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出口复苏提振东盟/白文春

我曾在本栏上篇文章提到,不仅是大马出口于去年杪恢复增长,其他东盟国家如新加坡、印尼、泰国和菲律宾也同样复苏。

事实上,这股复苏态势持续至今年首两个月,显示随着经济前景渐入佳境,全球的需求呈复苏态势。



新加坡今年2月的非石油出口按年激增22%,这是经历去年大多数月份的萎缩后,该国出口连续4个月扬升。

同样的,印尼的出口2月按年增长11%,连续5个月扬升;菲律宾2月出口同样增长11%,是过去6个月来取得增长的其中5个月之一。

只有泰国的出口背道而驰,于2月按年萎缩2.8%,但这归咎于去年2月,由于某个单次因素,去年2月的比较基础较高所致。有关单次因素不会在接下来再度出现。

去年2月,泰国的出口包括转移到其他国家进行军事训练用途的军用直升机,以及黄金的出口于该月激增8倍。

事实上,去年11月至今年1月,泰国的出口已连续3个月上扬。



东盟五强(大马、新加坡、泰国、印尼和菲律宾)当中,新加坡料将是出口复苏的最大受惠者,这是因为贸易总额相当于该国国内生产总值逾一倍。

贸易活动的回温,意味着支援服务如物流与船运、银行、保险及人力的需求将跟着走高,带动整体经济活动。

事实上,过去两年企稳2%后,我预估新加坡经济今年将增长2.2%。

大马有望扬4.5%

贸易总额相等于国内生产总值130%的大马,预计将是仅次于新加坡之后,本区域出口复苏的第二大受惠者。

大马经济去年增长4.2%,而我估计,今年增长率有望增强至4.5%。

事实上,出口增长止跌回扬,协助新加坡经济去年末季按年劲扬2.9%,反观第三季增幅只有1.2%。

大马经济去年末季增长4.5%,是过去4个季度最强的一次,相对第三季为4.3%。

贸易总额相当于国内生产总值的泰国,也料将从出口复苏中受惠。

不过,泰国的经济增长从去年次季的3.6%一路放缓,第三季增长3.2%,到了末季只有3%。

泰王普密蓬去年10月驾崩及接下来好一段时日的哀悼期,影响该国去年末季的经济活动和增长。

不过,随着出口复苏,我预期泰国经济将恢复增长动力。去年录得3.2%增长率后,我预估该国今年将增长3.5%。

菲律宾经济增长最强

印尼和菲律宾的贸易规模不论是与本国各自国内生产总值或新马泰三国的贸易总额相比,都显得相对较小。

事实上,不论是印尼或菲律宾,各自的贸易总额只占国内生产总值不到一半,这隐示,本区域出口复苏带来的正面效益,这两国的受惠程度会低于新马泰三国。

无论如何,出口复苏,对两国整体经济增长始终还是好事。

印尼税收胜往年

尤其是印尼,出口的复苏将为该国庞大的经济规模提供额外的推动力,因为她将从原产品价格走高获利,特别是提振乡区人民的家庭开支。

不过,印尼政府控制财政赤字,或多或少会影响该国的经济增长。

不管怎样,该国今年的税收看来胜于往年,因此,印尼经济今年增长率预计将达5.2%,稍高于去年的5%。

和印尼雷同,菲律宾经济增长也于去年末季放缓至6.6%,反观第三季为7%。其实这是意料中事,因为之前总统选举相关开支对经济增长的帮助已开始消退。

然而,菲律宾经济增长仍保持强劲,而我预计该国经济今年将录得6.3%增幅,虽低于去年的6.8%增幅,仍是东盟五强最强的一个。政府基建开支持续增加,是维持该国经济增长动力的火车头。

 

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财经新闻

华侨银行:美或对华征60%关税 东盟6国中期增长受益

(吉隆坡31日讯)华侨银行指出,美国可能对中国出口产品征收高达60%的关税,不排除这会对东盟经济产生各种影响,并为包括大马在内的东盟六国(ASEAN-6)创造中期的增长机会。

华侨银行在其全球市场研究报告中说,第一种情况是若特朗普当选美国总统,美国预计会对中国出口到该国的产品征收高达60%关税,并在明年1月前实施,为此预计中国的国内生产总值增长将萎缩1%。

报告指在这情况下,东盟六国集团(马来西亚、新加坡、印尼、泰国、越南和菲律宾)的国内生产总值增长相对不受影响;相反,这些经济体可能在中期继续受益。

无论如何,在第二种和第三种情况下,华侨银行预计东盟六国的国内生产总值增长率将比其基准数字分别下降0.7%和1.3%。

华侨银行假设的第二种情况是美国向包括东盟国家在内的贸易伙伴征收10%关税,并对中国出口到美国的产品征收60%的关税。

第三种情况是假设美国向贸易伙伴征收20%关税,同时对中国出口到美国的产品征收60%关税。

华侨银行指出,今年1月至8月,大马对美国的出口份额高于对中国的出口份额。

“这显示大马对美国可能征收的关税更加敏感。”

华侨银行解释,大马对美国的出口组合看似较小,大部分集中在电子和机械领域,但对美国的出口总额中占约77%,而原产品和劳动密集型产品出口分别约占8%和7.5%。

尽管大马在贸易伙伴和产品方面拥有不同的出口基础,但该银行提醒,征收关税可能会减少对美国的出口。

“若出现第二种情况,征收关税可能会使大马的国内生产总值增长减少0.9%;若出现第三种情况,则会减少1.5%。”

“中国+1 ”政策可平衡

若出现第一种情况,华侨银行预计大马国内生产总值增长将受到0.2个百分点的温和影响,这主要是因为中国的需求减少。

华侨银行表示,对中国征收更高的关税将影响大马,因为中国的需求低迷,然而在投资增加和加快实施“中国+1”政策,可以出现明显的平衡。

“中国+1 ”指的是避免只在中国投资,并将业务出口到其他国家的商业战略。

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