财经

大马离通缩尚远/白文春

今年1月,大马消费者物价指数(CPI,衡量通货膨胀指标)按年下跌0.7%,这是9年来首见。问题是,大马是否面临通缩威胁?

我想CPI下滑只是短暂现象,而物价预料将重现涨势,尽管幅度不会太大。这意味着,通缩威胁还不显著。



1月份CPI下滑的主因,是交通价格指数按年下挫约8%。

事实上,去年最后两个月,交通价格指数已下滑2%。

1月份该指数跌势扩大,主因是燃油零售价格下跌。政府于1月份总共将RON95燃油零售价格下调10%。

若撇除交通价格指数大跌这个因素,1月份CPI其实是按年增长0.5%,和去年12月一样。

这表示其实物价还在扬升,尽管涨幅适中,而通缩的威胁并不显著。



物价有上涨压力

值得一提的是,自销售及服务税(SST)去年9月开跑以来,不包括交通成本的CPI其实一直按年增长0.3至0.6%之间,显示物价仍有上涨压力,虽然幅度不大。

不含交通价格指数的1月份CPI上涨,归咎于食品价格上涨。

食品价格指数按年增幅从去年12月的0.7%,于今年1月增强至1%。

这显示食肆持续涨价,尽管涨幅不比去年同期。

去年1月,CPI食品价格指数高涨约4%。

此外,我留意到,能源与酒类、饮料与烟草、教育以及餐馆与酒店收费也持续上涨,尽管涨幅也不会太大。

上述各项物价指数的持续上涨,显示国内需求仍保持韧力。事实上,私人消费去年第三季按年增长9%后,于第四季仍按年增长8·5%。

这显示所谓的通缩威胁离我们尚远。

尽管我怀疑,实际私人消费增幅低于官方数据,但我认为两者相距不大,在国内失业率仍偏低及工资持续增长下,私人消费整体仍保持强稳。

另一方面,服饰与通信价格持续下跌。

在业界竞争激烈及政府拉低宽频价格下,上述领域的商品与服务价格有部分通缩。

家具与家庭电器,保健及娱乐与休闲活动价格也出现适度下滑,显示消费者对非必需品的消费意愿减低。

担忧私人消费走低

我担心的是,若私人消费骤然大跌,我国确实有可能面临通缩。这将导致商家们无法调高物价。

反之,它们可能被迫下调售价,最终将影响就业市场及国人收入,造成通缩带来的恶性循环。

若这个顾虑变成事实,情况会令人更担忧。

无论如何,我认为,1月份整体CPI下跌显示政府对国人生活成本扬升的管控或已收到一些成效。

我认为,政府要削减生活成本不是一件易事,但整体生活成本没有进一步扬升,而且看来已开始稳定下来,始终是一件好事。

在成功削减国人的生活成本后,政府下一个要做的就是削减经商成本及加剧各行业的竞争。

业界的竞争已造就服饰与通信价格持续下滑。

此外,国家领导们或许应说服商家们自愿减价,以协助提振国家经济。

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国际财经

OPEC+料再推迟石油增产

(利雅得23日讯)由于即将到来的供应过剩导致油价承压,石油观察人士预计,石油输出国组织与盟友(OPEC+)将再次推迟恢复石油产量的计划,可能会推迟到2025年第二季度。

几个月来,由沙特和俄罗斯牵头的OPEC+一直寻求逐步恢复自2022年以来的减产,但计划一再被推迟。接受彭博调查的交易员和分析师预测,定于1月增产18万桶/日的计划可能会推迟,有可能会推迟到2025年第二季度。

几位不愿透露姓名的联盟代表也表示有必要推迟。他们补充说,该组织12月1日会议之前的正式讨论尚未开始。

原油价格自7月初以来下跌了15%,原因是主要消费国中国的需求下降,而来自美洲各国的供应增加。国际能源署(IEA)预测,即使OPEC+取消增产计划,明年全球市场仍将面临新一轮供应过剩。布伦特期货周五接近每桶74美元。

盛宝银行驻哥本哈根的大宗商品策略主管奥勒·斯洛斯·汉森表示:“在需求疲软和充足的非OPEC+国家供应继续对价格构成压力之际,市场根本不足以支撑增产。”

33名受访者中有26位预计1月的增产会被叫停。其余七位预测OPEC+会如期推进,因为石油库存已经所剩无几,并且不能无限期推迟增产计划。

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