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出口有回春迹象?/白文春

连续两个月负增长后,大马的出口终于去年11月恢复增长。



11月出口按年增长7.8%,反观9月及10月分别萎缩3%及8.6%。

一些分析员把它归功于令吉汇率贬值,但我认为不仅如此。

我认为,全球经济从美国、欧元区以至中国,都正逐步复苏,而我国的海外需求也因此有了逐步复苏的迹象。

美国经济去年第三季按年增长3.5%,估计末季保持强稳。欧元区经济增长从去年第三季按年增长1.4%,于末季增强至2%。中国经济去年首三季维持6.7%后,末季稍微增强至6.8%。

结果,大马对欧美及东盟的出口皆于去年11月恢复增长,反观10月皆萎缩。



与此同时,对中国的出口加速,对日本的出口则收窄跌幅。

事实上,不仅是大马,其他国家如印尼、泰国及新加坡,甚至日本,去年11月出口都有增长。

其中,印尼去年末季连续3个月出口都有增长,而且还是双位数增长,部分归功于中国的进口需求复苏。

泰国和新加坡去年11月出口也都双位数增长,日本12月出口更是逾一年来首次增长。

电子产品出口强劲

我认为,上述国家出口全面增长,显示全球需求复苏。

在大马,占出口总额约37%的电子电器产品出口加速增长,是大马整体出口增强的指标。电子电器产品11月出口按年增长13%,远比9月的0.5%及10月的1%强劲得多。

办公器材及自动数据处理器材(以电脑为主)及电子零配件(半导体产品为主)11月出口增强,推动电子电器产品出口增长。此外,视听器材出口的跌幅则减缓。

非电子产品(占出口总额53%)11月出口不仅止跌回扬,更一口气按年劲扬35%,反观9月及10月分别萎缩3%及12%。

原产品出口跌幅收窄

化学产品、光学与科学器材及机械配备纷纷触底反弹,是非电子产品大力反弹的最大推手。

与此同时,原产品(占总出口额12%)出口11月按年跌幅也从10月的23%,大幅度收窄至2%。原油与液化天然气出口跌幅减缓,是最大主因。此外,原棕油价格趋稳,协助棕油出口扬升,也为原产品出口整体走势提供有力支撑。

出口全面反弹的同时,进口额也于11月恢复增长,取得3个月来首次增长。11月进口额按年增长11%,10月则是萎缩7%。半制成品进口复苏,是进口回春最大功臣,而这反映12月出口会进一步走强。

随着国内需求逐步改善,11月资本财货与消费产品也取得增长。

基于进口增长快于出口,我国去年11月的贸易盈余,从10月的将近100亿令吉,收窄至90亿令吉。

我认为,尽管收窄,我国贸易出超额仍相当可观。去年末季的贸易盈余增强,将有助于提振我国末季的来往账项盈余(第三季为60亿令吉),并为令吉走势提供扶持。

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名家专栏

企业贡献可观税收/白文春

正如2025年财政预算案所述,政府预计明年的财政收入将增长超过5%,达到3400亿令吉。

我认为,这一预测是合理的,因为它与预测大马经济将在2025年增长4.8%(财政预算案的工作数据)相符。

这是因为经济增长是来自于商业和消费活动,随着这些活动的增加,政府的税收也会随之增加。

反之,当遇到经济不景时,政府的税收也会随之减少。

根据对明年政府总收入的预测,其最大的收入来源预计会来自直接税收,而主要的直接税收是出自于所得税。

公司税破千亿

另一方面,公司税将占大部分政府的所得税收入。政府预测公司税将在2025年增长约8%,达到约1070亿令吉,这是大马历史上首次公司税突破1000亿令吉大关,可喜可贺。

预计明年公司税8%的增幅,将超过今年估计的7%增幅。

这里的公司税,还不包括由石油公司缴纳的石油所得税,后者税率为38%,远高于正常的24%公司税税率。

尽管石油所得税没被计算在入,公司税对政府财政的贡献依然非常可观,预计它将在2025年占政府总收入的三分一。

在我看来,这三分一的份额是政府收入中的一个可观比例,而只要大马经济按照政府的预测顺利发展及增长,政府应能够实现其税收目标。

电子发票将上路

况且,政府已推出了针对年营业额超过1亿令吉大型企业的电子发票制度,该政策自今年8月1日起生效。

内陆税收局非常宽容地为这些大型企业提供了6个月的宽限期,以便它们实施电子发票。只要这些企业符合电子发票的统一要求,在宽限期内将不会受到罚款。

我认为,对于这些大型企业来说,它们在实施电子发票时应不会遇到太大问题,因为它们拥有足够的资源来支持这一举措。

然而,对于小型企业(当所有企业在2025年7月至12月之间开始实施电子发票时),我预见到它们可能会面临一些困难。

无论如何,政府寄望于电子发票制度能提高公司税税收,防止逃税,从而提高达到在2025年公司税收增长8%的目标。

其他新税

此外,政府宣布将于2025年1月实施全球最低税率制度。全球最低税率将设定为15%。如果某些公司,特别是跨国企业,因享受各种税务优惠而使其有效税率低于15%的门槛,它们将被要求缴纳补充税款,以满足最低的15%税率。

目前仍需观察全球最低税率的实施,将在多大程度上帮助改善政府财政收入。

另外,自今年3月1日起,政府还落实了新的资本利得税,征收对马来西亚公司出售未上市股票所得的税款。

在我看来,所有这些新的税收措施,将会帮助政府在未来提高其财政收入。

公司税难达标?

事实上,公司税在政府总收入中的占比,已经从大约20年前的21%上升到目前的三分之一,显示如今企业的利润也随着大马的经济增长有所增加。

当然,内陆税收局的税务审计和调查,使到更多公司必须缴税也功不可抹。

然而,除了2021至2022年外,政府的公司税税收在过去10年中大多低于其预测,显示政府在预测公司税时往往过于乐观。这意味着,政府在2025年也可能会面临公司税税收不达标的风险,这可能会影响其支出的能力。

个人税节节上升

除了公司税,个人所得税预计将在2025年占政府总收入约13%,而20年前这一比例约为8%。

预计个人所得税明年也将增长约8%,这一增幅与2024年几乎相同。政府预计,工资水平的提高将会促进这一增长,其中包括明年和2026年公务员的加薪与及最低薪金的调高。

整体而言,公司税和个人所得税将合占明年政府总收入的44%,这突显了这些所得税对于充实政府财政的重要性。

然而,我了解到,只有大约15%的劳动力在支付个人所得税,而其中约80%的税收来自予收入排名前20%的高收入群体,这突显了个人所得税税基狭窄的问题。

 

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