学习公积金投资策略/曾志涛
大马雇员公积金局屡次交出亮眼的投资成绩单，2024年更是派发6.3%的股息，创下7年来新高。之所以能在全球经济不确定的情况下稳健增长，关键在于其成熟的投资策略。
相比之下，许多个人投资者在市场波动中苦苦挣扎，不是因为买错股票，就是因为缺乏长期投资的耐心，导致回报不如理想。
首先，公积金的资产配置多元化，涵盖股票、债券、货币市场工具、房地产与基建设施。这种组合确保了即使某一资产类别出现下跌，整体投资组合仍能维持稳定的回报。
例如在股市低迷时，债券和房地产投资可以提供相对稳定的收入，减少资产缩水的风险。
相反，许多个人投资者常常过度集中投资，比如把所有资金投入某只热门股票，一旦市场风向转变，就可能面临重大亏损。因此，个人投资者应尝试将资金分散在股票、债券、房地产信托基金和定存等资产类别中，以减少市场波动带来的冲击。
“追涨杀跌”长期亏损
公积金的另一个成功关键是长期投资，即通过复利效应让资产逐步增长。但可惜许多个人投资者却反其道而行，经常短线交易，试图在市场波动中赚取快钱。
此外，许多散户投资者容易受到市场情绪的影响，在股市大涨时一窝蜂追高，在股市暴跌时又恐慌割肉，最终导致“高买低卖”，投资回报不佳。这种“追涨杀跌”的投资方式，不仅破坏了资产的增长，也会导致长期亏损。
因此，个人投资者应当学习公积金的长期持有策略，尤其是对优质股票、指数基金或债券基金，长期坚持地投资，并让时间为自己创造财富。
打个比方，若一个年轻人从25岁开始，每年投入1万令吉到公积金户头，并假设平均年回报率为6%，那么到55岁退休时，这笔资金将增长至近100万令吉。
第三，公积金并没有一味地追求高回报，而是不断地在资本增长与稳定派息之间寻求平衡。公积金将约43.5%的资金投入股市，以获取资本增值，但同时也有46.2%的资金投向债券，以提供稳定的利息收入，并降低整体的投资风险。
“股债平衡”具防御力
这种“股债平衡”的策略，使得公积金在市场大涨时能获取丰厚回报，而在市场低迷时，也能通过债券的稳定收益减少亏损。
这一点非常值得散户投资者借鉴，尤其是在经济不确定性增加的时代，更不应将所有资金投入股市，而适当的配置一些债券或固定收益工具，可以确保在市场波动时仍保持一定的防御能力。
总的来说，公积金的稳健表现并非偶然，其成功是建立在分散投资、长期持有和稳健配置的投资原则之上。
虽然投资者无法预测市场的波动，但若能借鉴公积金的投资哲学，制定一套合理的投资策略，并有纪律地执行，长期下来，财富自然会稳步增长。
公积金局成全球典范/曾志涛
世界经济论坛（WEF）近日将大马雇员公积金局（EPF）的退休制度改革方案，列为新兴经济体建立长期退休制度的典范。
在《面向未来的长寿经济：创新与关键趋势》白皮书中，WEF指出公积金局采用适应性策略，在财务可持续性、代际公平和包容性之间取得平衡，确保了公共退休制度的长期韧性。
契合全球退休趋势
报告强调，未来的全球退休保障制度需具备五大关键要素：强韧的公共养老金体系、雇主参与度、灵活的退休方案、科技应用及包容性增长。
公积金局的做法在很大程度上契合这些趋势，因此被视为未来退休金改革的参考范例。
近年来，公积金推行了一系列结构性改革，如2024年推出的“三户头结构”制度。该制度将会员的公积金存款分为三个部分：75%用于退休、15%用于特定用途（如住房和教育），10%供紧急提取。
这种分配方式既保障了长期储蓄，也提供了一定的资金流动性，确保会员在短期财务困难时仍有资金可用。
在许多国家，传统退休金制度主要覆盖正规就业人群，而零工经济工作者、小商贩等非正式就业者往往缺乏稳定的社会保障。
为此，公积金局推出了“i-Saraan”计划——一项针对零工经济工作者的自愿缴纳公积金计划。政府提供20%的匹配补贴，鼓励更多人参与退休储蓄。
该计划成效显著，在2023至2024年间，参与人数增长了 53%，让更多非正式就业者建立起基本的退休储蓄，降低了年老后完全依赖政府援助的风险。
40%劳动力无公积金
尽管公积金局的改革获得国际认可，但仍存在一些挑战。目前，约40%的劳动人口未被公积金局体系覆盖，尤其是农村地区的个体劳动者、临时工和部分小型企业员工。
此外，尽管i-Saraan等计划已取得成效，但许多非正式就业者仍未能建立稳定的退休储蓄，主要因收入不稳定和财务规划意识不足。
同时，疫情期间的多轮公积金提款计划导致许多会员的储蓄额大幅下降。
公积金局数据显示，部分低收入群体的退休存款已不足以支撑未来生活，这意味着政府未来可能需采取额外措施，帮助这些群体重建退休保障。
教育宣导退休规划
笔者认为，公积金局可与财政部及教育部合作，为会员提供理财教育，普及退休规划的重要性。
此外，公积金局可设立“个人退休规划师”服务，为会员提供免费或低成本咨询，帮助他们制定合理的储蓄计划，确保退休后生活无忧。
公积金局之所以能成为全球退休金改革的典范，离不开其政策前瞻性和执行力。
未来，公积金局应持续优化政策，扩大覆盖面，提高低收入群体的退休保障，同时积极应对老龄化带来的财政压力。
我们期待公积金局在全球退休金改革领域发挥更大作用，为世界提供更多可借鉴的经验。
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