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武汉肺炎拖慢复苏/白文春

打从美联储2017至18年期间U转其货币紧缩政策,并于去年降息以来,我发现到,美国的货币供应增长出现了很大的转变。

美国广义货币供应扩大增长,从2018年的3.7%,于去年几乎倍增至7%。



美国货币供应强劲增长,意义在于美国或只需约4%的货币供应增长,来支撑约2%的实质经济增长,以及同等幅度的通货膨胀率。

然而,7%的货币供应增长,暗示货币供应取得比美国经济增长所需额外3%增长。

基于市场流窜的资金总会找一个去处,结果这笔资金推高了金融资产价格,令美国股市道琼斯工业指数创下历史新高。

部分资金流入新兴市场,尤其是债券市场,因为基于先进国家和发展中国家之间的利差,其回酬或是显而易见。

去年最后两个月,大马债券市场就有160亿令吉的资金流入,尽管大马仍面临遭富时罗素世界政府债券指数观察名单除名的风险。



目前,富时罗素仍在评估,是否将保留大马在指数内,并将于下个月公布有关决定。

美国货币供应强劲增长背后的第二个重大含义,就是全球经济增长周期延长之际,这是我们第三次见证这样的一个增长。

美国货币供应首次强劲增长是2008/09全球金融海啸期间,当时,美国先后祭出量化宽松第一轮及第二轮政策,以提振衰退的经济。

此举导致美国货币供应增长从2010年的3.6%,于2011年飙升至10%,而美国经济随后也顺利复苏。

印钞票拼经济

美国货币供应第二次强劲增长是在2013至2016年期间,当时,货币供应增长从5%跃升至7%,而再一次,美国经济顺利持续增长。

当前的第三次货币供应增长,预料将再次为美国经济护航,让美国经济当前增长势头延伸至2021年。

其实,不仅是美国,欧元区也拼命印钞票拼经济,因为后者只需货币供应增长约2%,即可支撑经济增长和通货膨胀率增长约1%。

无论如何,欧元区去年杪货币供应增长5.6%,隐示她取得额外约3%的货币供应增长,就如美国一样,这笔额外的游资,预料将推高金融资产价格。

急需刺激措施避下行

大马的情况却截然不同。大马经济去年估计增长4.6%,而通胀率则预估增长0.7%。

这意味着,大马的货币供应增长需超过5%,以支撑大马经济的增长幅度。然而,大马货币供应增长去年11月却增长低于3%,远低于支撑经济增长所需的增幅?

这暗示着,有关当局需采取某些行动,以刺激经济活动,重振经济增长及未来货币供应增长。否则,大马经济料将进一步下行。

如果什么都不做,我们就只能等全球经济复苏来搭救。

事实上,全球经济很有可能在今年下半年逐步复苏,这是因为各主要经济体纷纷采取了货币宽松政策刺激经济,而中国货币供应及财政开销也取得强劲增长。

全球经济复苏预料将重振我国下滑的出口,最终提振大马经济和货币供应增长。

不幸的是,武汉肺炎爆发,料将打击中国经济前景。这料将拖慢全球经济原本今年下半年逐步复苏的步伐。

 

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连升14名·全球第29 大马经济自由大跃进

(吉隆坡23日讯)根据《世界经济自由度2024年度报告》,在政府规模、国际贸易自由度和法规等方面有所改善的助力下,马来西亚在全球165个经济体中的排名,从去年第43位大跃进至第29位。

根据市场教育中心(CME)与加拿大智库佛瑞塞研究所联合发布的报告显示,大马排名的上升主要归功于3个关键领域得分的改善,这些领域衡量经济自由的程度。

“大马的整体得分提升至7.56,相较于去年的7.44有所提高。

强劲货币得分下跌

“具体来看,政府规模的得分由7.26提高至7.35,国际贸易自由度从7.27上升至7.89,法规得分则小幅增加至7.54。”

不过,报告也说,法律体系和财产权的得分(性别差异调整后)依然保持在5.70,而获取强劲货币的得分则从9.45降至9.32。

市场教育中心总执行长卡梅洛费利托指出,大马整体排名大跃进令人鼓舞,特别是在政府规模和国际贸易自由度方面。

他补充,预计这些新领域将在未来几年继续改善,尤其是在跨太平洋伙伴关系的推动下,但仍需不断努力以减少政府对经济体系的干预。

高经济自由度国家

实现繁荣关键基础

经济自由指的是个人在经济活动中享有的自主选择权,包括购买商品、选择工作和创办企业的自由,这是实现繁荣的关键基础。

该指数通过评估多个方面来衡量经济自由,包括贸易开放度、税收与监管负担、政府支出、对公民及其财产的保护,以及获取强劲货币的能力。

根据2022年的数据,香港被评为全球经济自由度最高的经济体,排名靠后的国家包括也门、利比亚、伊朗、阿根廷、缅甸、阿尔及利亚、叙利亚、苏丹、津巴布韦和委内瑞拉。

生活在经济自由度较高国家的人通常享有更大的繁荣、更多的政治和公民自由,以及更长的预期寿命。

如,2022年经济自由度最高国家的人均国内生产总值(GDP)约为5万2877美元(约22万9895令吉),而最低自由度国家仅为6968美元(约3万零295令吉)。

贫困率较低

此外,高经济自由度国家的贫困率较低,仅有1%的人口生活在极端贫困(每日生活费不足2.15美元),而在低自由度国家,这一比例高达30%。高经济自由度国家的预期寿命为80.5年,而低自由度国家则为64.9年。

佛瑞塞研究所与经济自由网络合作,每年发布《世界经济自由报告》,该网络由近100个国家和地区的独立研究及教育机构组成。

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