途,依然面临各种挑战。这显示,明年或仍将是经济持续放缓的一年。

商家们最好先防患未然,预先做好准备,以安然度过这段艰辛时期,期待雨后彩虹到来。

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财经新闻

经济学家质疑 燃油补贴和增税繁琐不实际

(吉隆坡7日讯)在MARC的2025年财政预算案专题研讨会上,财政部官员努力捍卫政府谨慎落实RON95针对性补贴,和拒绝落实消费税的决定,但遭到市场人士的提出质疑。

针对RON95针对性补贴机制,财政部财政与经济司司长聂万诺在研讨会上指出,有关机制可能会效仿柴油补贴制度,但同时也探讨其它新机制。

“引入电子钱包扣账的机制也是鉴定符合人群的方案之一,这样所省下的资金就能用来加强经济和减少债务。但目前政府仍在针对可行方案进行讨论,将在适时对外公布。”

然而市场教育中心(Centre of Marketing Education)总执行长卡梅罗认为,政府在针对性燃油补贴上实施的机制难以具象和实施,因而更倾向以市价而定的燃油机制,再对有需人士给予现金券的方式方为更实际。

卡梅罗同时也认为,我国现有的税收机制缺乏完整性,而消费税对大马而言才是更有效率的税收机制。

“大马的8成的税收是由T15群体支付,在我看来这机制多少有欠公平性,而GST便能达到公平征税的目的。”

对此聂万诺解释,全新的股息税制和销售与服务税扩张,都是扩大税收来源的措施,并指政府在制定措施时,都会以人民福祉为着想,尽可能减轻对家庭造成的负担。

另一方面,国际评级机构穆迪高级主权风险分析师克里斯迪也提醒,当一个国家所背负的债务越高,其所伴随的风险也相应越高。

“所以,政府的减债措施其实有助于降低大马的面料的债务风险。”

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